Le Dollar Index américain a effacé ses gains lundi après avoir atteint un sommet de plus de cinq semaines autour de 99,45 points

En bref

• Le Dollar Index américain a effacé ses gains lundi après avoir atteint un sommet de plus de cinq semaines autour de 99,45 points.

• Des discussions techniques entre l’Iran et Oman sur la sécurisation du détroit d’Ormuz ont réduit les tensions sur le transport pétrolier.

• Le reflux des craintes sur l’énergie a pesé sur le dollar américain et soutenu plusieurs devises concurrentes, notamment la livre sterling.

• L’inflation américaine d’avril a atteint 3,8 % sur un an, son plus haut niveau depuis près de trois ans.

• Les marchés financiers anticipent désormais une probabilité croissante d’au moins une hausse de taux de la Réserve fédérale en 2026.

• Les investisseurs attendent les minutes du FOMC mercredi pour obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire monétaire de la Fed.

Le dollar efface sa progression après un sommet de cinq semaines

Le Dollar Index (DXY), baromètre qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de six devises majeures, a brusquement inversé sa trajectoire lundi lors des échanges européens. Après une poussée jusqu’à 99,45 points durant la séance asiatique — un niveau inédit depuis plus de cinq semaines — l’indice est retombé autour de 99,15 points.

Ce retournement est intervenu alors que les opérateurs réévaluaient le risque géopolitique autour du détroit d’Ormuz, point névralgique du commerce énergétique mondial. Des informations relayées par plusieurs intervenants du marché évoquent une réunion technique entre des représentants iraniens et omanais la semaine dernière à Oman. Les discussions auraient porté sur un mécanisme permettant de sécuriser le passage maritime dans cette zone stratégique.

Cette perspective a immédiatement modifié le sentiment des investisseurs sur les marchés des changes et de l’énergie.

A lire aussi : Le cours de l’or grimpe pendant que les banques centrales hésitent encore et les investisseurs commencent à craindre un nouveau choc mondial.

Ormuz apaise les marchés pétroliers

Depuis plusieurs semaines, les tensions autour du détroit d’Ormuz alimentaient une hausse des cours pétroliers. Une perturbation du trafic maritime dans cette région menace directement une partie considérable des exportations mondiales de brut.

La flambée potentielle des prix du pétrole entretenait une forte pression inflationniste à l’échelle mondiale. Le dollar américain profitait alors de cet environnement grâce à son statut de valeur refuge et aux anticipations d’une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale américaine.

La perspective d’un corridor maritime plus sécurisé a réduit une partie de cette prime de risque énergétique. Les marchés ont alors commencé à alléger leurs positions défensives sur le billet vert, provoquant une correction du Dollar Index.

La livre sterling figure parmi les devises ayant le plus progressé face au dollar au cours de la séance. Le tableau de performance des principales monnaies montre aussi une meilleure tenue du franc suisse et du dollar néo-zélandais.

L’inflation américaine complique le scénario de la Fed

Le recul du dollar reste toutefois encadré par une toile de fond monétaire toujours très tendue aux États-Unis. Les chiffres publiés la semaine dernière sur l’indice des prix à la consommation américain (CPI) ont confirmé une accélération de l’inflation.

L’inflation annuelle a atteint 3,8 % en avril, soit le niveau le plus élevé observé depuis près de trois ans.

InflationUSA=3.8% YoYInflation_{USA}=3.8% YoYInflationUSA​=3.8% YoY

Cette dynamique fragilise les anticipations de détente monétaire qui dominaient encore les marchés il y a quelques mois. À l’époque où les tensions géopolitiques restaient limitées et où les prix de l’énergie évoluaient dans une zone plus stable, les investisseurs tablaient largement sur plusieurs baisses de taux de la Fed en 2026.

Le scénario a profondément changé.

Les marchés réintroduisent le risque d’une hausse de taux

Selon les estimations du CME FedWatch Tool, les marchés accordent désormais une probabilité de 54,5 % à au moins une hausse de taux de la Réserve fédérale cette année.

Cette évolution illustre un revirement majeur des anticipations monétaires américaines. Les investisseurs considèrent désormais qu’une inflation persistante pourrait contraindre la Fed à maintenir des taux élevés pendant une période prolongée, voire à resserrer encore davantage sa politique.

Les rendements obligataires américains restent ainsi sous surveillance étroite. Une poursuite de la hausse des prix énergétiques ou une nouvelle poussée inflationniste pourrait rapidement renforcer le soutien structurel au dollar.

À l’inverse, un apaisement durable autour du transport pétrolier international pourrait offrir davantage d’oxygène aux banques centrales et réduire la pression sur les actifs à risque.

Selon notre expert : Le dollar vacille au rythme du détroit d’Ormuz et l’or pourrait redevenir le grand gagnant des prochaines semaines.

Les minutes du FOMC au centre de l’attention

Le prochain rendez-vous décisif pour les marchés est déjà identifié. Les investisseurs attendent mercredi la publication des minutes de la dernière réunion du Federal Open Market Committee (FOMC).

Ces comptes rendus permettront d’évaluer le niveau réel d’inquiétude des responsables monétaires américains face à l’inflation actuelle. Les opérateurs chercheront notamment à savoir si certains membres de la Fed envisagent déjà de nouvelles hausses de taux ou si le maintien du statu quo reste privilégié.

Le marché des changes évolue désormais dans une phase particulièrement sensible où chaque statistique macroéconomique, chaque déclaration de banque centrale et chaque évolution géopolitique peuvent provoquer des mouvements brutaux sur les devises.

Le Dollar Index conserve ainsi une trajectoire dépendante de deux variables majeures : l’évolution des prix de l’énergie et la réaction future de la Fed face à une inflation américaine toujours élevée.

Sources :  BDOR