5 000 tonnes : la demande d’or mondiale explose en 2025 et propulse les prix à des sommets historiques

En bref

• La demande totale d’or dépasse pour la première fois 5 000 tonnes sur une année complète
• Les ETF enregistrent l’un de leurs plus forts afflux historiques avec plus de 800 tonnes
• Les achats de lingots et pièces atteignent un sommet de douze ans
• Les banques centrales poursuivent leurs acquisitions à un niveau toujours élevé
• La joaillerie recule en volume mais progresse fortement en valeur
• Les prix de l’or battent plus de cinquante records annuels successifs

Une année hors normes pour la demande mondiale d’or

L’année 2025 s’inscrit comme l’une des plus marquantes de l’histoire du marché aurifère. Pour la première fois, la demande mondiale d’or a franchi le seuil symbolique des 5 000 tonnes, intégrant les flux de gré à gré. Cette envolée des volumes s’est accompagnée d’une progression spectaculaire des prix, avec cinquante-trois nouveaux sommets annuels, propulsant la valeur globale du marché au-delà de 555 milliards de dollars, en hausse de 45 % sur un an.

La dynamique a principalement reposé sur l’appétit des investisseurs, soutenu par des stratégies de protection du capital, de diversification patrimoniale et d’arbitrage face aux tensions économiques et géopolitiques persistantes.

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L’investissement au cœur de la progression des volumes

Les ETF retrouvent une attractivité massive

Les fonds indiciels adossés à l’or ont connu un retour spectaculaire des capitaux. Les encours mondiaux ont progressé de 801 tonnes sur l’année, constituant la deuxième plus forte hausse jamais observée. Le dernier trimestre a concentré une large part de ces flux, avec 175 tonnes supplémentaires intégrées aux portefeuilles.

Ce regain d’intérêt traduit une recherche d’actifs tangibles dans un climat d’incertitudes monétaires, accentué par la volatilité des marchés obligataires et les ajustements de politique des grandes banques centrales.

Lingots et pièces au plus haut depuis douze ans

Les achats physiques ont également connu une accélération notable. La demande en lingots et pièces a bondi à plus de 1 370 tonnes sur l’année, soit une progression de 16 %. Le quatrième trimestre s’est distingué avec plus de 420 tonnes acquises, un record depuis plus d’une décennie.

Les investisseurs particuliers ont privilégié ces formats pour conserver une exposition directe au métal, souvent perçue comme plus résiliente face aux turbulences financières.

Les banques centrales maintiennent une présence stratégique

Les institutions monétaires ont ajouté 863 tonnes à leurs réserves en 2025. Ce volume, légèrement inférieur à celui de l’année précédente, demeure historiquement élevé. Les achats sont restés largement répartis géographiquement, confirmant la volonté de nombreux pays de renforcer la solidité de leurs bilans en réduisant leur dépendance aux devises traditionnelles.

Ce comportement structurel contribue à stabiliser la demande à long terme, tout en soutenant la trajectoire haussière des cours.

Joaillerie : recul des volumes, envolée de la valeur

La flambée des prix a logiquement pesé sur les quantités achetées par les consommateurs. La fabrication de bijoux en or a chuté de près de 19 % sur l’année, passant sous les 1 650 tonnes. Cette contraction s’est concentrée dans les régions traditionnellement sensibles aux variations de prix.

En revanche, la valeur financière du segment a progressé de 18 %, atteignant un record de 172 milliards de dollars. Les acheteurs ont continué à privilégier l’or comme symbole de richesse et de transmission patrimoniale, même à des niveaux de prix historiquement élevés.

Technologie : une demande solide portée par l’intelligence artificielle

Le secteur technologique a fait preuve de résilience. Malgré les perturbations observées dans l’électronique grand public, la consommation d’or liée aux applications industrielles est restée stable autour de 323 tonnes. Les composants destinés aux infrastructures d’intelligence artificielle ont partiellement compensé la faiblesse de certains segments traditionnels.

Une offre en légère progression face à une demande record

La production minière mondiale a atteint un nouveau sommet à près de 3 672 tonnes, en hausse modérée de 1 %. Le recyclage a progressé de 3 %, un rythme relativement contenu au regard de l’explosion des prix sur l’année.

Au total, l’offre globale s’est établie à un peu plus de 5 000 tonnes, épousant presque parfaitement la demande, situation rarement observée à ce niveau de volumes.

Perspectives pour l’année suivante

Les tensions géopolitiques persistantes, la fragilité de certaines économies et les interrogations autour des politiques monétaires laissent entrevoir un environnement toujours favorable à l’investissement en or. Les flux vers les ETF pourraient rester soutenus, tandis que les banques centrales devraient poursuivre leurs achats stratégiques.

La joaillerie, quant à elle, risque de rester sous pression tant que les prix évolueront à proximité de leurs sommets.

Selon notre expert : Les flux d’investissement explosent pendant que l’économie mondiale entre dans une phase de tensions inédites.

Sécurisation patrimoniale et diversification hors système bancaire

Face aux cycles financiers instables, de nombreux épargnants s’orientent vers des solutions tangibles pour protéger leur capital. L’acquisition de lingots d’or, de barres d’argent ou de pièces d’investissement constitue une approche de débancarisation partielle, offrant une réserve de valeur indépendante des marchés financiers traditionnels. Cette stratégie séduit autant pour la préservation du pouvoir d’achat que pour la transmission de patrimoine sur le long terme.