04/07 Le cours de l’or renoue avec une tendance haussière après deux semaines de repli

En bref

• Le cours de l’or renoue avec une tendance haussière après deux semaines de repli
• Le dollar pâtit des craintes budgétaires liées au plan de Donald Trump
• La Fed temporise sur les taux, les marchés surveillent les seuils techniques majeurs
• Les faibles volumes du 4 juillet freinent les prises de positions agressives

Les inquiétudes budgétaires ravivent l’intérêt pour l’or

L’or retrouve des couleurs ce vendredi matin, porté par un regain d’intérêt des investisseurs en quête de valeur refuge. Bien que l’once reste en deçà de son plus haut hebdomadaire atteint la veille, la tendance reste résolument haussière sur fond d’inquiétudes persistantes autour de la santé budgétaire des États-Unis.

La publication d’un rapport NFP solide jeudi n’a pas suffi à propulser durablement le dollar américain. Malgré une création de 147 000 emplois en juin – largement supérieure aux attentes –, le billet vert reste sous pression. En cause : les répercussions potentielles du plan de relance de Donald Trump, baptisé « One Big Beautiful Bill », dont le coût colossal inquiète les marchés.

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Une dette publique américaine qui dérape

Le Congrès américain a validé le nouveau programme fiscal de Trump, combinant baisse des impôts et relance des dépenses. D’après les projections du Bureau du budget du Congrès, ce texte alourdirait la dette fédérale de 3 400 milliards de dollars.

Cette perspective alimente les doutes sur la soutenabilité à long terme de la dette américaine, réduisant l’attrait du dollar comme valeur refuge. Dans ce contexte, le cours de l’or profite d’un regain d’intérêt, consolidant ainsi son rebond engagé en début de semaine.

La Fed temporise, les taux restent sous surveillance

Malgré la solidité du marché du travail, la dynamique des salaires reste modérée. La croissance du salaire horaire moyen a ralenti à 0,2 % en juin, contre 0,4 % le mois précédent. En rythme annuel, elle est passée de 3,8 % à 3,7 %. Ces chiffres tempèrent les craintes d’une inflation galopante et laissent la porte entrouverte à deux baisses de taux de 25 points de base d’ici la fin de l’année.

En attendant, la Réserve fédérale reste prudente, ce qui entretient une forme d'incertitude propice à une valorisation progressive du métal jaune.

Des tensions commerciales ravivées

Donald Trump a également annoncé qu’il enverrait dès ce vendredi des courriers à ses partenaires commerciaux pour les informer de nouveaux taux de droits de douane. Cette stratégie musclée intervient alors que la date butoir du 9 juillet approche, menaçant de déclencher une nouvelle salve de tarifs douaniers réciproques.

Ce climat d’hostilité commerciale renforce la nervosité des investisseurs et contribue à soutenir le cours de l’or, qui bénéficie de ce regain d’aversion au risque.

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Analyse technique : des seuils clés à surveiller

Sur le plan graphique, la zone des 3 352 à 3 355 $ fait figure de point pivot. Tant que ce niveau reste infranchi, la prudence reste de mise pour les acheteurs. Au-delà, le prochain objectif se situerait autour des 3 365 $, avant un éventuel test du seuil psychologique des 3 400 $.

En cas de repli, les zones de soutien immédiates se situent autour de 3 325 $, puis de 3 310 $. Une cassure nette sous les 3 300 $ pourrait accentuer le repli vers la zone de 3 270 $, voire entraîner un retour vers les plus bas mensuels proches de 3 248 $.

Une liquidité réduite pour ce 4 juillet

Le marché américain étant fermé ce vendredi pour la fête de l’Indépendance, les volumes d’échange restent faibles, freinant les prises de positions nettes sur le XAU/USD. Cette situation appelle à une vigilance accrue en attendant un retour à une liquidité normale en début de semaine prochaine.

Vers un retournement durable ?

Si le franchissement des résistances techniques majeures se confirme, l’or pourrait enfin mettre un terme à sa série baissière entamée depuis la mi-juin. Le contexte macroéconomique et géopolitique actuel, combiné à l’incertitude monétaire américaine, continue de dessiner une trajectoire favorable pour le cours de l’or.