Le cours du Bitcoin à 62 000 dollars : pourquoi le marché crypto pourrait encore traverser une nouvelle phase de baisse

En bref

• Le Bitcoin évolue autour de 62 000 dollars après plusieurs semaines de correction.

• Plus de 95 % des investisseurs récents affichent actuellement des pertes latentes.

• La demande institutionnelle ralentit fortement, notamment via les ETF américains.

• Plusieurs indicateurs suggèrent que le marché reste vulnérable à une nouvelle baisse.

• Le point bas du cycle pourrait ne pas encore avoir été atteint malgré le recul déjà enregistré.

Bitcoin reste fragilisé après son repli sous les sommets du printemps

Le rebond observé au printemps ressemble de moins en moins à une véritable reprise de fond. Plusieurs indicateurs de marché montrent que la correction du Bitcoin a profondément affecté le moral des investisseurs, en particulier ceux arrivés récemment.

Après avoir approché les 82 000 dollars en mai, la principale cryptomonnaie mondiale a rapidement reperdu du terrain pour revenir vers la zone des 60 000 dollars. Un mouvement qui a pris de court de nombreux acheteurs séduits par la hausse précédente.

Certains indicateurs de valorisation évoluent désormais à proximité de niveaux rarement observés ces dernières années. Plus inquiétant encore, les cours peinent à rebondir malgré plusieurs séances de stabilisation.

Cette incapacité à reprendre une dynamique positive traduit une prudence grandissante des investisseurs. L'enthousiasme qui dominait encore il y a quelques mois semble avoir laissé place à une attitude beaucoup plus défensive.

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Les investisseurs récents accumulent les pertes

La situation est particulièrement difficile pour les détenteurs de court terme.

Les données de marché indiquent que les investisseurs ayant acheté récemment affichent des pertes moyennes comprises entre 17 % et 19 %. Une grande partie des achats réalisés entre 78 000 et 82 000 dollars se retrouve aujourd'hui dans le rouge.

Le constat est encore plus frappant lorsqu'on observe la proportion de positions bénéficiaires parmi les nouveaux entrants. À peine 3,3 % des unités détenues par cette catégorie d'investisseurs sont actuellement en gain.

Autrement dit, plus de 95 % des acheteurs récents affichent une moins-value latente.

Ce type de configuration apparaît souvent lors des périodes de capitulation. Les investisseurs les plus fragiles finissent parfois par vendre dans la précipitation, alimentant ainsi une nouvelle phase de repli.

La demande s'essouffle sur plusieurs fronts

L'autre élément qui retient l'attention concerne le ralentissement de la demande.

Depuis plusieurs semaines, les flux acheteurs se contractent nettement. Les indicateurs mesurant l'activité spéculative et les achats sur le marché au comptant enregistrent leur plus forte détérioration depuis le début de l'année 2022.

Le nombre d'acquéreurs semble également inférieur à celui observé il y a un an. Cette évolution traduit un manque d'enthousiasme des investisseurs au moment où les prix corrigent.

Même les ETF américains adossés au Bitcoin, qui avaient largement soutenu la hausse précédente, montrent désormais des signes d'essoufflement. Les flux observés sur ces véhicules d'investissement sont devenus négatifs sur les trente derniers jours.

Le changement est loin d'être anodin. Pendant des mois, ces produits avaient absorbé une partie importante des ventes réalisées sur le marché. Leur ralentissement prive aujourd'hui le Bitcoin d'un soutien qui avait largement contribué à son ascension.

Le point bas du cycle n'est peut-être pas encore atteint

Malgré cette dégradation, certains éléments invitent à la prudence avant d'annoncer une nouvelle chute majeure.

Le Bitcoin évolue actuellement à une distance relativement faible de son prix réalisé, estimé autour de 53 600 dollars. Ce niveau correspond au coût moyen d'acquisition de l'ensemble des détenteurs.

Lors des précédents marchés baissiers, les planchers majeurs ont souvent été atteints à proximité de cette zone.

Pour autant, l'ampleur des pertes réellement enregistrées reste encore limitée comparée aux grandes phases de panique du passé. Les ventes réalisées à perte demeurent nettement inférieures aux épisodes historiques qui avaient marqué la fin des précédents cycles baissiers.

Cette différence nourrit l'idée que le marché pourrait encore devoir traverser une phase de purification plus profonde avant de retrouver une dynamique durablement haussière.

À court terme, la capacité du Bitcoin à attirer de nouveaux capitaux restera probablement le facteur décisif.

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Les actifs tangibles séduisent une partie des épargnants

Face aux incertitudes qui entourent les cryptomonnaies, certains investisseurs choisissent de diversifier davantage leur patrimoine vers des actifs physiques. Les lingots d'or, les lingots d'argent et les pièces d'or d'investissement continuent d'attirer ceux qui souhaitent réduire leur dépendance au système bancaire traditionnel.

Cette stratégie repose sur la détention directe d'actifs tangibles dont la valeur ne dépend pas d'une plateforme, d'un intermédiaire financier ou d'un réseau informatique. Pour une partie des épargnants, il s'agit avant tout d'une démarche de sécurisation patrimoniale et de préservation du pouvoir d'achat sur le long terme.

Sources :  BDOR