Marchés financiers : inflation, immobilier et confiance des ménages sous surveillance ce vendredi

En bref

• Les prix à l'import, les mises en chantier et la production industrielle américaine sont publiés ce vendredi

• L'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan clôture la semaine à 16h00

• La zone euro confirme son inflation de juin, un chiffre suivi de près par la Banque centrale européenne

• Plusieurs entreprises françaises et américaines versent des dividendes ou publient leur chiffre d'affaires

• Les valeurs refuges comme l'or et l'argent physique restent une option pour diversifier son épargne

Les indicateurs américains sous la loupe des investisseurs

Ce vendredi, l'attention se porte sur une série de publications macroéconomiques venues des Etats-Unis, capables de redessiner les anticipations de taux pour les prochains mois. A 14h30, les prix à l'import du mois de juin donneront une première indication sur les pressions inflationnistes importées, un thermomètre particulièrement scruté depuis le retour des tensions douanières entre Washington et ses partenaires commerciaux. Dans la foulée, les mises en chantier de logements et les permis de construire livreront leur verdict sur la vigueur du secteur résidentiel américain, un secteur historiquement sensible au niveau des taux hypothécaires.

A 15h15, la production industrielle du mois de juin complètera ce tableau. Un chiffre décevant alimenterait les craintes d'un ralentissement de l'activité manufacturière, tandis qu'une surprise à la hausse rassurerait sur la capacité de l'économie américaine à absorber le resserrement monétaire opéré depuis deux ans. Les traders obligataires, en particulier, surveilleront ces publications pour ajuster leurs positions avant le week-end, dans un contexte où chaque dixième de point compte pour les paris sur la prochaine réunion de la Réserve fédérale.

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La confiance des ménages, baromètre attendu par la Réserve fédérale

A 16h00, l'indice préliminaire du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour juillet clôturera cette série de publications américaines. Cet indicateur, souvent négligé par le grand public, pèse pourtant lourd dans les modèles des économistes de la Fed : il capte à la fois les anticipations d'inflation des ménages et leur propension à consommer, deux variables qui conditionnent directement les décisions de politique monétaire. Une dégradation du moral des consommateurs, conjuguée à une inflation attendue en hausse, compliquerait la tâche des gouverneurs de la banque centrale américaine, tiraillés entre soutien à la croissance et lutte contre la hausse des prix.

Les marchés actions réagissent généralement avec une certaine nervosité à ce type de statistique, notamment lorsque les valeurs de consommation discrétionnaire dominent les échanges du jour. Un score inférieur aux attentes du consensus pourrait peser sur les indices new-yorkais en clôture de semaine, alors que Wall Street a déjà connu des séances volatiles ces derniers jours.

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L'inflation confirmée en zone euro et l'agenda des entreprises

Du côté européen, la publication de l'indice final des prix à la consommation du mois de juin, attendue à 11h00, viendra confirmer ou nuancer l'estimation préliminaire communiquée par Eurostat. Cette lecture définitive conditionne en partie la marge de manœuvre de la Banque centrale européenne, qui navigue actuellement entre un ralentissement de la croissance dans plusieurs pays membres et une inflation encore éloignée de la cible symbolique des deux pour cent. Les investisseurs obligataires européens surveilleront particulièrement l'écart entre l'inflation sous-jacente et l'inflation globale, révélateur des tensions persistantes sur les prix des services.

Côté entreprises, l'agenda du jour reste dense malgré la période estivale. En France, Assystem, Covivio, Entech, Iante Investments Socimi et Linedata Services procèdent au versement de dividendes, tandis que Wallix organise sa réunion d'analystes semestrielle et que Damartex publie son chiffre d'affaires du quatrième trimestre. Aux Etats-Unis, Intuit finalise le paiement du solde de son dividende. Ces rendez-vous, bien que moins médiatisés que les grandes publications de résultats, restent suivis de près par les gestionnaires de portefeuille en quête de rendement régulier.

Diversifier son épargne face aux incertitudes des marchés

Cette accumulation d'indicateurs économiques et de rendez-vous d'entreprises illustre la densité de l'agenda financier, même en période estivale. Face à cette avalanche de données susceptibles d'accroître la volatilité à court terme, certains épargnants choisissent de sécuriser une partie de leur patrimoine via des valeurs refuges comme l'or et l'argent physique, dont la valeur ne dépend pas directement des publications macroéconomiques du jour. Cette diversification permet d'aborder les échéances de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne avec une gestion des risques plus équilibrée, sans pour autant se détourner des opportunités offertes par les marchés actions et obligataires.

Sources : BDOR - Bureau of Labor Statistics - Eurostat - Université du Michigan