FOREX : La BCE est au centre de l'attention, les marchés évaluant les décisions de politique monétaire de la Fed et de la BoJ.

En bref

• La Fed a abaissé son taux directeur de 25 points de base, tout en excluant une nouvelle baisse automatique en décembre.

• La BoJ maintient sa politique monétaire inchangée, mais reste prudente sur l’impact des tarifs américains.

• L’euro tente un rebond technique après une forte baisse face au dollar, avant les annonces de la BCE.

• Les rendements obligataires US dépassent 4 %, poussant le dollar à la hausse.

• L’or tente un rebond technique après quatre séances de repli.

La BCE en ligne de mire alors que les marchés digèrent les annonces de la Fed et de la BoJ

Les marchés des changes entrent dans une phase d’attente ce jeudi, après une journée marquée par une forte volatilité sur les grandes devises. Les projecteurs se tournent désormais vers la Banque centrale européenne (BCE), dont la décision monétaire est attendue sans changement, mais dont les commentaires seront scrutés de près pour anticiper la dernière réunion de l’année.

Les publications attendues du PIB préliminaire du troisième trimestre en Allemagne et dans la zone euro pourraient aussi modifier les anticipations des investisseurs sur l’évolution des taux.

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La Fed ralentit, mais reste prudente face à l’inflation persistante

Comme prévu, la Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé son taux directeur de 25 points de base, dans une fourchette de 4 % à 4,25 %. Dans le même temps, elle a annoncé la fin du resserrement du bilan à compter du 1er décembre, en réinvestissant les paiements de principal des MBS (Mortgage-Backed Securities) dans des bons du Trésor.

Jerome Powell a toutefois refroidi les espoirs d’un nouvel assouplissement rapide : "une baisse de taux en décembre est loin d’être acquise", a-t-il déclaré. Le président de la Fed souligne que les perspectives sur l’emploi et l’inflation n’ont pas beaucoup évolué depuis septembre, et que le risque d’une inflation durable reste central.

En réaction, le rendement des bons du Trésor US à 10 ans a bondi de plus de 2 %, franchissant les 4 %, tandis que le dollar américain a gagné 0,4 % sur la journée.

Le dollar sur une pente haussière face aux principales devises

Sur l’ensemble de la semaine, le dollar affiche une performance solide, notamment face à la livre sterling, avec une hausse de 0,96 %. L’euro perd 0,17 % et reste sous pression malgré une légère reprise technique.

La paire USD/JPY progresse vers 153,50, un sommet inédit depuis février, portée par l’écart de politique monétaire entre les États-Unis et le Japon.

Évolution hebdomadaire du dollar face aux devises majeures

La Banque du Japon reste sur sa ligne malgré la pression du yen

La Banque du Japon (BoJ) a maintenu sa politique monétaire inchangée, comme attendu. Son gouverneur, Kazuo Ueda, a déclaré vouloir davantage de temps pour mesurer les effets des droits de douane américains sur l’économie nippone. Il n’existe actuellement aucun calendrier préétabli pour une prochaine hausse de taux.

Dans ce contexte, le yen poursuit son affaiblissement face au billet vert, renforçant la dynamique haussière de la paire USD/JPY.

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Le dollar canadien et le dollar australien stabilisés

Du côté du dollar canadien, la paire USD/CAD a connu un retournement technique après avoir touché un plus bas mensuel sous 1,3900 mercredi. Le dollar australien, quant à lui, poursuit sa progression face à plusieurs devises, dans un climat de consolidation des matières premières.

L’euro et la livre sterling fragilisés

La livre sterling reste en repli notable, atteignant mercredi un plus bas de deux mois sous 1,3150. Le GBP/USD évolue désormais autour de 1,3200, sans réelle dynamique.

De son côté, l’euro tente de se stabiliser au-dessus de 1,1600 après avoir cédé plus de 0,4 % la veille. Le marché reste prudent avant l’intervention de Christine Lagarde, dont le ton pourrait orienter la paire EUR/USD en cette fin de semaine.

L’or tente un rebond technique après une séquence baissière

Le cours de l’or (XAU/USD) a clôturé en baisse pour la quatrième séance consécutive mercredi, affecté par la remontée des rendements obligataires et la vigueur du dollar.

Jeudi matin, le métal jaune se redresse de près de 1 %, revenant autour de 3 970 dollars l’once. Ce rebond reste toutefois fragile, dans un contexte où l’appétit pour le risque demeure contenu et les anticipations de politique monétaire encore incertaines.

Cours de l'or 30 octobre 2025

Les décisions coordonnées ou divergentes des banques centrales façonnent la direction des marchés des changes. Alors que la Fed et la BoJ ont clarifié leurs positions, c’est désormais à la BCE de s’exprimer. Le comportement de l’euro et du dollar dans les prochaines séances dépendra fortement du discours de Lagarde, mais aussi des chiffres du PIB européen. Les cambistes restent donc sur le qui-vive.