Retraites 2027 : la revalorisation Carsat et Agirc-Arrco menacée par les arbitrages budgétaires

En bref

• La pension de base versée par les Carsat est théoriquement réévaluée au 1er janvier selon l’inflation constatée l’année précédente

• La retraite complémentaire Agirc-Arrco a progressé de 1,6% au 1er novembre 2024, selon le communiqué de l’Agirc-Arrco d’octobre 2024

• Le gouvernement a déjà envisagé fin 2024 un report partiel de la revalorisation des pensions de base dans le cadre du budget de la sécurité sociale

• Aucune annonce officielle ne fixe encore le niveau de revalorisation pour 2027, qui dépendra de l’inflation future et des arbitrages budgétaires

• Le Conseil d’orientation des retraites projette une trajectoire financière déficitaire du système, ce qui alimente les craintes d’une sous-indexation future

• Diversifier son épargne via des actifs tangibles reste une option envisagée par certains futurs retraités

Le calendrier des revalorisations qui rythme les pensions

Chaque année, les retraités du régime général surveillent deux échéances distinctes. La pension de base, versée par les Carsat, est théoriquement réévaluée au 1er janvier en fonction de l’inflation constatée l’année précédente, selon la formule inscrite dans le code de la sécurité sociale. La retraite complémentaire Agirc-Arrco obéit, elle, à un calendrier différent : sa revalorisation intervient traditionnellement le 1er novembre, à l’issue de négociations entre les partenaires sociaux qui gèrent paritairement le régime. Au 1er novembre 2024, les pensions complémentaires avaient ainsi progressé de 1,6%, selon le communiqué publié par l’Agirc-Arrco en octobre 2024.

L’écart entre ces deux logiques explique pourquoi les deux régimes n’évoluent jamais tout à fait au même rythme. Pour la pension de base, le gouvernement avait envisagé fin 2024, dans le cadre du projet de loi de financement de la sécurité sociale, un report partiel de la revalorisation initialement calée sur l’inflation mesurée par l’Insee. Ce type d’arbitrage, déjà observé lors des débats budgétaires, donne une idée assez nette de ce qui pourrait se reproduire d’ici 2027 si les comptes sociaux demeurent dans le rouge.

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Carsat et Agirc-Arrco, deux trajectoires à surveiller d’ici 2027

Pour 2027, aucune annonce officielle n’a été formulée ni par la Caisse nationale d’assurance vieillesse ni par l’Agirc-Arrco : les revalorisations dépendent d’une inflation qui, par nature, n’est pas encore connue. Le Conseil d’orientation des retraites, dans son rapport annuel de septembre 2024, projette une trajectoire financière du système qui resterait déficitaire au moins jusqu’au milieu de la décennie suivante. Cette projection alimente les spéculations sur de nouveaux ajustements des règles d’indexation, mais elle reste une hypothèse de travail construite sur plusieurs scénarios de croissance et de chômage, non une décision actée.

Les retraités du régime général pourraient ainsi voir leur pension évoluer selon l’inflation mesurée par l’Insee sur l’année 2026, chiffre qui ne sera connu qu’au tout début de 2027. Les pensions Agirc-Arrco, de leur côté, dépendront des négociations entre organisations patronales et syndicales, lesquelles ont par le passé accepté des indexations inférieures à l’inflation pour préserver les réserves du régime, comme lors des accords de 2023.

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Le poids du contexte budgétaire sur les futures revalorisations

La trajectoire des finances publiques françaises pèse directement sur ce dossier. Le déficit du régime général s’est creusé ces dernières années, et les débats parlementaires autour du budget 2025 ont révélé la tentation des pouvoirs publics de freiner la progression des dépenses de pension pour redresser les comptes. Un scénario de sous-indexation partielle, déjà évoqué pour 2025, pourrait resurgir dans les discussions budgétaires précédant 2027, sans qu’aucune décision ne soit prise à ce stade.

Pour les retraités, l’enjeu reste très concret : une revalorisation inférieure à l’inflation réelle équivaut à une perte de pouvoir d’achat, même si le montant nominal de la pension progresse légèrement. Le débat, régulièrement relancé lors de chaque loi de financement, oppose la maîtrise de la dépense publique à la préservation du niveau de vie d’une population qui a cotisé pendant des décennies. Ce dilemme structurera vraisemblablement les discussions budgétaires des prochaines années, sans garantie de règlement rapide.

Sécuriser son épargne face aux incertitudes des pensions

Face à ces incertitudes sur la revalorisation future des pensions, un nombre croissant d’épargnants cherche à diversifier leurs placements en dehors des circuits bancaires classiques. Les lingots d’or, les pièces d’or et l’argent physique constituent des solutions concrètes pour ceux qui souhaitent se prémunir contre l’érosion monétaire et limiter leur dépendance au système bancaire traditionnel. Cette logique de débancarisation partielle séduit particulièrement les futurs retraités, soucieux de compléter une pension dont la revalorisation reste tributaire d’arbitrages politiques et budgétaires encore incertains à l’horizon 2027.

Sources : BDOR - INSEE - Agirc-Arrco - Conseil d’orientation des retraites (COR)