Livret A, LEP, LDDS : faut-il craindre une nouvelle baisse des taux début 2026 ?

En bref

• Le Livret A et le LEP ont vu leurs taux chuter au 1er août 2025

• Une nouvelle baisse se profile pour février 2026

• L’inflation faible et le recul du taux €STR influencent cette tendance

• Le rendement net réel risque de devenir négatif pour les ménages

• Les plus modestes pourraient voir leur LEP passer sous les 2,30 %

Une baisse marquée à l’été 2025

La dernière révision semestrielle des taux des livrets réglementés a marqué un tournant. Au 1er août 2025, les taux du Livret A et du LDDS sont passés de 2,40 % à 1,70 %, tandis que celui du LEP est passé de 3,50 % à 2,70 %. Cette chute constitue la plus importante observée depuis plus de quinze ans.

Cette baisse s’explique par deux paramètres centraux dans la formule de calcul officielle : la moyenne de l’inflation hors tabac sur six mois et le taux €STR, indicateur des conditions de financement interbancaire à court terme au sein de la zone euro. Entre janvier et juin 2025, l’inflation a atteint en moyenne 0,9 %, bien en deçà des 1,47 % observés au semestre précédent. Le €STR, de son côté, a chuté de 3,45 % fin 2024 à 2,46 % en juin 2025, renforçant ainsi la mécanique de baisse des taux.

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Février 2026 : les signaux d’un nouveau recul

La prochaine mise à jour des taux est prévue pour le 1er février 2026. Les données disponibles à ce stade suggèrent que les conditions économiques restent peu favorables à un rebond.

Les projections de l’Insee confirment une inflation stable autour de 0,9 % sur un an, avec peu d’évolution attendue au second semestre 2025. De plus, si la Banque centrale européenne décide de nouvelles réductions de ses taux directeurs, le €STR pourrait reculer davantage.

Dans ce scénario, le taux technique du Livret A descendrait à 1,30 %, contre 1,70 % actuellement. Une baisse certes plus modérée que celle du mois d’août, mais qui pèserait encore sur la rentabilité réelle de l’épargne des Français. Par effet mécanique, le LEP passerait à 2,30 %, conformément à sa règle de calcul qui le positionne 1 point au-dessus du Livret A.

Des conséquences immédiates sur l’épargne des Français

Un taux du Livret A à 1,30 % serait bien en dessous de l’inflation cible, rendant son rendement réel proche de zéro, voire négatif. Pour plus de 80 % des ménages détenteurs d’un Livret A, cela signifie une épargne qui se déprécie en termes de pouvoir d’achat.

Les profils les plus modestes, éligibles au LEP, disposeraient encore d’un taux plus avantageux, mais cette solution devient de moins en moins protectrice face à un environnement monétaire déflationniste.

L’écart avec les rendements passés de 2023-2024, période marquée par une inflation soutenue, se creuse. La politique de rigueur monétaire semble désormais ancrée, ce qui réduit l’intérêt des placements garantis sur le court terme.

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Une période de transition pour les épargnants

Le cycle engagé depuis plusieurs mois s’inscrit dans un contexte de ralentissement économique et de normalisation monétaire. Si les taux directeurs continuent d’être abaissés pour soutenir la croissance, les livrets réglementés suivront cette dynamique, sans que les rendements réels ne s’améliorent significativement.

Pour les épargnants, l’heure est à la vigilance. L’illusion de sécurité des produits à capital garanti ne compense plus leur faiblesse face à l’inflation résiduelle. Dans ce climat incertain, l’arbitrage entre liquidité, sécurité et rendement devient de plus en plus stratégique.