Le cours de l'argent : l'once frôle les 58 euros avant l'inflation américaine décisive

En bref

• L'once d'argent s'établit à 57,96 euros, en hausse de 1,50 % sur 24 heures

• Le dollar index recule à 98,75 points, proche de son plus bas de deux semaines

• Le PPI américain d'août est attendu à 5,3 % sur un an, contre 4,7 % en juillet

• Le CPI américain, publié vendredi, devrait peser sur la trajectoire des taux de la Fed

• Sur le graphique, l'argent évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours, un biais technique haussier

• Le ratio or/argent reste un repère surveillé pour juger de la valorisation relative des deux métaux

Le cours de l'argent proche de 58 euros, un dollar affaibli en toile de fond

L'once d'argent affiche 57,96 euros ce jeudi, en progression de 1,50 % sur vingt-quatre heures selon les cours spot consultés en séance. Cette avancée survient à quelques heures de la publication de l'indice des prix à la production (PPI) américain pour août, attendue à 12h30 GMT par le Bureau of Labor Statistics. Les opérateurs observent la scène avec une attention presque tendue, tant ce rapport pourrait redessiner les anticipations sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale.

La faiblesse relative du billet vert explique une bonne partie de cette dynamique. L'indice Dollar Index (DXY), qui mesure la devise américaine face à six monnaies majeures, évolue à 98,75 points, en repli de 0,41 % sur la journée, non loin de son plus bas de deux semaines. Face à l'euro, le dollar cède aussi du terrain avec une parité EUR/USD à 1,1639, en légère hausse de 0,06 %. Un dollar moins vigoureux rend mécaniquement l'argent plus attractif pour les investisseurs internationaux, l'actif étant libellé en devise américaine.

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L'inflation américaine, l'arbitre de la semaine pour les métaux précieux

Le consensus des économistes, relayé par les données de marché disponibles avant publication, table sur une accélération du PPI américain à 5,3 % sur un an en août, contre 4,7 % en juillet. L'indice sous-jacent, qui exclut l'alimentation et l'énergie, serait lui aussi orienté à la hausse, à 4,6 % sur un an contre 4,2 % le mois précédent. Ces chiffres demeurent des projections d'analystes et non des résultats officiels tant que le Bureau of Labor Statistics n'aura pas communiqué les données définitives.

Un dépassement de ces attentes renforcerait l'hypothèse d'un relèvement des taux directeurs par la Réserve fédérale, un scénario qui réduirait l'attrait des actifs sans rendement comme l'argent ou l'or. Une inflation plus modérée que prévu conforterait au contraire l'idée d'un statu quo monétaire, voire d'un assouplissement à moyen terme. L'indice des prix à la consommation, attendu vendredi, complètera ce tableau et pèsera probablement davantage encore sur les marchés que le PPI lui-même.

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Analyse technique, une dynamique haussière sous contrôle

Sur le graphique journalier de la paire XAG/USD, le prix évolue autour de 67,60 dollars l'once, au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée près de 66,02 dollars. Cette configuration traduit un biais haussier de court terme, la tendance récente restant soutenue par ce niveau. L'indicateur de force relative (RSI), proche de 56, conserve une tonalité positive sans franchir la zone de surachat, ce qui laisse entrevoir une marge de progression sans excès spéculatif immédiat.

Le support immédiat se situe à 66,02 dollars, une zone susceptible d'absorber un repli technique si les statistiques américaines décevaient les anticipations haussières actuelles. À la hausse, le sommet d'août à 71,12 dollars constitue la résistance à franchir pour valider une poursuite du mouvement. Entre ces deux bornes, le marché de l'argent paraît suspendu aux prochaines statistiques plutôt qu'à sa seule dynamique interne, ce qui limite les prises de position tranchées avant vendredi.

Argent industriel, statut refuge et diversification hors circuit bancaire

Moins médiatisé que l'or, l'argent conserve une place singulière dans les portefeuilles diversifiés. Sa conductivité électrique, supérieure à celle du cuivre et de l'or, en fait un intrant recherché dans l'électronique et le photovoltaïque, si bien que la demande industrielle chinoise, américaine et indienne pèse directement sur les cours, aux côtés de la demande de bijouterie particulièrement forte en Inde. Le ratio or/argent, qui indique le nombre d'onces d'argent nécessaires pour égaler la valeur d'une once d'or, reste un outil de lecture apprécié pour juger de la valorisation relative des deux métaux.

Avec une dette publique française atteignant 118,5 % du produit intérieur brut et un déficit public de -5,1 % du PIB au premier trimestre 2026, certains épargnants cherchent des alternatives moins dépendantes du système bancaire traditionnel. Les métaux précieux occupent à ce titre une place particulière : les lingots d'or, les lingots d'argent ou encore les pièces d'or permettent une détention physique, hors bilan bancaire. Cette logique de débancarisation partielle séduit une part croissante d'épargnants soucieux de sécuriser une portion de leur patrimoine contre les aléas monétaires et budgétaires.

Sources : BDOR - Bureau of Labor Statistics - Réserve fédérale américaine - Banque centrale européenne