Les pays BRICS+ détiennent plus de 17 % des réserves mondiales d'or

En bref

• Les pays du BRICS+ détiennent environ 17,4 % des réserves mondiales d’or, contre 11,2 % en 2019.

• Les banques centrales achètent près de 1 000 tonnes d’or par an depuis quatre ans.

• La Russie, la Chine et l’Inde dominent les réserves au sein du bloc.

• La part du dollar dans les réserves mondiales recule, passant de 71 % en 1999 à environ 57 % fin 2025.

• Une majorité de banques centrales anticipe une baisse supplémentaire du rôle du dollar et une hausse des allocations en or.

Une montée rapide des réserves d’or au sein des BRICS+

Les réserves d’or des BRICS+ atteignent désormais environ 6 000 tonnes, soit 17,4 % du total mondial selon une étude d’EBC Financial Group. Cette progression marque une accélération notable par rapport à 2019, où cette part s’établissait à 11,2 %.

Au sein du bloc, la Russie domine avec 2 336 tonnes, suivie de près par la Chine (2 298 tonnes), tandis que l’Inde complète ce trio avec 880 tonnes. Cette concentration illustre une stratégie coordonnée des grandes économies émergentes visant à renforcer leur autonomie financière.

Sur la période 2020-2024, ces pays ont représenté plus de la moitié des achats mondiaux d’or réalisés par les banques centrales. Cette dynamique s’inscrit dans une tendance plus large d’accumulation observée à l’échelle internationale, avec près de 1 000 tonnes acquises chaque année en moyenne.

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Une réponse directe aux tensions géopolitiques

L’évolution des stratégies de réserves des banques centrales s’est accélérée à partir de 2022, après les sanctions occidentales visant la Russie lors de l’guerre en Ukraine. À partir de cette période, les achats d’or ont doublé, passant d’environ 500 tonnes à 1 000 tonnes annuelles.

Ce repositionnement traduit une volonté de limiter l’exposition aux systèmes financiers dominés par les États-Unis. L’or apparaît alors comme un actif de neutralité monétaire, échappant aux contraintes politiques et aux risques de gel d’avoirs.

Le recul progressif du dollar dans les réserves mondiales

Les données du Fonds monétaire international confirment une tendance de fond. La part du dollar dans les réserves mondiales est passée de 71 % en 1999 à environ 57 % fin 2025, un niveau inédit depuis le milieu des années 1990.

Dans le même temps, l’Banque centrale européenne observe une stagnation des actifs libellés en dollar détenus par les banques centrales depuis 2014.

À l’inverse, la part de l’or dans les réserves officielles a plus que doublé, passant de moins de 10 % en 2015 à plus de 23 % aujourd’hui. Cette évolution reflète à la fois la hausse des prix et une réallocation active des portefeuilles souverains.

Des anticipations de marché alignées avec la tendance

Une enquête du World Gold Council menée en 2025 apporte un éclairage supplémentaire. Elle révèle que 73 % des banques centrales anticipent une diminution de la part du dollar dans les cinq prochaines années.

Dans le même sondage, 43 % des institutions interrogées déclarent prévoir une augmentation de leurs réserves d’or. Ces niveaux constituent des records historiques, confirmant une inflexion durable des politiques monétaires.

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Les prochains catalyseurs à surveiller

Plusieurs éléments pourraient influencer la trajectoire des achats d’or des banques centrales dans les prochains mois.

La Chine constitue un premier point d’attention. Depuis mai 2024, la publication officielle de ses réserves a été interrompue, alors même que la banque centrale aurait accumulé de l’or pendant 17 mois consécutifs jusqu’en mars.

Du côté du Moyen-Orient, des pays comme l’Arabie saoudite ou les Émirats arabes unis pourraient renforcer leurs positions. Une allocation de seulement 5 % pour Riyad représenterait un volume d’achat équivalent à la demande annuelle totale des banques centrales, selon les estimations de la BCE.

Enfin, les prochaines publications COFER du FMI seront scrutées de près. Chaque baisse supplémentaire de la part du dollar renforcerait mécaniquement l’intérêt pour l’or dans les réserves souveraines.

Sources :  BDOR