Le cours de l'or : bloqué sous 4 350 dollars avant les minutes de la Fed et la crise iranienne

En bref

• L'or oscille juste sous 4350 dollars alors que le dollar reprend un peu de terrain

• Les tensions autour du détroit d'Ormuz font grimper le pétrole à un plus haut de trois semaines

• Le rendement des bons du Trésor américain à trente ans atteint son plus haut niveau depuis juin 2007

• Le marché anticipe encore une probabilité de 68% d'une hausse des taux de la Fed d'ici la fin de l'année

• La résistance technique des 4406 dollars continue de bloquer toute reprise durable de l'once

Le cours de l'or hésite sous les 4 350 dollars malgré un repli du dollar

Le cours de l'or (XAU/USD) peine à transformer en tendance son rebond intrajournalier amorcé après avoir touché un plus bas hebdomadaire durant la séance asiatique de mercredi. L'once évolue juste sous les 4 350 dollars, freinée par un dollar américain qui retrouve quelques vendeurs après une semaine de reprise depuis son plancher de deux mois. Ce mouvement permet au métal d'effacer une partie des pertes accusées la veille, sans réellement retrouver d'élan haussier durable.

Les analystes d'ING notent, dans une note publiée le 15 octobre 2025, que l'indice du dollar (DXY) « a rebondi depuis ses plus bas de la fourchette à 99,40 », précisant que le billet vert « n'est pas encore prêt à effectuer une cassure durable vers le bas ». Deux facteurs soutiennent ce répit selon la banque : la hausse des prix de l'énergie et la remontée des rendements obligataires à trente ans, susceptibles de remettre à l'ordre du jour une hausse des taux de la Fed en septembre.

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Le détroit d'Ormuz, catalyseur d'une inflation qui refait surface

Les cours du pétrole grimpent à leur plus haut niveau en près de trois semaines sur fond de bras de fer entre Washington et Téhéran autour du détroit d'Ormuz. Le président américain Donald Trump a affirmé qu'aucune négociation n'était en cours avec l'Iran et que le blocus naval des ports iraniens restait pleinement en vigueur. Il a même publié, sur son réseau Truth Social, une carte présentant ce couloir maritime stratégique comme un nouveau territoire américain, une déclaration qui a immédiatement renforcé les inquiétudes des opérateurs pétroliers.

En miroir, le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a averti que cette voie critique resterait fermée tant que Washington ne respecterait pas les conditions actées dans le mémorandum d'entente de juin. Cette prime de risque géopolitique persistante soutient les prix du brut et alimente les craintes inflationnistes, poussant le rendement des bons du Trésor américain à trente ans à son plus haut niveau depuis juin 2007, selon les données de marché rapportées par le Département du Trésor américain.

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Les minutes du FOMC et la résistance technique des 4 406 dollars

L'outil FedWatch du CME Group indique que les opérateurs anticipent encore une probabilité proche de 68% d'une hausse des taux de la Fed d'ici la fin de l'année, une estimation qui pourrait évoluer dès la publication des minutes du dernier comité monétaire. ING souligne d'ailleurs que l'absence apparente de volonté de Washington de prolonger le cessez-le-feu de soixante jours avec l'Iran a fait grimper à nouveau les prix du pétrole et du gaz, un facteur jugé favorable au dollar à la fois par l'indépendance énergétique américaine et par la fonction de réaction de la Fed.

Sur le plan graphique, l'or peine à s'installer durablement au-dessus du niveau de retracement de 50% du repli d'avril à juin et reste nettement sous sa moyenne mobile simple à 200 jours, ce qui maintient un biais baissier à court terme. Le MACD demeure positif mais se rapproche de sa ligne de signal, tandis que le RSI, à 59,24, reste en territoire positif sans confirmer une dynamique haussière franche. La résistance des 4 406 dollars constitue le premier obstacle, avant les 4 509 et 4 519 dollars, tandis que le support initial se situe vers 4 292 dollars.

L'or physique, une option concrète pour sécuriser son épargne

Face à ces incertitudes géopolitiques et monétaires entremêlées, nombre d'épargnants choisissent de diversifier leur patrimoine en dehors des circuits bancaires traditionnels. Les lingots d'or, les pièces d'or et l'argent physique constituent des supports tangibles, transmissibles et indépendants des soubresauts des marchés financiers ou des décisions de politique monétaire. Détenir de l'or et de l'argent sous forme physique permet, pour une partie du patrimoine, de limiter l'exposition au système bancaire et de conserver un actif reconnu depuis des siècles comme réserve de valeur. Cette logique de débancarisation partielle séduit particulièrement alors que les tensions au Moyen-Orient et les arbitrages de la Fed entretiennent une volatilité durable sur les marchés.

Sources : BDOR - CME Group - ING Economics - Département du Trésor américain