Bitcoin : Accumulation record des détenteurs long terme face aux sorties d'ETF et aux liquidations qui maintiennent le bitcoin sous 77 000 $

En bref

• Les détenteurs historiques de bitcoin continuent d'absorber l'offre disponible, réduisant fortement la probabilité de nouveaux plus bas selon l'analyste on-chain Checkmate.

• Les ETF bitcoin spot enregistrent quatre sessions consécutives de sorties nettes, dont 70,5 millions de dollars le 20 mai.

• Les ETF Ethereum cumulent 504 millions de dollars de sorties depuis le 7 mai, sur huit sessions de ventes nettes consécutives.

• Les liquidations de positions longues ont atteint 584 millions de dollars lundi, niveau le plus élevé depuis février 2026.

• Le bitcoin évolue autour de 77 000 dollars avec une perte hebdomadaire de 1 %, sous pression géopolitique liée aux négociations États-Unis/Iran.

• La zone des 76 000 $-77 000 $ est identifiée comme support technique clé par plusieurs analystes.

Les détenteurs long terme renforcent leurs positions malgré la turbulence

Le marché du bitcoin traverse une période de tension lisible dans les données on-chain. D'un côté, les détenteurs long terme — ces investisseurs qui conservent leurs BTC pendant plusieurs mois voire plusieurs années — accumulent à un rythme soutenu. De l'autre, les flux sortants des ETF, les liquidations massives et l'incertitude géopolitique exercent une pression baissière sur les prix.

L'analyste on-chain Checkmate résume la situation avec clarté : "la probabilité que le bitcoin retombe sur ses plus bas niveaux devient extrêmement faible." Les données Glassnode confirment cette tendance, avec une hausse continue de l'offre détenue par les détenteurs historiques de BTC alors que les investisseurs spéculatifs allègent leurs positions. Ce transfert progressif des bitcoins depuis les mains faibles vers les acteurs les plus patients réduit mécaniquement l'offre liquide disponible sur le marché.

Cette configuration rappelle certaines phases observées avant les précédents cycles haussiers, où une accumulation silencieuse précédait une contraction de l'offre suivie d'une reprise des cours.

A lire aussi : Le cours de l'or atteint de nouveaux records historiques alors que les craintes inflationnistes et l'instabilité géopolitique poussent les investisseurs vers les valeurs refuges traditionnelles.

ETF : quatre sessions de sorties nettes sur le bitcoin, huit sur l'Ethereum

Les données SoSoValue révèlent que les ETF bitcoin spot ont enregistré 70,5 millions de dollars de sorties nettes le 20 mai, prolongeant une série négative entamée quatre sessions plus tôt. Le bitcoin peine à reconquérir durablement le seuil des 80 000 dollars, évoluant jeudi autour de 77 487 dollars, en baisse de 0,5 %.

La situation des ETF Ethereum est plus préoccupante. Huit sessions consécutives de ventes nettes ont totalisé 504 millions de dollars de sorties depuis le 7 mai, soit une moyenne de 56 millions de dollars par jour. Selon une note de Nexo, cette séquence constitue le reflux le plus marqué depuis la vague de février dernier.

La géographie des détenteurs a également évolué depuis le quatrième trimestre 2025. Les entités américaines, qui menaient l'accumulation jusqu'à mi-2025 tandis que l'Asie distribuait, ont inversé leurs flux : l'Asie accumule désormais pendant que les États-Unis distribuent, selon les données Glassnode.

Liquidations et volumes spot : les signaux qui fragilisent la reprise

Lundi a marqué une rupture dans la mécanique des dérivés. Les liquidations globales ont atteint 657 millions de dollars sur les contrats à terme crypto, dont 584 millions de dollars de positions longues liquidées, le niveau le plus élevé en une session depuis début février 2026, relèvent les analystes de Bitfinex.

L'open interest s'est depuis stabilisé entre 36,6 et 37,8 milliards de dollars après une chute de 14 % depuis le pic du 6 mai. Les taux de financement proches de zéro n'ont pas suffi à stopper le mouvement : les positions longues à effet de levier continuent de payer pour maintenir leur exposition dans un contexte de faiblesse persistante.

Du côté du marché spot, le cumulative volume delta (CVD) affiche un solde négatif sur neuf sessions consécutives jusqu'au 19 mai, marquant la plus longue période de ventes nettes de 2026. Les volumes spot horaires du bitcoin accusent une baisse de 40 % par rapport à la même période en 2025, une contraction qui touche uniformément toutes les zones géographiques. L'activité sur Coinbase reste faible comparée à Binance, révélant un manque de conviction institutionnelle américaine aux niveaux actuels.

Tensions géopolitiques et hausse des rendements obligataires amplifient la pression

Au-delà des flux crypto, l'environnement macroéconomique joue un rôle aggravant. Les négociations entre les États-Unis et l'Iran autour du programme nucléaire iranien restent bloquées sur des points fondamentaux : le stock d'uranium enrichi de Téhéran et les propositions de péages sur le détroit d'Ormuz, rejetées par le secrétaire d'État Marco Rubio. Cette incertitude a provoqué un rebond des prix du pétrole, ravivant les craintes inflationnistes.

Les marchés ont revu à la baisse leurs anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale américaine pour 2026, la hausse des prix de l'énergie menaçant de maintenir l'inflation à un niveau élevé. Dans ce contexte tendu, les actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies subissent les arbitrages des investisseurs au profit d'actifs jugés plus défensifs. Les données de CoinGlass font état de 200 millions de dollars de liquidations crypto sur les dernières 24 heures.

La zone des 76 000 $-77 000 $ comme support technique clé

Malgré ces pressions, plusieurs analystes identifient la zone des 76 000 $-77 000 $ comme un support technique solide pour le bitcoin. Un retour durable au-dessus des 80 000 dollars resterait nécessaire pour relancer une dynamique haussière. La structure du marché nécessite soit un retour des achats spot, soit une réinitialisation plus large des dérivés pour débloquer la situation.

L'accumulation continue des détenteurs long terme ne garantit pas une hausse immédiate des cours. Si la demande institutionnelle et les flux entrants vers les ETF bitcoin reprennent alors que l'offre liquide se contracte, les tensions sur les prix pourraient rapidement s'intensifier. Les prochaines semaines permettront de vérifier si cette phase d'accumulation marque le début d'un nouveau cycle de marché.

Selon notre expert : Pendant que le bitcoin peine à tenir les 80 000 dollars, l'or confirme sa résistance face aux turbulences macroéconomiques et aux arbitrages des grands acteurs institutionnels.

Sécuriser son épargne face à la volatilité des marchés numériques

La volatilité actuelle du bitcoin et les sorties massives des ETF crypto rappellent que les actifs numériques restent soumis à des cycles de liquidations brutaux et à des facteurs géopolitiques difficilement anticipables. Pour les épargnants soucieux de préserver leur patrimoine indépendamment des soubresauts des marchés financiers, l'acquisition d'actifs physiques comme des lingots d'or, des pièces d'or ou des lingots d'argent représente une alternative concrète à la débancarisation. Ces actifs tangibles, détenus en dehors du circuit bancaire, offrent une protection contre l'érosion monétaire et une couverture historiquement éprouvée face aux périodes d'inflation persistante — précisément le scénario que les marchés redoutent aujourd'hui.

Sources :  BDOR