Le Dollar Index chute sous 101,00 : la trêve Iran-USA fragilise durablement le billet vert

En bref

• Le Dollar Index recule vers 101,00 après la pause militaire entre les États-Unis et l'Iran.

• Les Houthis revendiquent des frappes contre des installations saoudiennes en mer Rouge, ravivant les craintes sur l'offre pétrolière.

• La Fed devrait maintenir ses taux inchangés mercredi, avant un possible ajustement en septembre.

• L'or se maintient près de 4 100 dollars, tandis que Bitcoin poursuit sa quatrième semaine de hausse consécutive.

• L'euro et la livre sterling profitent mécaniquement de la faiblesse du billet vert.

Le dollar index recule sous la pression d'une désescalade inattendue

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain face à six devises majeures, a glissé autour de 101,20 point lundi durant la séance asiatique, selon les données de marché relayées par BDOR. Ce recul prolonge une séance de vendredi déjà marquée par de légères pertes. Le billet vert paie le prix d'une accalmie géopolitique inattendue : la trêve observée ce week-end entre Washington et Téhéran, après treize jours d'escalade militaire quasi continue, a suffi à faire refluer la prime de risque qui soutenait jusque-là la devise américaine.

L'apaisement reste fragile. Les rebelles houthis, soutenus par l'Iran, ont revendiqué des frappes contre des installations saoudiennes situées le long de la mer Rouge, ranimant les inquiétudes sur d'éventuelles perturbations logistiques et pétrolières. Les investisseurs restent partagés entre le soulagement d'une pause dans les hostilités directes et la crainte d'un embrasement par ricochet via les alliés régionaux de Téhéran. Cette ambivalence explique pourquoi le dollar recule sans s'effondrer, chacun préférant attendre confirmation d'une désescalade durable.

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La réserve fédérale entre pause stratégique et vigilance militaire

Sur le plan monétaire, la Réserve fédérale des États-Unis devrait maintenir ses taux directeurs inchangés mercredi, selon le consensus largement partagé par les économistes de marché, avant d'envisager une reprise du cycle de hausse en septembre. Une minorité d'intervenants continue de parier sur un mouvement surprise dès cette semaine, preuve que l'incertitude domine encore les anticipations. Les prochains indicateurs macroéconomiques, notamment la première estimation du PIB du deuxième trimestre, l'indice des prix PCE et les résultats trimestriels des grandes entreprises américaines, seront scrutés de près.

Le contexte militaire pèse aussi sur les arbitrages politiques à Washington. Selon des informations reprises par Reuters, le général Dan Caine, chef d'état-major interarmées, aurait averti vendredi le président Trump qu'une poursuite de la campagne militaire risquerait d'éroder fortement les réserves critiques de munitions américaines. Ces révélations, si elles se confirment, éclairent la décision de suspendre les frappes, davantage dictée par des contraintes logistiques que par un choix purement diplomatique. Un facteur qui ajoute une couche d'incertitude sur la trajectoire du dollar.

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Les devises majeures et l'or réagissent en ordre dispersé

La faiblesse généralisée du dollar profite mécaniquement à ses principales contreparties. La paire EUR/USD a repris pied au-dessus de 1,1400 lundi matin, portée par un regain d'optimisme quant à une résolution diplomatique du conflit américano-iranien. La livre sterling prolonge le rebond entamé vendredi depuis un plus bas de trois semaines et évolue désormais au-dessus de 1,3300 face au billet vert, signant une deuxième séance consécutive de hausse.

Sur les matières premières et les actifs numériques, le mouvement reste plus nuancé. L'or, qui avait ouvert en forte hausse, redescend légèrement mais se maintient près de 4 100 dollars l'once, les acheteurs restant prudents avant le verdict de la Fed. Bitcoin, Ethereum et Ripple entament la semaine sur une note ferme, après des gains respectifs supérieurs à 1 %, 4 % et 1 % la semaine précédente, le Bitcoin enregistrant sa quatrième semaine consécutive de progression. Le dollar australien illustre la nervosité ambiante après un premier semestre marqué par un pic à quatre ans suivi d'une correction sensible.

Face à l'incertitude géopolitique, les valeurs tangibles regagnent du terrain

Cet épisode illustre combien la confiance dans les devises fiduciaires reste otage des tensions géopolitiques et des décisions de quelques responsables militaires ou politiques. Dans ce climat, un nombre croissant d'épargnants cherche à sortir partiellement du système bancaire traditionnel pour sécuriser une partie de leur patrimoine. Les métaux précieux, à travers les lingots d'or et d'argent ou les pièces d'or, offrent une alternative tangible, détenue physiquement et indépendante des aléas monétaires. Cette logique de débancarisation partielle séduit particulièrement les investisseurs échaudés par la volatilité récente des changes et des cryptomonnaies.

Le dollar reste la devise dominante des échanges mondiaux, représentant plus de 88 % du volume total des transactions de change, soit une moyenne quotidienne de 6 600 milliards de dollars selon l'enquête triennale de la Banque des règlements internationaux publiée en 2022. Mais cette suprématie n'exclut pas des accès de faiblesse ponctuels, comme celui observé ce lundi.

Sources : BDOR - Réserve fédérale des États-Unis (Fed) - Banque des règlements internationaux (BRI) - Reuters