Le dollar freine sa chute mais reste sous pression : les marchés surveillent l’emploi américain

En bref

– Le dollar américain a stoppé sa chute jeudi matin après une série de pertes liées aux données de l’emploi privé ADP
– Le PMI des services aux États-Unis reste solide mais l’indice de l’emploi montre une contraction persistante
– Les chiffres des inscriptions hebdomadaires au chômage attendus cet après-midi pourraient raviver la volatilité
– L’euro et la livre se maintiennent à des plus hauts, le yen reste stable malgré les inquiétudes du gouvernement japonais
– Le cours de l’or peine à profiter du repli du dollar et reste orienté à la baisse

Le repli du dollar marque une pause en attendant les prochains indicateurs d’emploi

Après une dépréciation marquée mercredi, le dollar américain connaît un bref répit jeudi matin. L'indice du billet vert, tombé à son plus bas niveau depuis fin octobre à 98,80, se stabilise autour de 99,00 alors que les marchés se repositionnent en amont des données hebdomadaires sur l’emploi.

La contraction inattendue de l’emploi privé mesuré par l’ADP (-32 000 postes en novembre contre +5 000 attendus) a provoqué une onde de choc mercredi. Ce chiffre marque une rupture brutale après l’augmentation de 47 000 observée en octobre. Loin de rassurer les investisseurs, ces données alimentent les anticipations de détente monétaire pour 2025.

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Un marché du travail qui donne des signaux contradictoires

En parallèle, l’indice ISM des services a légèrement progressé à 52,6 en novembre, contre 52,4 le mois précédent. Mais l’indicateur spécifique de l’emploi intégré à cet indice reste en zone de contraction, à 48,9. Ce décalage entre l’activité globale et les effectifs soulève des interrogations sur la dynamique réelle du secteur tertiaire.

Les marchés attendent désormais les inscriptions hebdomadaires au chômage. Une nouvelle hausse renforcerait les anticipations de pause, voire d’assouplissement, de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Le statut du dollar comme valeur refuge est donc remis en question, du moins à court terme.

Les paires majeures en mouvement, l’euro et la livre en tête

Face à cette fragilité du billet vert, plusieurs devises progressent nettement :

• EUR/USD a atteint 1,1680 mercredi, un sommet depuis le 17 octobre, avant de corriger légèrement vers 1,1650 ce jeudi.

• GBP/USD a bondi de plus de 1 %, franchissant les 1,3300.

• AUD/USD poursuit sa dynamique haussière, gagnant près de 1 % cette semaine pour évoluer au-dessus de 0,6600.

En revanche, la paire USD/JPY reste relativement stable sous 155,50. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a exprimé son incertitude quant à l’ampleur des futures hausses de taux, tandis que le gouvernement japonais s’inquiète publiquement des mouvements de change.

Performance hebdomadaire du dollar : l’Australien mène la danse

Les données hebdomadaires montrent un dollar en retrait sur l’ensemble des paires majeures, particulièrement face au dollar australien (-0,93 %), à la livre sterling (-0,72 %) et à l’euro (-0,49 %). La devise américaine ne résiste que face au dollar canadien et au franc suisse, mais sans réel élan.

L’or reste déconnecté des mouvements du dollar

Malgré ce contexte globalement défavorable au billet vert, le cours de l’or (XAU/USD) n’enregistre pas de hausse significative. L’once a terminé la journée de mercredi sans réel mouvement, et reste sous légère pression baissière ce jeudi matin, évoluant sous la barre des 4 200 dollars.