Ce trésor parmi les plus grands au monde a été trouvé… alors pourquoi personne n’ose y toucher ?

En bref

• Le gisement Filo del Sol, à la frontière chilo-argentine, voit ses ressources réévaluées à la hausse par un facteur cinq après de nouveaux forages en profondeur.

• Les volumes estimés atteignent 13 millions de tonnes de cuivre, 907 tonnes d'or et plus de 18 000 tonnes d'argent, selon les données de Lundin Mining.

• BHP et Lundin Mining pilotent le projet, considéré comme l'une des découvertes minières les plus importantes des trois dernières décennies.

• L'altitude de 5 000 mètres impose des contraintes logistiques et sanitaires sévères, avec des risques directs sur les opérations.

• La loi argentine sur les glaciers et la pression des ONG environnementales font peser une incertitude réglementaire sur l'avenir du projet.

Une découverte andine qui change d'échelle

À la frontière entre le Chili et l'Argentine, le gisement Filo del Sol s'impose comme l'un des actifs miniers les plus stratégiques recensés à ce jour. Ce site, niché dans le désert d'Atacama à environ 5 000 mètres d'altitude, concentre des volumes de cuivre, d'or et d'argent qui dépassent largement ce que les géologues anticipaient lors des premières campagnes d'exploration.

La réévaluation publiée par Lundin Mining en 2025 a repositionné le site dans une catégorie à part. Les 400 nouveaux forages réalisés en profondeur ont mis en évidence une minéralisation bien plus dense qu'en surface : plus les équipes creusent, plus les concentrations de métaux augmentent. Les ressources estimées atteignent désormais 13 millions de tonnes de cuivre, 907 tonnes d'or et plus de 18 600 tonnes d'argent, soit cinq fois les projections initiales.

Jack Lundin, PDG de Lundin Mining, a qualifié Filo del Sol de « l'une des découvertes les plus importantes des 30 dernières années », soulignant le potentiel d'un projet de cuivre à ciel ouvert non exploité parmi les plus riches au monde.

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Une géologie exceptionnelle au cœur de la cordillère

Le site s'inscrit dans la chaîne andine, intégrée à la ceinture de feu du Pacifique. Cette configuration tectonique, caractérisée par une forte activité géologique, explique la richesse du sous-sol formée durant le Crétacé supérieur. La proximité du désert d'Atacama, déjà reconnu comme l'un des réservoirs de cuivre les plus denses de la planète, confère à Filo del Sol un profil géologique rare, attirant autant les majors minières que les analystes spécialisés.

Des enjeux industriels de premier plan

Le cuivre reste une matière première indispensable à l'électrification des économies mondiales : réseaux électriques, véhicules à batterie, infrastructures numériques. L'or et l'argent, eux, alimentent des secteurs comme l'aérospatiale, les semi-conducteurs et les technologies de communication. Un gisement combinant ces trois métaux à de tels volumes place Filo del Sol au cœur des stratégies d'approvisionnement à long terme.

BHP, le géant australien des ressources, s'intéresse activement au projet aux côtés de Lundin Mining. L'intérêt de ces acteurs traduit la dimension stratégique du site, dans un contexte où la demande mondiale en cuivre devrait doubler d'ici 2040 selon plusieurs projections industrielles.

Du côté argentin, la politique économique de Javier Milei amplifie l'attractivité du territoire. Le dispositif RIGI, qui offre des avantages fiscaux sur 30 ans aux investisseurs étrangers, a déjà mobilisé plus de 30 milliards de dollars de projets miniers, dont les trois quarts concentrés sur le cuivre. Le district de Vicuña, qui englobe Filo del Sol, est évalué à près de 47 milliards de dollars d'opportunités d'ici 2040.

Des contraintes opérationnelles extrêmes

À 5 000 mètres d'altitude, les conditions d'exploitation deviennent particulièrement éprouvantes. La pression atmosphérique réduit la disponibilité en oxygène de moitié, exposant les équipes au mal aigu des montagnes et réduisant les capacités de travail. Les températures basses, les vents violents et l'instabilité météorologique compliquent chaque opération logistique.

L'acheminement d'équipements lourds sur des terrains escarpés, en l'absence d'infrastructures préexistantes, représente un poste de coût considérable. Ces paramètres pèsent directement sur la rentabilité du projet et conditionnent son calendrier de développement.

Pour répondre partiellement à ces contraintes, Central Puerto, premier producteur privé d'électricité en Argentine, a lancé une étude de faisabilité visant à acheminer de l'énergie renouvelable vers les sites miniers de la région. L'objectif : réduire la dépendance au diesel et limiter l'empreinte carbone d'un projet dont l'image environnementale reste sous surveillance.

Selon notre expert : Les tensions sur les chaînes d'approvisionnement en métaux stratégiques poussent les cours de l'or à des niveaux jamais atteints depuis deux décennies.

Un cadre réglementaire sous tension

Le site se situe dans une zone protégée par la loi argentine sur les glaciers, adoptée pour préserver les réserves d'eau douce du pays. Les glaciers andins fournissent environ 70 % de l'eau potable nationale, une ressource vitale dans une région déjà marquée par l'aridité.

La Fundación Ambiente y Recursos Naturales (FARN) accuse Lundin Mining de contrevenir à cette législation dans le cadre de ses activités d'exploration. Ces accusations, si elles aboutissent à des procédures réglementaires, pourraient retarder ou conditionner les autorisations nécessaires à l'exploitation à grande échelle.

La viabilité du projet à long terme dépendra autant de la capacité des opérateurs à répondre à ces exigences que des conditions de marché sur le cuivre, l'or et l'argent.

L'or et l'argent physiques comme rempart face aux risques systémiques

Dans un contexte où des projets miniers de l'envergure de Filo del Sol peinent à se concrétiser face aux contraintes réglementaires et environnementales, l'accès direct aux métaux physiques reste une alternative concrète pour les épargnants souhaitant s'exposer à l'or et à l'argent. Lingots d'or, lingots d'argent et pièces d'or constituent des actifs tangibles, hors système bancaire, qui permettent de sécuriser une partie de son patrimoine en dehors des circuits financiers traditionnels. Dans une période marquée par l'instabilité monétaire et la pression inflationniste, cette démarche de débancarisation partielle répond à une logique de préservation du pouvoir d'achat sur le long terme.

Sources :  BDOR / BFM