Wall Street encaisse la rechute du Nasdaq et redoute déjà les résultats de Micron

En bref

• Wall Street tente de se stabiliser après une forte correction du Nasdaq, pénalisé par les valeurs liées aux semi-conducteurs.

• Les investisseurs regardent moins le pétrole et davantage les dépenses massives engagées dans l’intelligence artificielle.

• Micron cristallise les tensions du marché, avec une valorisation devenue spectaculaire et des attentes très élevées.

• Alphabet entre dans le Dow Jones le 29 juin 2026, au détriment de Verizon.

• Les statistiques américaines de fin de semaine peuvent peser sur les anticipations de la Fed.

Wall Street reprend son souffle après la chute du Nasdaq

Wall Street essaie de retrouver un peu d’ordre après une séance franchement brutale pour la technologie. Le Nasdaq a perdu 2,2 % mardi, entraîné par les puces, ces valeurs qui ont porté pendant des mois le grand récit boursier de l’intelligence artificielle. Ce mercredi, avant l’ouverture, le ton est moins sombre. Le Nasdaq 100 reprend environ 0,5 %, le S&P 500 avance timidement de 0,2 %, tandis que le Dow Jones reste attendu en léger repli.

Ce n’est pas une vraie détente. Plutôt une pause. Une respiration un peu nerveuse, presque mécanique, après une correction qui rappelle que même les plus belles histoires de croissance finissent par être rattrapées par une question assez simple : combien les investisseurs sont-ils prêts à payer pour des promesses déjà largement intégrées dans les cours ?

Le pétrole recule aussi, avec un WTI autour de 71,7 dollars, en baisse d’environ 2 %. Le dossier géopolitique reste instable, mais il passe momentanément au second plan. Donald Trump a remis la pression sur les compagnies pétrolières en accusant les prix à la pompe de ne pas baisser assez vite par rapport au recul du brut. Le sujet parle aux ménages américains. Aux marchés, un peu moins, pour l’instant.

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L’intelligence artificielle devient une question de valorisation

Le vrai débat est ailleurs. Il se concentre sur les dépenses d’investissement des hyperscalers, les besoins en infrastructures, les serveurs, les mémoires, les centres de données et la rentabilité réelle de cette course à l’IA. Le marché n’a pas cessé de croire à cette histoire. Il commence simplement à la chiffrer avec plus de froideur.

Micron résume parfaitement cette tension. Le spécialiste américain de la mémoire a perdu 13,2 % mardi sans annonce majeure, après avoir atteint un sommet historique autour de 1 245 dollars. La trajectoire donne presque le vertige : plus de 230 % depuis le début de l’année, plus de 700 % sur douze mois, et une capitalisation proche de 1 200 milliards de dollars. À ce niveau, la moindre hésitation devient chère.

Le partenariat annoncé avec Anthropic nourrit encore le récit. L’accord porte sur des architectures de mémoire et de stockage dédiées à l’IA, une gestion plus fine de l’offre et de la demande, l’adoption du modèle Claude chez Micron, ainsi qu’un investissement stratégique dans Anthropic. Sur le papier, c’est exactement ce que les investisseurs veulent entendre. Sur le marché, le problème est différent : tout paraît déjà payé d’avance.

Micron joue gros avec ses résultats

Micron doit publier ses comptes trimestriels après la clôture américaine. Le consensus FactSet attend 20,8 dollars de bénéfice ajusté par action pour 35,85 milliards de dollars de revenus. La société avait guidé en mars vers 33,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires, à 750 millions près, avec une marge brute proche de 81 % et un bénéfice ajusté par action de 19,15 dollars.

Une surprise positive ne suffira peut-être pas. C’est presque injuste, mais c’est la règle quand une action devient parfaite aux yeux du marché. Le sujet central sera la suite : les prix de la mémoire peuvent-ils rester tendus ? La demande IA peut-elle absorber les capacités futures ? Le cycle est-il encore en accélération ou déjà proche d’un pic ?

Alphabet entre dans le Dow Jones, Verizon sort

Alphabet reprend un peu de hauteur avant l’ouverture. La maison mère de Google intégrera le Dow Jones Industrial Average le lundi 29 juin 2026, à la place de Verizon. Le symbole est fort. Le Dow, indice historique pondéré par les prix, s’éloigne encore un peu de son héritage industriel pour mieux coller à l’économie américaine dominée par la technologie, les plateformes et les services numériques.

Verizon pesait peu dans l’indice, en raison d’un cours d’action relativement bas. Son départ raconte moins une sanction individuelle qu’un changement d’époque. Honeywell, pour sa part, restera dans le Dow après la scission de son activité aéronautique, tandis que Honeywell Aerospace ne rejoindra pas l’indice.

Cerebras et FedEx rappellent que la croissance ne suffit pas

Cerebras Systems, rival de Nvidia et AMD sur les puces d’IA, chute avant bourse après sa première publication depuis son introduction. Les revenus ont presque doublé à 193 millions de dollars au premier trimestre fiscal, mais la société reste déficitaire et ses marges déçoivent. Là encore, le marché ne rejette pas l’IA. Il sanctionne l’écart entre croissance et profitabilité.

FedEx recule aussi après ses résultats. Le groupe a publié un chiffre d’affaires trimestriel de 25 milliards de dollars, en hausse de 13 %, et un bénéfice ajusté par action de 6,31 dollars, supérieur aux attentes. Mais la marge opérationnelle s’est tassée à 8,4 %. Les coûts de transport, les salaires et les effets de la politique commerciale mondiale pèsent. Une croissance qui coûte trop cher plaît rarement longtemps à Wall Street.

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La Fed reste l’arbitre silencieux

Les prochains chiffres américains peuvent rebattre les cartes : comptes courants, ventes de logements neufs, stocks pétroliers, commandes de biens durables, PIB final du premier trimestre, inscriptions au chômage, revenus et dépenses des ménages, puis indice PCE core. Les prises de parole de John Williams, Austan Goolsbee et Neel Kashkari seront surveillées de près.

Le marché veut croire à l’IA, mais il veut aussi une Fed moins dure, une inflation contrôlée et des marges solides. Cela fait beaucoup. Trop peut-être pour des valorisations déjà tendues.

Sources :  BDOR