Prochaine réunion de la Fed : quand aura-t-elle lieu en octobre et à quoi s'attendre ?

En bref

• Prochaine réunion de la Fed : 28 et 29 octobre 2025
• Une baisse du taux directeur à 3,75-4 % est anticipée
• L’inflation reste élevée (2,9 %) malgré le ralentissement du marché du travail
• Un shutdown fédéral pourrait retarder les données clés sur l’emploi
• Trump tente de prendre la main sur la Fed en évincant la gouverneure Lisa Cook

Le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (FOMC) se réunira les 28 et 29 octobre 2025, dans un contexte économique marqué par une tension croissante entre deux impératifs : freiner l’inflation persistante et éviter une dégradation brutale de l’emploi. Le marché anticipe déjà une nouvelle réduction du taux directeur, potentiellement ramené à une fourchette de 3,75 % à 4 %.

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La Fed sous pression : vers un deuxième assouplissement consécutif

D’après les projections du CME FedWatch Tool, les opérateurs s’attendent à une baisse de 25 points de base du fed funds rate, ce qui constituerait un second ajustement à la baisse après celui de septembre, et ramènerait le taux à son plus bas niveau depuis fin 2022. Cette orientation s’inscrit dans une logique de soutien à la croissance, alors que l’économie américaine montre des signes tangibles de ralentissement.

Emploi en repli : un signal d’alarme pour les décideurs monétaires

Le marché du travail, pilier traditionnel de la résilience économique américaine, connaît un net fléchissement. En août, seuls 22 000 emplois ont été créés, un chiffre famélique comparé aux standards post-Covid. En juin, le pays a même enregistré une perte nette d’emplois, une première depuis plus de quatre ans. Parallèlement, le nombre de demandeurs d’allocations chômage augmente, et leur durée moyenne d’indemnisation s’allonge.

Face à ce tableau, plusieurs membres de la Fed plaident pour une politique monétaire plus souple, afin de freiner l’érosion de la dynamique de l’emploi.

Inflation persistante : le contrepoids aux baisses de taux

Si l’emploi fléchit, l’inflation reste, elle, bien ancrée. L’indicateur préféré de la Fed les dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie a progressé de 2,9 % en glissement annuel en août, conformément aux attentes du consensus. Un niveau toujours supérieur à l’objectif de 2 %, et largement imputé par les responsables monétaires aux tarifs douaniers imposés sous l’administration Trump.

Un nouveau rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre, attendu le 15 octobre, pourrait influencer la décision finale de la Fed. En cas de nouvelle accélération, le scénario d’une pause monétaire pourrait refaire surface.

Selon cet expert : « Pendant que les banques centrales hésitent, les épargnants avisés renforcent déjà leurs positions en lingots et pièces d’or. »

Un contexte politique instable qui complique la lecture

La situation politique intérieure pourrait brouiller les signaux économiques à interpréter. Un shutdown partiel du gouvernement fédéral est redouté dès le 1er octobre, en raison d’un bras de fer entre sénateurs démocrates et majorité républicaine sur les budgets santé. Si ce blocage perdure, il pourrait retarder ou suspendre la publication de données-clés, notamment le rapport mensuel sur l’emploi prévu le 3 octobre.

Trump contre la Fed : un bras de fer institutionnel

Un enjeu inédit pourrait également perturber la réunion d’octobre : la présence ou non de Lisa Cook, gouverneure nommée par Joe Biden, au sein du comité de vote du FOMC. Donald Trump a engagé une procédure pour la démettre de ses fonctions, invoquant des accusations non fondées de fraude hypothécaire. Si la Cour suprême accédait à sa demande, cela marquerait une rupture historique dans l’indépendance de la Fed.

Trump entend imposer un gouverneur plus accommodant, afin de pousser l’institution à adopter une politique de taux zéro, en amont de la campagne présidentielle de 2026.

Rôle et fonctionnement du FOMC

Le Federal Open Market Committee est composé de 12 membres votants : les 7 gouverneurs de la Fed, le président de la Réserve fédérale de New York, et 4 dirigeants de banques régionales sélectionnés selon un système tournant. Ce comité se réunit huit fois par an, à huis clos, pour fixer la trajectoire des taux directeurs.

À l’issue de chaque réunion, un communiqué est publié à 20h (heure française), suivi d’une conférence de presse du président de la Fed, actuellement Jerome Powell, chargé de justifier les décisions prises et de livrer la stratégie à moyen terme.