CAC 40 : la Bourse de Paris tente d'échapper à sa neuvième séance de baisse consécutive

En bref

• Le CAC40, en repli depuis huit séances, est annoncé en très légère hausse à l'ouverture de ce vendredi.
• Les rendements américains à 30 ans se maintiennent autour de 5,25 %, tout près du seuil de 5,30 % jugé critique pour le Trésor.
• Scott Bessent évoque un assainissement budgétaire sans convaincre, face à un déficit supérieur à 6 % du PIB et 1 200 milliards de dollars de charges d'intérêts.
• Les indices PMI flash d'août, les résultats de Nvidia et le symposium de Jackson Hole rythmeront les prochains jours.
• L'or atteint 4 553 dollars l'once, le Brent recule à 93,3 dollars et le Bitcoin dépasse les 75 000 dollars.

La Bourse de Paris aborde cette séance de vendredi avec un objectif simple, celui de mettre un terme à une série noire de huit reculs consécutifs. Le CAC40 est attendu en très légère progression à l'ouverture, sans conviction excessive. Les opérateurs restent focalisés sur le marché obligataire américain, véritable juge de paix des indices depuis plusieurs jours.

À lire aussi : L'or franchit les 4 553 dollars l'once et signe son plus haut niveau depuis début juin face aux doutes croissants sur la dette américaine.

Le marché obligataire américain dicte le tempo

Les rendements des obligations américaines à 30 ans évoluent autour de 5,25 %. Le mouvement s'avère heurté, avec un repli de neuf points de base mercredi, immédiatement suivi d'un rebond de six points le lendemain. Les investisseurs digèrent les projets du Trésor visant à intensifier ses rachats de dette, une stratégie qui divise. Le seuil de 5,30 % sur la dette américaine à 30 ans est désormais considéré comme une ligne rouge par les marchés, au-delà de laquelle la situation deviendrait délicate pour Washington.

Scott Bessent peine à rassurer sur le déficit

Le secrétaire américain au Trésor a évoqué jeudi un assainissement des comptes publics, sans parvenir à calmer les inquiétudes. Les analystes doutent de sa capacité à contenir les dépenses fédérales alors que le déficit budgétaire dépasse 6 % du produit intérieur brut. Les charges d'intérêts atteignent à elles seules 1 200 milliards de dollars cette année, un fardeau qui limite considérablement les marges de manœuvre.

Steven Zeng, stratège chez Deutsche Bank, rappelle que les marchés ont historiquement tendance à résister lorsqu'ils estiment que les fondamentaux, comme le niveau record de la dette et l'ampleur des déficits, jouent en leur faveur, et que de nouvelles interventions pourraient devenir trop coûteuses à supporter. Le spécialiste pointe aussi un risque pour la crédibilité institutionnelle du Trésor, dont l'approche proactive pourrait éroder la confiance bâtie au fil des années grâce à un cadre régulier et prévisible.

PMI, Nvidia et Jackson Hole en ligne de mire

L'actualité des entreprises reste clairsemée en cette fin de semaine. Les investisseurs se rabattront dans la matinée sur les indices PMI flash du mois d'août, scrutés pour mesurer l'effet de l'inflation sur la santé des sociétés européennes. Le calendrier se densifiera la semaine prochaine avec les résultats de Nvidia et le symposium de Jackson Hole, deux rendez-vous susceptibles de redonner une direction aux indices.

L'or au plus haut depuis juin, le Bitcoin s'envole

Sur le front des matières premières, le pétrole consolide légèrement mais se dirige vers une deuxième semaine consécutive de hausse. L'impasse dans le conflit entre les États-Unis et l'Iran continue de perturber l'approvisionnement mondial. Le baril de Brent pour livraison octobre cède 0,5 % à 93,3 dollars.

Le cours de l'or poursuit son ascension avec un gain de 0,8 % autour de 4 553 dollars l'once, un sommet depuis début juin. Le Bitcoin se maintient au-dessus des 75 000 dollars, porté par l'appel de Donald Trump au Congrès pour adopter un projet de loi majeur sur les cryptomonnaies, au lendemain d'une rencontre entre la Maison Blanche et les dirigeants du secteur. En progression de près de 20 % sur la semaine, la première des cryptomonnaies pourrait signer sa meilleure performance hebdomadaire depuis mars 2024. Côté devises, l'euro avance légèrement face au billet vert, tout proche des 1,17 dollar.

Selon notre expert : Les déficits records de Washington poussent les investisseurs vers les valeurs refuges et redessinent l'équilibre des marchés financiers mondiaux.

Sécuriser son épargne face aux tensions sur la dette

La flambée des rendements obligataires américains et les doutes sur la trajectoire budgétaire de Washington rappellent la fragilité des actifs traditionnels. Les investissements alternatifs comme les métaux précieux retrouvent dans ce climat toute leur pertinence. Les lingots d'or et d'argent, tout comme les pièces d'or, offrent une réponse tangible aux épargnants soucieux de débancarisation et de protection de leur patrimoine. Un or à plus de 4 500 dollars l'once confirme que la valeur refuge par excellence conserve un rôle central lorsque la confiance dans les dettes souveraines s'effrite.

Sources : BDOR - Deutsche Bank - Département du Trésor américain - Tribunal de Commerce de Nantes