Le cours de l'or : nouveau sommet à 4 544 dollars, la dette américaine frôle 40 000 milliards

En bref

• Le prix de l'or en Inde a progressé à 13 985,11 roupies le gramme contre 13 904,04 la veille, selon FXStreet

• Sur les marchés internationaux, l'or a atteint un nouveau sommet proche de 4 544 dollars l'once vendredi lors de la séance asiatique

• Les banques centrales ont acheté 1 136 tonnes d'or en 2022, un record selon le World Gold Council

• La dette publique américaine approche les 40 000 milliards de dollars, selon le Money Metals Midweek Memo

• Le Trésor américain a doublé la taille de ses opérations de rachat obligataire à partir du 9 septembre

L'or grimpe en Inde et flirte avec un sommet mondial

Le prix de l'or a poursuivi sa progression en Inde vendredi, selon les données compilées par FXStreet. Le gramme d'or s'échangeait à 13 985,11 roupies indiennes, contre 13 904,04 roupies la veille, soit une hausse mesurée mais continue sur deux séances consécutives. Le tola, unité de référence sur le marché indien, est passé de 162 174,00 à 163 119,60 roupies sur la même période. FXStreet précise que ces cotations locales résultent d'une conversion des prix internationaux exprimés en dollars vers la roupie, actualisée quotidiennement selon les taux de marché constatés au moment de la publication, avec un écart possible face aux prix pratiqués localement.

Ce mouvement indien s'inscrit dans une dynamique plus large. Sur les marchés internationaux, l'or a inscrit un nouveau sommet depuis début juin, autour de 4 544 dollars l'once, durant la séance asiatique de vendredi, d'après FXStreet. Le cours évolue au-dessus de sa moyenne mobile simple à 200 jours, un seuil technique surveillé de près par les analystes qui y voient une confirmation de la tendance haussière en cours.

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Les banques centrales achètent de l'or sans relâche

L'or occupe une place particulière dans les réserves des banques centrales, qui restent les plus gros détenteurs mondiaux du métal. Face aux turbulences monétaires, ces institutions diversifient leurs actifs pour renforcer la crédibilité perçue de leur économie et de leur devise. Des réserves d'or élevées nourrissent la confiance des marchés dans la solvabilité d'un pays. En 2022, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d'or à leurs réserves, soit environ 70 milliards de dollars, selon les données du World Gold Council. Il s'agit du plus haut niveau d'achats annuels jamais enregistré depuis le début des relevés statistiques.

Des pays émergents comme la Chine, l'Inde et la Turquie accélèrent particulièrement l'accumulation de leurs réserves aurifères. Cette dynamique traduit une volonté d'indépendance vis-à-vis du dollar et des actifs adossés à un émetteur unique. L'or conserve son statut de valeur refuge, capable de résister à l'inflation et à la dépréciation des monnaies, précisément parce qu'il ne dépend d'aucun gouvernement ni d'aucune institution émettrice.

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La dette américaine s'approche d'un seuil vertigineux

Les États-Unis se rapprochent d'un cap longtemps jugé improbable: 40 000 milliards de dollars de dette publique. Ce chiffre a structuré la dernière édition du Money Metals Midweek Memo, où l'animateur Mike Maharrey a qualifié la situation de véritable trou noir budgétaire, en pointant du doigt un segment financier resté longtemps discret: le marché du crédit privé, désormais évalué à 1 400 milliards de dollars, susceptible de devenir une source de fragilité systémique.

Le Trésor américain a de son côté pris une décision notable mercredi, à 12h32 GMT, en annonçant le doublement de ses opérations de rachat destinées à soutenir la liquidité sur les segments obligataires de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans. Le montant maximal par opération passe ainsi de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars, à compter du 9 septembre et jusqu'au 4 novembre. Une telle mesure traduit des tensions persistantes sur la liquidité obligataire américaine, dans un contexte où l'endettement fédéral continue de s'accumuler sans véritable frein politique.

Dollar, taux d'intérêt et actifs risqués: les corrélations classiques restent valables

L'or entretient une relation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor, deux autres actifs considérés comme des valeurs refuges majeures. Quand le billet vert se déprécie, l'or a tendance à progresser, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs positions en période d'instabilité. La corrélation joue aussi face aux actifs risqués: un rallye boursier tend à affaiblir l'or, tandis qu'un mouvement de vente sur les marchés actions favorise généralement le métal.

D'autres variables pèsent sur l'évolution des cours. L'instabilité géopolitique ou la crainte d'une récession profonde peuvent faire grimper rapidement le prix de l'or, en raison de son statut d'actif refuge. Comme il ne génère aucun rendement, l'or profite généralement d'une baisse des taux d'intérêt, alors qu'un resserrement monétaire tend à peser sur sa valorisation. La force ou la faiblesse du dollar reste l'élément déterminant, puisque l'once d'or est cotée en devise américaine.

Sécuriser son épargne face à l'incertitude monétaire

Face à l'endettement croissant des États et à la volatilité des devises, un nombre grandissant d'épargnants se tournent vers les investissements alternatifs pour préserver leur pouvoir d'achat. Les métaux précieux, sous forme de lingots d'or, de lingots d'argent ou de pièces d'or, offrent une alternative tangible aux placements traditionnels, dans une logique de débancarisation et de diversification patrimoniale. Détenir un actif physique, sans intermédiaire bancaire, reste une stratégie prisée par ceux qui souhaitent limiter leur exposition aux aléas du système financier classique.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council - Money Metals - US Treasury Department