UBS estime que l’or et l’argent pourraient encore progresser en 2026

En bref

• UBS anticipe une poursuite de la hausse de l’or et de l’argent en 2026
• Les politiques monétaires restrictives fragilisent les marchés obligataires
• La demande d’actifs tangibles progresse face aux risques bancaires
• Les métaux physiques retrouvent un rôle central dans les stratégies patrimoniales

Des anticipations haussières portées par la macroéconomie

Les dernières analyses publiées par UBS confirment un scénario de progression prolongée pour l’or en 2026 et pour l’argent, deux actifs qui bénéficient d’un climat financier toujours plus instable. Les économistes de la banque estiment que la combinaison de taux d’intérêt élevés, de dettes publiques sous pression et d’un ralentissement économique progressif alimente un mouvement structurel vers les valeurs refuges.

La contraction de la liquidité mondiale fragilise les marchés actions, tandis que les obligations souveraines perdent leur rôle protecteur historique. Dans ce contexte, l’attrait pour les métaux tangibles s’intensifie, porté par une recherche de sécurité à long terme.

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La politique monétaire au cœur des tensions

Les banques centrales, engagées dans une lutte prolongée contre l’inflation, maintiennent des conditions financières restrictives. Ce choix pèse lourdement sur le financement des États et sur les entreprises fortement endettées. UBS observe déjà une montée des défauts de paiement dans certains segments du crédit.

L’or tire parti de cette configuration, car la rémunération réelle de l’épargne reste faible dans de nombreuses zones économiques. L’argent, plus volatil, profite à la fois de son statut de réserve de valeur et de ses usages industriels liés à la transition énergétique.

Une demande physique en nette accélération

Les flux d’investissement se déplacent progressivement vers le marché physique. Les achats de lingots, de pièces et de stocks stratégiques progressent, notamment en Asie et au Moyen-Orient. UBS souligne une transformation du comportement des investisseurs institutionnels, désormais plus enclins à intégrer les métaux dans leurs portefeuilles de long terme.

Ce basculement reflète une perte de confiance dans la stabilité monétaire occidentale, accentuée par l’explosion des bilans publics et les tensions géopolitiques persistantes.

L’or comme pilier de protection patrimoniale

Face à la fragilisation du système bancaire et à l’érosion du pouvoir d’achat, les investissements alternatifs occupent une place grandissante dans les stratégies de sécurisation de l’épargne. Les lingots d’or et d’argent, ainsi que les pièces d’or reconnues, permettent une détention directe hors circuit bancaire, limitant l’exposition aux crises financières. Cette logique de débancarisation séduit un nombre croissant d’épargnants soucieux de préserver leur capital sur le long terme.

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Une trajectoire favorable selon UBS

Les projections de la banque reposent sur une conjonction de facteurs durables : pressions inflationnistes résiduelles, instabilité budgétaire, tensions sur les devises et ralentissement économique mondial. L’or conserve son statut d’actif de protection tandis que l’argent bénéficie d’une demande industrielle soutenue.

La dynamique enclenchée depuis plusieurs années ne montre aucun signe d’essoufflement, ce qui conforte UBS dans son scénario de poursuite haussière au-delà de 2025.