L'indice PMI manufacturier ISM devrait afficher une modeste progression dans le secteur manufacturier américain en septembre

En bref

• L’ISM publiera ce mercredi à 14h son indice PMI manufacturier pour septembre
• Le consensus prévoit un rebond à 49,0, contre 48,7 en août
• L’activité industrielle resterait ainsi en zone de contraction pour le 7e mois consécutif
• Les sous-indices commandes, prix et emploi seront scrutés de près
• Le taux de change EUR/USD poursuit sa reprise avant la publication, sous résistance technique

PMI manufacturier US attendu en hausse, mais le seuil de contraction reste visé

Les investisseurs ont les yeux tournés vers l’indice PMI manufacturier ISM qui sera publié ce mercredi à 14h (GMT). Cette statistique, considérée comme un baromètre de l’industrie américaine, pourrait enregistrer une légère progression en septembre, selon les premières estimations.

Le consensus des analystes table sur une remontée à 49,0, après les 48,7 d’août. Bien que ce niveau suggère un frémissement, il demeure sous le seuil des 50,0, indiquant que le secteur industriel resterait techniquement en contraction pour le septième mois consécutif.

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Des indicateurs avancés à surveiller

Au-delà du chiffre principal, les composantes du rapport fournissent des signaux précieux sur la dynamique économique :

• Commandes : en août, l’indice avait grimpé à 51,4, traduisant un regain d’activité commerciale pour les industriels

• Prix à la production : la tendance baissière observée ces derniers mois pourrait se poursuivre, signalant un repli des coûts

• Emploi : l’indice avait atteint 43,8 en août, niveau faible qui témoigne d’une tension persistante sur le marché du travail manufacturier

Ces sous-indices seront déterminants pour affiner la lecture du rapport de ce mercredi, notamment dans un contexte où le cycle de resserrement monétaire semble toucher à sa fin.

Résilience économique globale, fragilité industrielle persistante

Malgré la faiblesse du secteur industriel, la croissance américaine s’est montrée plus solide qu’attendu cet été, portée notamment par une révision à la hausse du PIB du deuxième trimestre. Cette dissonance entretient l’idée d’une économie à deux vitesses, où la consommation et les services continuent de tirer la croissance pendant que l’industrie peine à retrouver sa trajectoire.

L’indice PMI est souvent considéré comme cohérent avec une expansion économique globale tant qu’il reste au-dessus de 42,5. À ce stade, la probabilité d’un ralentissement brutal à court terme reste donc limitée, mais le manque d’impulsion dans le secteur secondaire interroge.

EUR/USD : rebond fragile avant la publication

Sur le marché des changes, la paire EUR/USD affiche une reprise technique modérée après avoir touché un point bas la semaine dernière. Cette remontée reste néanmoins fragile, tant les perspectives dépendent désormais des données macroéconomiques à venir.

Le seuil technique de 1,1570 constitue un support clé à court terme. En cas de rupture, un retour vers 1,1391, niveau atteint début août, ne serait pas à exclure. À la hausse, le point haut annuel à 1,1918 reste une résistance majeure, et un franchissement de ce seuil pourrait enclencher un mouvement vers 1,2000.

Les indicateurs techniques traduisent une situation neutre : RSI autour de 51, ADX à 14, confirmant un marché en attente de catalyseur.

Selon notre expert : Et si ce mercredi à 14h était le déclencheur d’un nouveau rally haussier sur l’or face aux failles du modèle américain ?

Une publication stratégique pour la suite du cycle monétaire

Attendu avec attention par les opérateurs, ce PMI ISM pourrait influencer la perception du cycle économique américain et la politique de la Réserve fédérale. Un rebond significatif du secteur manufacturier serait interprété comme un signal de résistance de l’économie, susceptible de repousser une baisse des taux.

À l’inverse, une nouvelle dégradation ou une stagnation sous les 49,0 pourrait renforcer les anticipations de relâchement monétaire dès le début de l’année 2026.