Le cours de l'or : l'once dépasse 3 730 euros, un rempart contre l'inflation et le dollar faible

En bref

• L'once d'or s'échange à 3 730,4 euros, en hausse de 0,69 % sur 24 heures selon les cours relevés le 16 septembre 2026

• Les banques centrales ont acheté 1 136 tonnes d'or en 2022, un record depuis le début des relevés selon le World Gold Council

• La BCE maintient son taux directeur à 2,65 % tandis que l'inflation en zone euro ralentit à 0,7 % sur un an en décembre 2025

• Le CAC 40 recule de 2,41 % le même jour, quand l'or profite d'une demande refuge liée aux tensions géopolitiques

• L'argent, le pétrole et les cryptomonnaies affichent des trajectoires contrastées ce mardi

• La dette publique française atteint 118,5 % du PIB, un contexte qui pousse certains épargnants vers des actifs tangibles

L'once d'or franchit un nouveau palier

Ce mardi, l'once d'or s'échangeait à 3 730,4 euros, en progression de 0,69 % sur vingt-quatre heures, selon les cours de marché relevés le 16 septembre 2026. Ce niveau confirme une dynamique haussière entamée depuis plusieurs semaines, alors que les investisseurs scrutent la réunion de la Réserve fédérale américaine prévue cette semaine. Les tensions persistantes au Proche-Orient alimentent également la demande pour les valeurs refuges, un mouvement classique en période d'incertitude géopolitique.

Sur les marchés internationaux, l'or reste proche de ses sommets récents, porté par un dollar hésitant. L'indice Dollar Index évoluait à 99,6 points, en hausse de 0,52 % sur la journée, tandis que la paire euro-dollar reculait à 1,1541 dollar, en repli de 0,25 %. Cette configuration illustre la relation inverse qui unit traditionnellement le billet vert et l'or : quand le dollar s'affaiblit, le métal coté en dollars devient mécaniquement plus accessible pour les acheteurs étrangers, ce qui soutient son prix.

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Les banques centrales, acheteuses de long terme

La demande institutionnelle demeure un facteur déterminant du marché aurifère. Selon le World Gold Council, dans son rapport publié en 2023, les banques centrales ont acquis 1 136 tonnes d'or en 2022, soit près de 70 milliards de dollars, un record depuis le début des relevés statistiques. La Chine, l'Inde et la Turquie figurent parmi les pays qui renforcent le plus rapidement leurs réserves, dans une logique de diversification face au dollar et de consolidation de la confiance accordée à leur monnaie nationale.

Ce comportement n'a rien d'anodin. Il traduit une volonté de réduire la dépendance aux actifs libellés en dollars et aux bons du Trésor américain, dont les rendements demeurent élevés. Des réserves d'or conséquentes constituent historiquement un gage de solvabilité perçue pour un État, ce qui explique l'appétit persistant de ces institutions, y compris lorsque les cours atteignent des niveaux élevés.

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Taux d'intérêt et inflation, les boussoles du marché

En zone euro, la Banque centrale européenne maintenait son taux directeur à 2,65 % et sa facilité de dépôt à 2,5 % au 16 septembre 2026. L'inflation, mesurée par l'indice des prix harmonisé, s'établissait à seulement 0,7 % sur un an en décembre 2025 selon Eurostat, un niveau bas qui limite en théorie l'attrait défensif de l'or contre la hausse des prix. Pourtant, l'or ne rapportant aucun rendement, il profite généralement d'un contexte de taux réels contenus, malgré la remontée de l'OAT à 10 ans, qui évolue autour de 4 %.

La croissance économique française, elle, patine : le produit intérieur brut n'a progressé que de 0,5 % au deuxième trimestre 2026, tandis que le chômage touchait 8,3 % de la population active en juillet 2026 selon les derniers relevés disponibles. Ce tableau, associé à une dette publique de 118,5 % du PIB et un déficit de 5,1 % du PIB au premier trimestre 2026, nourrit les interrogations sur la trajectoire budgétaire française et pousse une partie des épargnants vers des actifs perçus comme plus stables.

Argent, actions et cryptomonnaies sous tension

L'argent suit une trajectoire comparable, à 54,93 euros l'once, en hausse de 0,56 % sur la journée. Du côté des marchés actions, le CAC 40 décrochait nettement, cédant 2,41 % pour retomber à 8 118 points, un repli qui contraste avec la relative résistance de l'or. Le pétrole WTI, lui, grimpait à 103,27 dollars le baril, une progression de 0,77 % qui pourrait raviver les craintes inflationnistes si elle se confirme dans la durée.

Sur les cryptoactifs, le bitcoin évoluait à 77 565 dollars, quasi stable, tandis que l'ethereum reculait à 2 492 dollars, en baisse de 0,82 %. Cette volatilité contenue, comparée aux mouvements plus marqués des indices boursiers, illustre la recomposition en cours des portefeuilles, partagés entre recherche de rendement et quête de protection.

L'épargne physique reprend des couleurs

Face à cette instabilité conjuguée des marchés actions, obligataires et monétaires, un nombre croissant d'épargnants se tourne vers des solutions concrètes, en dehors du système bancaire classique. Les lingots d'or, les pièces d'or et l'argent physique séduisent notamment ceux qui cherchent à débancariser une partie de leur patrimoine et à se prémunir contre une érosion monétaire prolongée. Cette démarche, longtemps perçue comme marginale, gagne du terrain à mesure que la dette publique et les tensions géopolitiques alimentent les doutes sur la solidité du système financier traditionnel.

Sources : BDOR - World Gold Council - Banque centrale européenne - Eurostat