Wall Street : rebond fragile entre dette record, tensions sur l'Iran et or à 4 597 dollars

En bref

• Wall Street rebondit avant-bourse, Nasdaq 100 en hausse de 0,5%, S&P 500 de 0,3% et Dow Jones de 0,4%, après la chute liée aux résultats de Walmart

• Le rendement du T-Bond à 10 ans recule à 4,69%, celui à 30 ans à 5,24%, suite à l'annonce du Trésor américain de doubler ses rachats de dette longue

• La dette nationale américaine dépasse pour la première fois les 40 000 milliards de dollars selon des données gouvernementales

• Les négociations entre Washington et Téhéran sont interrompues, Donald Trump menaçant d'une guerre économique sans précédent autour du détroit d'Ormuz

• L'or grimpe à 4 597 dollars l'once, le bitcoin bondit de 7% à 78 100 dollars après une rencontre entre Trump et des dirigeants du secteur crypto

• Les minutes de la Fed révèlent des divisions internes, la probabilité d'une hausse des taux le 16 septembre atteignant 34,6% selon CME FedWatch

Un rebond qui efface une partie de la chute Walmart

Wall Street redresse la tête ce vendredi avant l'ouverture. Le Nasdaq 100 progresse de 0,5%, le S&P 500 d'environ 0,3% et le Dow Jones de 0,4%, selon les indications avant-bourse. La séance précédente avait pourtant viré au rouge : le Nasdaq avait cédé 1% et le Dow Jones 1,32%, plombés par des chiffres décevants de Walmart, baromètre sensible de la consommation américaine.

Le contraste avec Ross Stores frappe. Le spécialiste du discount a rassuré hier soir en relevant ses prévisions annuelles, preuve que la consommation américaine se fragmente entre ménages aisés toujours dépensiers et classes moyennes plus prudentes dans leurs arbitrages. BJ's Wholesale publie ses comptes ce vendredi et devrait apporter un nouvel éclairage sur la santé du commerce de détail.

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La dette américaine franchit les 40 000 milliards, le Trésor tente de calmer le jeu

Le marché obligataire reprend son souffle. Le rendement du T-Bond à 10 ans recule à 4,69%, contre 5,24% pour l'échéance à 30 ans. Cette détente fait suite à celle observée avant-hier, quand le rendement à 30 ans avait atteint des sommets inédits depuis 19 ans. Le déclencheur : le département du Trésor américain a annoncé qu'il allait « au moins doubler » le volume de ses rachats de dette publique à long terme, sur les échéances de 10 à 30 ans.

Ce geste de Scott Bessent, secrétaire américain au Trésor, intervient à un moment délicat. La dette nationale américaine vient de franchir, pour la première fois de son histoire, la barre des 40 000 milliards de dollars, selon des données gouvernementales relayées cette semaine. Le Trésor tente d'apaiser un marché obligataire nerveux en achetant davantage de sa propre dette, alors que celle-ci atteint des niveaux inédits. Une mécanique qui interroge sur la soutenabilité budgétaire à moyen terme.

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Le détroit d'Ormuz, nouvel épicentre de la tension entre Washington et Téhéran

Sur le plan diplomatique, le dossier du détroit d'Ormuz s'enlise. Les États-Unis et l'Iran ont interrompu leurs négociations, a confirmé le président américain, qui avait menacé en début de semaine de bombarder Oman si le sultanat entravait sa stratégie régionale. Donald Trump promet des conséquences économiques « énormes » pour tout pays commerçant avec Téhéran. « J'annonce l'opération économique la plus dévastatrice jamais menée contre un pays ! Il s'agira d'une guerre économique et d'un isolement d'une ampleur sans précédent », a-t-il écrit sur Truth Social, assurant que l'Iran ne tenait plus qu'à un fil.

Les données de transport maritime confirment la tension : le trafic de pétroliers dans le détroit s'est réduit à sa portion la plus congrue. Scott Bessent a enfoncé le clou sur CNBC, promettant « les sanctions les plus sévères de l'histoire » et une conférence de presse lundi pour en détailler les contours. Il a appelé la Chine à coopérer, alors que Pékin critique vivement ces projets de restrictions. Téhéran, par la voix de son ministre Abbas Araghchi, accuse Washington de détourner l'attention de sa propre dette galopante, un échange de piques où chaque camp renvoie l'autre à ses fragilités budgétaires.

L'or s'envole, le bitcoin s'embrase

Sur les marchés de matières premières, l'or gagne 1,7% et s'échange autour de 4 597 dollars l'once ce vendredi, porté par la nervosité géopolitique et les incertitudes sur la trajectoire des taux. Le baril de WTI recule de 0,8%, vers 86 dollars, tandis que l'indice dollar cède 0,3% face à un panier de devises de référence. La combinaison d'un dollar plus faible et d'un contexte géopolitique tendu constitue un terreau classique pour l'appétit envers les valeurs refuges.

Le bitcoin, lui, s'envole littéralement : la cryptomonnaie prend 7% pour atteindre environ 78 100 dollars. Cet emballement fait suite à une rencontre entre Donald Trump et plusieurs dirigeants du secteur, dont ceux de Coinbase, Payward et Blockchain.com Group Holdings. Cette séquence a ravivé l'espoir autour du Clarity Act, le projet de loi censé clarifier la structure du marché des cryptomonnaies, resté en suspens faute de vote avant la pause estivale du Sénat.

La Fed hésite entre statu quo et tentation du resserrement

La parution des minutes de la Fed a révélé des divisions internes marquées entre les membres du comité de politique monétaire. Si certains responsables plaident pour une pause prolongée face aux incertitudes sur l'inflation, d'autres estiment qu'un ajustement supplémentaire des taux pourrait s'avérer nécessaire pour ancrer durablement les anticipations. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion du 16 septembre s'établit désormais à 34,6%, un niveau qui traduit l'incertitude grandissante des marchés quant à la trajectoire future de la politique monétaire américaine.

Ce climat d'incertitude, conjugué aux tensions géopolitiques et à l'envolée de la dette publique, place les investisseurs dans une posture d'attentisme prudent. Entre la publication des résultats de BJ's Wholesale, l'évolution du dossier iranien et les prochaines déclarations de responsables de la Fed, la volatilité pourrait rester de mise dans les jours à venir sur l'ensemble des classes d'actifs, des indices boursiers aux valeurs refuges en passant par les cryptomonnaies.

Sources : BDOR - CME Group (FedWatch) - Département du Trésor américain - Réserve fédérale (Fed)