Le cours de l'argent : XAG/USD plonge sous 63,50 dollars, la Fed prête à agir en septembre

En bref

• Le cours de l’argent recule sous 63,50 dollars l’once, deuxième séance consécutive de baisse

• Les marchés anticipent une probabilité supérieure à 72% d’une hausse des taux Fed de 25 points de base en septembre

• L’indice des prix à la production américain a grimpé de 5,4% sur un an en août, au-dessus des attentes des analystes

• La flambée du pétrole liée au conflit entre les États-Unis et l’Iran ravive les craintes inflationnistes

• Les Houthis se sont emparés du port stratégique de Moka au Yémen, à 75 km du détroit de Bab al-Mandab

• L’once d’argent s’échange autour de 54,75 euros, en repli de 3% sur 24 heures selon les données de marché

Le cours de l’argent recule sous la pression des anticipations de la Fed

Le marché de l’argent enchaîne une seconde séance de repli consécutive. Sur les marchés asiatiques ce vendredi, l’once s’échangeait autour de 63,30 dollars, tandis qu’en euros elle affichait 54,75 € l’once, en baisse de 3,00% sur 24 heures, selon les données de marché consultées ce jour. Ce repli intervient alors que les investisseurs revoient nettement à la hausse la probabilité d’un relèvement des taux directeurs américains lors de la prochaine réunion monétaire.

Selon l’outil CME FedWatch (13 septembre 2025), la probabilité d’une hausse de 25 points de base la semaine prochaine dépasse désormais 72%, contre 61% avant la publication des derniers chiffres de l’indice des prix à la production. Ce basculement rapide traduit la nervosité ambiante à l’approche de la publication du rapport sur l’inflation à la consommation américaine, attendu dans les prochains jours et jugé décisif pour la trajectoire monétaire à venir.

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Une inflation américaine plus forte que prévu ravive les paris sur un resserrement monétaire

Le Bureau of Labor Statistics (BLS, 11 septembre 2025) a publié un indice des prix à la production en hausse de 5,4% sur un an en août, contre 4,8% en juillet, et au-dessus du consensus des analystes fixé à 5,3%. Sur une base mensuelle, l’indice global a progressé de 0,4%, conformément aux attentes, tandis que l’indice sous-jacent a augmenté de 0,2%, légèrement en retrait des prévisions initiales.

Ces chiffres compliquent la tâche de la Réserve fédérale, tiraillée entre le ralentissement de l’activité et la persistance des tensions sur les prix. Pour l’argent, actif sans rendement, une hausse des taux directeurs augmente mécaniquement le coût d’opportunité de sa détention. C’est précisément ce ressort qui explique la correction observée ces derniers jours, et il serait naïf d’y voir un simple ajustement technique passager.

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Tensions géopolitiques et flambée du pétrole ajoutent à la pression sur les métaux

Le conflit opposant les États-Unis à l’Iran continue d’alimenter la volatilité des matières premières. Le baril de pétrole WTI s’est envolé de 9,84% en 24 heures pour atteindre 102,18 dollars, selon les cotations relevées ce jour. Cette flambée nourrit les craintes d’un rebond généralisé de l’inflation, un paramètre qui pèse indirectement sur l’appétit pour les métaux à usage industriel comme l’argent.

Sur le terrain, la BBC (12 septembre 2025) a rapporté la prise du port de Moka, dans le sud du Yémen, par les rebelles Houthis soutenus par l’Iran, aux dépens des forces progouvernementales appuyées par l’Arabie saoudite. Cette avancée place le groupe à seulement 75 kilomètres du détroit de Bab al-Mandab, verrou maritime stratégique reliant l’Asie et l’Europe. Une escalade dans cette zone pourrait perturber durablement les flux commerciaux mondiaux et raviver la demande de valeurs refuges, argent inclus.

Le ratio or/argent et la lecture technique du marché

Les analystes de TD Securities notent que les métaux précieux à vocation industrielle, comme l’argent et les platinoïdes, encaissent un choc à mesure que la remontée des taux et la faiblesse des métaux de base pèsent lourdement. Une observation qui résume assez bien la situation actuelle : l’argent, plus corrélé aux cycles industriels que l’or, souffre davantage lorsque les perspectives économiques se durcissent.

Le ratio or/argent, qui mesure le nombre d’onces d’argent nécessaires pour égaler la valeur d’une once d’or, reste suivi de près. Avec l’once d’or à 3731,8 € (-1,03% sur 24 heures) et l’once d’argent à 54,75 €, ce ratio traduit pour certains gérants une sous-valorisation relative de l’argent. D’autres y voient plutôt la confirmation que l’or bénéficie d’une prime de sécurité pleinement justifiée par le contexte actuel, un point de vue que je trouve difficile à contredire tant les incertitudes s’accumulent.

Diversifier son épargne face à la volatilité des marchés

Dans ce climat où taux d’intérêt, inflation et tensions géopolitiques s’enchevêtrent, nombre d’épargnants s’interrogent sur la solidité de leurs placements traditionnels. Les métaux précieux, sous forme de lingots d'or, de lingots d'argent ou de pièces d'or, continuent d’attirer les particuliers en quête de débancarisation et de sécurisation patrimoniale, en dehors du système bancaire classique.

Ce choix ne relève pas d’un pari spéculatif à court terme, mais d’une logique patrimoniale de long terme : posséder un actif tangible, détenu physiquement, échappant aux aléas des marchés financiers et aux décisions des banques centrales. Avec une dette publique française atteignant 118,5% du PIB et un déficit public de -5,1% du PIB au premier trimestre 2026, la question de la préservation du pouvoir d’achat sur la durée se pose avec une acuité que peu peuvent encore ignorer.

Sources : BDOR - CME FedWatch Tool - US Bureau of Labor Statistics - BBC