Villeroy de Galhau réclame une taxe sur les hauts patrimoines dès 2026, Bercy révèle 13 335 foyers IFI sans impôt sur le revenu

En bref

• François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, plaide pour une contribution fiscale exceptionnelle ciblant les hauts patrimoines dès 2026.

• L'objectif affiché est de ramener le déficit public sous les 3 % du PIB d'ici 2029.

• Le budget Bayrou 2026 est jugé trop optimiste par la Banque de France, qui y voit un manque de leviers correcteurs efficaces.

• Selon des données transmises par Bercy, 13 335 foyers assujettis à l'IFI ne paient aucun impôt sur le revenu, un chiffre qui mérite un décryptage rigoureux.

• La croissance française pour 2025 est révisée à la hausse à 0,7 %, avec une trajectoire prudente à 0,9 % pour 2026.

• Face à une pression fiscale en mutation, l'or physique redevient une option sérieuse pour les épargnants soucieux de protéger leur patrimoine.

La Banque de France appelle à un effort fiscal ciblé

François Villeroy de Galhau a pris position publiquement : face à une trajectoire budgétaire qui menace la crédibilité financière de la France, le gouverneur de la Banque de France plaide pour une contribution exceptionnelle sur les hauts patrimoines, à mettre en œuvre dès 2026. La France est sous surveillance renforcée depuis la dégradation de sa note souveraine par Fitch. Ramener le déficit public à 3 % du PIB d'ici 2029 reste l'objectif officiel, mais le chemin pour y parvenir fait débat.

La répartition proposée est précise : 75 % de l'effort via la maîtrise des dépenses publiques, 25 % par des prélèvements ciblés sur les patrimoines les plus élevés. La contribution envisagée se veut temporaire, proportionnée, et assise sur des bases patrimoniales solides. Toute hausse généralisée de la pression fiscale sur les classes moyennes et les PME est explicitement écartée.

A lire aussi : La pression fiscale sur les hauts patrimoines s'accélère en France et l'or physique s'impose comme une réponse patrimoniale face aux réformes budgétaires à venir.

Le budget Bayrou 2026, des réserves exprimées clairement

Dans son analyse du Projet de loi de finances pour 2026, la Banque de France ne valide pas le scénario présenté par le gouvernement Bayrou. Sans remettre en cause l'orientation globale, Villeroy de Galhau estime que les leviers retenus manquent d'efficacité pour corriger la trajectoire budgétaire à court terme.

La ligne défendue reste celle d'un ajustement équilibré : ni austérité frontale, ni stimulus budgétaire risqué. Un cadre lisible et cohérent, qui préserve à la fois la croissance et la cohésion sociale.

13 335 foyers IFI sans IR : des chiffres à décrypter

Des données transmises par Bercy le 18 février 2026 à deux sénateurs de la Commission des finances, Jean-François Husson (LR) et Claude Raynal (PS), ont relancé le débat sur la fiscalité des grandes fortunes. Sur les foyers assujettis à l'impôt sur la fortune immobilière (IFI), 18 525 ne déclarent aucun revenu imposable. En excluant les non-résidents et les contribuables décédés dans l'année, le chiffre tombe à 13 335 ménages.

Gabriel Zucman a repris aussitôt ces données sur les réseaux sociaux pour dénoncer un impôt sur le revenu vidé de sa substance pour les plus fortunés. La lecture mérite pourtant d'être nuancée. L'âge moyen des assujettis à l'IFI est de 70 ans : un grand nombre de ces foyers sont des retraités dont les revenus de remplacement restent structurellement faibles. Un chef d'entreprise peut détenir un patrimoine conséquent sans percevoir de salaire ni de dividendes chaque année. Un héritier peut recevoir un bien immobilier de grande valeur sans disposer de revenus réguliers. Réductions d'impôts, crédits fiscaux ou versements sur un plan d'épargne retraite peuvent légalement ramener à zéro la base imposable.

Olivier Redoulès, directeur des études de Rexecode, résume le mécanisme : le patrimoine est souvent constitué de flux déjà taxés en amont, ou alors l'imposition est simplement différée dans le temps. La confusion entre revenus et patrimoine, entre flux et stock, fausse en grande partie la lecture de ces données.

Zucman en embuscade, Villeroy de Galhau prudent

Face aux propositions de Gabriel Zucman, notamment l'idée d'un impôt plancher sur les milliardaires à l'échelle mondiale, le gouverneur de la Banque de France adopte une posture réservée. Sans exclure des dispositifs ciblés contre l'optimisation fiscale abusive des grandes fortunes, il n'endosse pas le projet de taxe mondiale sur la fortune porté par l'économiste.

Ce débat s'inscrit dans un contexte politique tendu : la coalition entre Sébastien Lecornu et le Parti socialiste relance les discussions sur une redistribution fiscale plus marquée. La Banque de France se positionne en gardienne de la soutenabilité budgétaire, soucieuse de ne pas sacrifier la croissance à la seule perception d'une justice fiscale.

Une croissance à 0,7 % qui résiste aux tensions

Malgré un environnement politique et budgétaire tendu, la Banque de France a relevé sa prévision de croissance pour 2025 à 0,9 %, contre 0,7 % dans ses projections de septembre 2025. L’institution table désormais sur une progression du PIB de 1,0 % en 2026 puis 1,0 % en 2027, avant 1,1 % en 2028. Cette révision s’explique en partie par une activité mieux orientée fin 2025, mais le scénario reste exposé aux incertitudes internationales et au climat budgétaire.

Selon notre expert : Pendant que Paris redessine sa fiscalité, la demande d'or de la part des épargnants les plus avertis atteint des niveaux inédits sur fond de tensions budgétaires mondiales.

L'or physique, une couverture patrimoniale face aux réformes fiscales

Alors que les débats sur la taxation des hauts patrimoines et la réforme fiscale s'intensifient en France, un nombre croissant d'épargnants se tourne vers les actifs tangibles comme protection de leur capital. L'acquisition de lingots d'or, de pièces d'or ou de lingots d'argent répond à une logique de débancarisation et de sécurisation de l'épargne face à un cadre fiscal en pleine mutation.

À l'heure où les règles d'imposition des grandes fortunes sont susceptibles d'évoluer rapidement, posséder de l'or physique hors du circuit bancaire offre une protection concrète contre l'érosion monétaire et les ajustements à venir. Accessibles dès quelques centaines d'euros, les métaux d'investissement permettent de diversifier son patrimoine en dehors des actifs financiers traditionnels, dans une optique de préservation de long terme.

Sources :  BDOR