Bitcoin à $10 000 : Thèse baissière sur fond de liquidations et de weekend de Pâques

En bref

• Le stratégiste Bloomberg Mike McGlone réaffirme que le Bitcoin pourrait retomber vers $10 000, un niveau qu'il considère comme un équilibre historique depuis le lancement des futures en 2017.

• Le BTC évolue autour de $66 600, sous pression d'un mouvement de vente global lié aux tensions géopolitiques et à l'opération militaire américano-israélienne contre l'Iran.

• Les grands détenteurs (wallets de 1 000 à 10 000 BTC) ont basculé en distribution nette, avec un solde annuel tombé à -188 000 BTC contre +200 000 BTC au pic du cycle 2024.

• Le weekend de Pâques suspend les marchés CME et les flux ETF, privant le marché de ses acheteurs institutionnels au pire moment.

• Les prochaines données d'inflation américaine (PCE du 9 avril) représentent le prochain test majeur pour les anticipations de baisse des taux.

La thèse des $10 000 refait surface

Mike McGlone, stratégiste senior chez Bloomberg Intelligence, a remis sur la table sa prévision la plus controversée : Bitcoin pourrait retracer jusqu'à $10 000, soit une chute d'environ 85 % depuis les niveaux actuels. Pour McGlone, ce prix n'est pas arbitraire. Il correspond à la zone la plus échangée depuis le lancement des contrats futures en 2017, et représentait la norme avant que le "plus grand déversement monétaire de l'histoire" de 2020-2021 ne propulse l'actif vers des sommets inédits.

Sa thèse s'inscrit dans un scénario de normalisation globale qu'il projette pour 2026 : pétrole brut à $40 le baril, or à $4 000 l'once, et Bitcoin de retour à $10 000. McGlone estime que le rally de l'or en 2025 et le précédent pic du BTC constituent des signaux avant-coureurs de ce rééquilibrage.

Cette position reste très minoritaire. La majorité des analystes situent le plancher potentiel du Bitcoin autour de $38 000, soit un écart considérable avec la projection du stratégiste Bloomberg.

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Ventes forcées et tensions géopolitiques

Le discours du président Trump du 1er avril a accentué la pression sur les marchés. En annonçant la poursuite de l'opération militaire "Epic Fury" contre l'Iran pour deux à trois semaines supplémentaires, il a dissipé les espoirs d'une désescalade rapide. Les prix du pétrole ont bondi, les actifs risqués ont reculé, et les marchés crypto ont subi une vague de liquidations d'environ $70 millions en positions longues sur 24 heures.

Bitcoin a glissé sous le support technique des $66 900, un niveau que les analystes considèrent comme déterminant pour le momentum à court terme. Un retour sous ce seuil prolongé pourrait orienter le cours vers la zone des $60 000.

L'analyste Benjamin Cowen a, lui, nuancé l'interprétation géopolitique. Selon lui, le schéma actuel colle aux cycles midterm historiques : bas en février, plus bas en mars, nouvelle faiblesse en avril. "Il y a toujours une narrative", a-t-il écrit sur X, invitant les investisseurs à ne pas laisser des explications émotionnelles dicter leurs décisions.

Les flux ETF ne suffisent plus

Les achats via les ETF spot américains ont atteint environ 50 000 BTC sur les 30 derniers jours, leur plus haut depuis octobre 2025. Strategy a de son côté accumulé environ 44 000 BTC sur la même période. Ces volumes, pourtant historiques, n'ont pas suffi à compenser la pression vendeuse.

Les données CryptoQuant montrent une demande apparente sur 30 jours à -63 000 BTC malgré ces acquisitions institutionnelles. Les grands portefeuilles (1 000 à 10 000 BTC) ont basculé en distribution nette, leur variation annuelle de solde passant de +200 000 BTC au pic du cycle 2024 à -188 000 BTC aujourd'hui. La prime Coinbase reste négative, signe d'une demande spot américaine structurellement faible.

Le résultat est paradoxal : l'institutionnalisation croissante du Bitcoin via les ETF le rend plus sensible aux arbitrages macro, moins ancré dans une accumulation de long terme. Enflux, un market maker basé à Singapour, résume la situation : le plancher de prix est "en partie soutenu par les anticipations de baisses de taux".

Le weekend de Pâques comme révélateur

La fermeture des marchés CME et la suspension des flux ETF pour le weekend de Pâques exposent une fragilité structurelle. Avec les acheteurs institutionnels hors jeu, c'est le marché spot qui reprend la main, précisément là où la pression vendeuse est la plus persistante.

CryptoQuant situe une zone de résistance entre $71 500 et $81 200 pour tout rally de soulagement, des niveaux qui ont systématiquement freiné les rebonds dans la structure baissière actuelle.

Le test du 9 avril

L'indice ISM des prix payés a bondi à 78,3 en mars, son plus haut depuis juin 2022, fragilisant les anticipations de détente monétaire. Les sorties nettes des ETF ont atteint $296 millions pour la semaine du 24 mars, avec des entrées poussives en début avril.

Les données PCE de base publiées le 9 avril constitueront le prochain pivot. Si l'inflation de mars dépasse les 3,1 % enregistrés en février, les espoirs de baisse des taux pourraient s'effriter davantage, renforçant la thèse baissière sur le Bitcoin.

Selon notre expert : Les marchés financiers mondiaux naviguent en eaux troubles, entre escalade militaire au Moyen-Orient et données d'inflation qui repoussent les espoirs de baisse des taux.

Se prémunir de la volatilité des marchés financiers

La volatilité actuelle des cryptomonnaies rappelle pourquoi de nombreux épargnants cherchent à diversifier leur patrimoine en dehors des actifs numériques et des circuits bancaires classiques. Les lingots d'or, les lingots d'argent et les pièces d'or constituent des alternatives tangibles, hors système financier, dont la valeur ne dépend pas des décisions de la Réserve fédérale ni des soubresauts des marchés actions. Dans un contexte où les anticipations de taux dictent les prix d'actifs aussi volatils que le Bitcoin, détenir une part de son épargne en métaux physiques représente une couverture concrète contre l'instabilité monétaire.

Sources :  BDOR / Bloomberg /  TradingView /  Yahoo