19/08 Cours de l’or : le marché reste attentif avant Jackson Hole et les chiffres de l’inflation

En bref :

• L’or se stabilise autour de 3 355 $ après des séances agitées.

• Les investisseurs attendent le discours de Powell à Jackson Hole.

• Les tensions commerciales et la perspective de nouvelles taxes américaines soutiennent la demande de valeurs refuges.

• Sur le plan technique, les zones de 3 349 $ et 3 385 $ restent déterminantes.

Un cours en équilibre entre dollar et attentes monétaires

Mardi matin, le cours de l’or se maintient autour de 3 355 dollars l’once, dans un climat marqué par l’attentisme. La progression récente du billet vert, alimentée par des prises de bénéfices et une correction technique, a limité l’élan haussier du métal jaune. Les opérateurs de marché préfèrent attendre la réunion annuelle de Jackson Hole, au cours de laquelle le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, devrait donner de nouvelles indications sur la trajectoire monétaire américaine.

La perspective d’une baisse des taux dès septembre reste largement intégrée par les marchés, mais la volatilité récente reflète les doutes sur l’ampleur et le rythme de cet assouplissement.

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Géopolitique et tensions commerciales en arrière-plan

Au-delà de la politique monétaire, les regards restent tournés vers les tensions géopolitiques et commerciales. Les discussions évoquées entre Moscou et Kiev, bien que fragiles, ont tempéré les craintes immédiates liées au conflit en Europe de l’Est. Sur un autre front, Washington poursuit son bras de fer économique avec ses partenaires commerciaux. Le projet de hausse des tarifs douaniers à 35 % sur certaines importations maintient une forte incertitude sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Ces éléments soutiennent la demande pour des actifs défensifs, l’or en tête, même si la force du dollar limite pour l’instant le potentiel d’appréciation.

Marchés américains et asiatiques sous tension

Les marchés actions, aux États-Unis comme en Asie, peinent à trouver une direction claire. À Wall Street, la valorisation jugée excessive de certains segments alimente un climat d’hésitation. En Inde, la correction observée sur la Bourse de Mumbai témoigne d’un décalage entre les perspectives de bénéfices et des valorisations déjà élevées.

En Australie, la baisse récente des taux de la Banque centrale a offert un léger répit aux ménages, mais la devise australienne reste fragile. L’AUD/USD évolue sous pression, reflétant la prudence des investisseurs vis-à-vis des matières premières. Ces dynamiques croisées renforcent la place de l’or comme instrument de diversification dans les portefeuilles.

Analyse technique : seuils clés à surveiller

Sur le plan graphique, l’or s’inscrit dans une phase de consolidation après avoir échoué à franchir durablement la zone des 3 385 dollars. Les indicateurs de momentum montrent un ralentissement, sans pour autant invalider la tendance haussière observée depuis début août.

Le premier support se situe autour de 3 349 $, correspondant à une moyenne mobile de référence. Une cassure sous ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 3 325 $, voire 3 300 $. À la hausse, un retour au-dessus de 3 385 $ permettrait d’envisager une extension vers les 3 434 $, puis potentiellement les sommets historiques proches de 3 500 $ atteints au printemps.

cours de l'or XAUUSD 19 aout 2025

Selon notre expert : Wall Street retient son souffle : l’or se prépare à un mouvement explosif face aux incertitudes économiques mondiales.

Une période charnière pour les investisseurs

La combinaison d’incertitudes monétaires, de tensions commerciales persistantes et de marchés actions fragiles crée un environnement propice à la volatilité. L’or reste soutenu par son statut de valeur refuge, même si le renforcement temporaire du dollar constitue un frein immédiat.

L’attention se portera désormais sur le sommet de Jackson Hole et sur les prochaines publications d’inflation aux États-Unis, qui pourraient clarifier la trajectoire de la politique monétaire américaine. Pour les investisseurs, la prudence reste de mise face à un actif dont le potentiel dépendra directement des annonces de la Fed et des évolutions géopolitiques.