Le cours de l'argent dépasse les 47,50 $ : tensions financières et ruée vers les valeurs refuges

En bref

• Le cours de l'argent repasse au-dessus des 47,50 $ l'once, après trois séances dans le rouge

• La demande refuge grimpe, alimentée par un vent de panique sur les marchés boursiers

• La probabilité d'une baisse des taux de la Fed en décembre passe de 90 % à 69 %

• Pékin assouplit ses barrières douanières vis-à-vis des produits agricoles américains

• La détente USA-Chine pourrait peser sur la dynamique haussière de l’argent

L'argent rebondit après une série de pertes

Le marché de l’argent (XAG/USD) renoue avec la hausse, atteignant 47,60 $ l’once troy en séance asiatique. Ce rebond met fin à trois journées consécutives de repli, porté par une montée en flèche de l’aversion au risque sur les marchés internationaux. Dans un contexte de ventes massives sur les actifs spéculatifs, la demande pour les valeurs refuges retrouve un certain éclat.

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Cette dynamique intervient alors que les valorisations boursières, dopées par le secteur de l’intelligence artificielle, commencent à susciter de sérieuses inquiétudes. Plusieurs patrons de grandes banques américaines ont d’ailleurs averti de l’imminence d’un ajustement brutal des marchés.

La Réserve fédérale refroidit les espoirs de détente monétaire

Le regain de vigueur du cours de l'argent se heurte néanmoins à un facteur de poids : l’évolution de la politique monétaire américaine. Les actifs sans rendement comme l’argent ou l’or sont sensibles aux anticipations de taux directeurs. Or, selon les dernières données du CME FedWatch Tool, les chances d’une baisse de taux de la Fed en décembre sont passées de 90 % à 69 % en une semaine.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a d’ailleurs tempéré les attentes lors de sa dernière intervention : aucun calendrier clair ne semble arrêté, et l’institution souhaite attendre le retour de données économiques fiables avant d’envisager un nouveau mouvement.

Vers un retour du calme avec la Chine ?

Autre élément susceptible de modérer la progression de l’argent : le climat commercial entre les États-Unis et la Chine. Le ministère chinois des Finances a annoncé la levée partielle de certains droits de douane sur les produits agricoles américains, à compter du 10 novembre. Les taxes de 24 % seront suspendues pour un an, tandis que celles de 10 % resteront en vigueur.

Washington a pour sa part renoncé à plusieurs mesures punitives : l’arrêt temporaire de certains droits de douane, la suspension d’un projet de taxation à 100 % des importations chinoises, et la fin des enquêtes contre des entreprises de semi-conducteurs venues du continent asiatique.

Ce début de détente pourrait réduire la pression sur les actifs dits de couverture, comme l’argent, en rendant les marchés plus propices au retour du risque. Toutefois, les incertitudes demeurent, et le rôle de valeur de transition de l’argent pourrait rester d’actualité à court terme.

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Un actif scruté à la loupe dans un climat instable

Dans cette conjoncture incertaine, le cours de l'argent pourrait rester volatil. Entre tensions géopolitiques, ajustements monétaires, et arbitrages entre actifs risqués et refuges, les mouvements sur le XAG/USD traduisent une nervosité structurelle des marchés.

Alors que les investisseurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles face aux risques macroéconomiques, l’argent semble bénéficier d’un regain d’intérêt, sans pour autant écarter les zones de turbulences potentielles à mesure que la situation sino-américaine évolue.