Bilan de septembre

Une descente abrupte

En septembre, l'or a enregistré une baisse de 3,7%, la majorité de cette chute ayant eu lieu lors des trois derniers jours du mois. Cette dégringolade est principalement due à une augmentation significative des rendements obligataires et à un dollar renforcé. La chute à la fin du mois semble également avoir été provoquée par une réaction défavorable aux données économiques américaines, une baisse de la prime locale chinoise et une rupture technique négative.

Perspectives à court terme

Des vents contraires pour l'or

Avec des rendements obligataires toujours en hausse et une économie américaine robuste, l'or pourrait connaître des périodes agitées dans les semaines à venir. Néanmoins, nous ne prévoyons pas une tendance baissière marquée, car plusieurs éléments soutiennent toujours le métal précieux : la volatilité des actions, le risque croissant de récession, les fluctuations de l'inflation et l'intérêt constant des banques centrales pour l'or. Pour certains investisseurs, cela pourrait signifier une opportunité d'achat si le marché devient trop baissier.

Les tracas de fin de mois

Le prix de l'or a fluctué entre 1 900 $ et 1 950 $ pendant la majeure partie de septembre, avant de plonger brusquement le 27 pour atteindre 1 871 $, soit une perte de 3,7% sur le mois. Un dollar américain fort a entraîné des baisses plus modérées dans d'autres devises majeures.

Regard sur l'avenir

Des rendements en hausse

Les rendements obligataires continuent de grimper, les banques centrales, notamment la Réserve fédérale, semblant résister à un changement de cap imminent. Parallèlement, les conditions économiques restent solides, laissant présager une atterrissage en douceur. Cependant, cette combinaison de résilience économique et de rendements en hausse pourrait causer des remous sur le marché de l'or.

Des opportunités à saisir

Malgré ces défis, l'or pourrait connaître plus de volatilité que de faiblesse réelle. Plusieurs facteurs continuent de le soutenir, notamment les perspectives peu attrayantes pour les actions, le risque croissant de récession dans les 6 à 12 prochains mois, la volatilité de l'inflation et l'intérêt des banques centrales pour l'or.

L'épée à double tranchant des rendements

L'or n'est pas la seule victime des rendements obligataires en hausse. Ces rendements élevés réduisent la prime de risque des actions, et avec des prévisions optimistes pour la croissance des bénéfices, cela rappelle la fin de 2007. De plus, ces rendements pourraient resserrer les conditions financières, augmentant ainsi le risque de récession.

L'or pourrait connaître des périodes agitées dans les semaines à venir, face à des rendements réels en hausse, un dollar américain plus fort et une économie dynamique. Cependant, les préoccupations à long terme et l'intérêt continu des banques centrales devraient garantir que cette turbulence ne se transforme pas en tendance baissière plus prononcée. Pour certains investisseurs, cela pourrait offrir des opportunités d'achat d'or.