14/05 Le cours de l'or suspendu entre peur et euphorie au-dessus des 3 200 $… Jusqu'à quand ?

Alors que l'appétit pour le risque retrouve des couleurs, le cours de l'or conserve une tonalité prudente sur les marchés asiatiques. Malgré une pression vendeuse persistante, le métal précieux parvient à défendre le seuil symbolique des 3 200 dollars, soutenu par une baisse du dollar américain.

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La détente commerciale entre Washington et Pékin pèse sur l'or

L'embellie diplomatique entre les États-Unis et la Chine continue de réduire l'attrait des actifs refuge. Le président américain Donald Trump a confirmé que les droits de douane sur les importations chinoises ne reviendront pas au niveau de 145 % durant la trêve commerciale de 90 jours. Lors d'une intervention sur Fox News, il a même évoqué des relations « excellentes » avec Pékin, contribuant à fragiliser encore un peu plus la demande de sécurité incarnée par l'or.

Prix de l'or du 14 mai 2025

Inflation modérée et pari sur des baisses de taux maintiennent l'or à flot

Sur le front macroéconomique, les derniers chiffres de l'inflation américaine ont ravivé les anticipations de baisses de taux de la Fed en 2025. Avec un CPI annuel à 2,3 % en avril, contre 2,4 % précédemment, les marchés continuent de miser sur deux assouplissements monétaires, pour un total estimé à 56 points de base. Cette perspective maintient la pression sur le dollar et offre un soutien implicite à l'once, qui évolue sans rendement.

Les tensions géopolitiques maintiennent l'attention des traders sur l'or

En toile de fond, les tensions géopolitiques alimentent toujours des flux prudents vers le métal jaune. Cette semaine, Moscou et Kiev s'apprêtent à renouer le dialogue à Istanbul, sous l'égide d'une médiation occidentale qui espère imposer un cessez-le-feu de 30 jours. Simultanément, l'armée israélienne a intercepté un missile hypersonique lancé depuis le Yémen par les Houthis vers Tel Aviv, réactivant la nervosité des marchés face à un conflit régional susceptible de dégénérer.

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Analyse technique : le seuil des 3 200 $ comme pivot psychologique

Techniquement, l'once évolue au contact de sa moyenne mobile exponentielle 200 périodes sur le graphique 4 heures, située près de 3 225 dollars. Les indicateurs de tendance commencent à fléchir vers le territoire négatif. Une rupture nette sous les 3 200 dollars pourrait accélérer la correction vers les 3 135 dollars, prolongeant le reflux depuis les sommets historiques d'avril à 3 500 dollars.

À l'opposé, les acheteurs gardent les 3 266 dollars comme premier rempart. Un retour au-dessus de cette zone ouvrirait la voie à un rebond vers les 3 300 dollars, avant d'envisager les 3 317-3 318 dollars, puis les 3 345-3 347 dollars. Un dépassement durable de ce dernier niveau installerait à nouveau une dynamique haussière en direction des 3 400 dollars.

Cours de l'or du 14 mai 2025

Un marché suspendu à la macro et aux discours de la Fed

La journée s'annonce relativement calme sur le plan statistique. Aucune donnée majeure n'est attendue côté américain. Les projecteurs resteront braqués sur les prises de parole de responsables de la Réserve fédérale, susceptibles d'affiner les anticipations monétaires et d'impacter indirectement le comportement des investisseurs vis-à-vis de l'or.

Dans cet environnement où le calme des marchés peut basculer à tout moment, les opérateurs privilégieront probablement la prudence, en attendant un signal clair soit du côté des tensions géopolitiques, soit sur le front de la politique monétaire américaine.