Le cours EUR/USD reste figé autour de 1,1700 avant la décision de la BCE sur ses taux d'intérêt

En bref
• Le cours EUR/USD oscille autour de 1,1700 en séance asiatique
• La BCE devrait maintenir son taux refi à 2,15 % ce jeudi
• La Fed pourrait être poussée à agir après un PPI américain plus faible que prévu
• Les traders attendent désormais le CPI US d’août, déterminant pour la trajectoire des taux

L’euro sur pause face au dollar en attendant Francfort

La paire EUR/USD s’échange sans direction nette ce jeudi matin, stabilisée autour de 1,1700, après deux séances consécutives de recul. Ce calme relatif s’explique par l’attentisme général qui précède la décision monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) attendue dans les prochaines heures.

Les marchés s’accordent sur un maintien du taux des opérations principales de refinancement à 2,15 %, pour la deuxième réunion consécutive. Cette posture prudente de la BCE intervient dans un contexte où l’inflation de la zone euro semble stabilisée et où les incertitudes commerciales persistent, bridant les perspectives de croissance.

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Le dollar fragilisé par les chiffres de la production

Du côté américain, le dollar perd un peu de terrain, fragilisé par la dernière publication du Producer Price Index (PPI). L’indicateur a affiché une hausse annuelle de 2,6 % en août, nettement inférieure aux 3,3 % attendus, tandis que la variation mensuelle s’est même inscrite en baisse de 0,1 %, rompant avec le précédent chiffre révisé à la hausse (+0,7 % au lieu de +0,9 %).

Ce ralentissement de l’inflation à la production renforce les spéculations autour d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale. Selon le CME FedWatch Tool, les marchés anticipent désormais une baisse de 25 points de base en septembre, tandis que la probabilité d’un mouvement plus agressif de 50 points de base grimpe à près de 12 %.

Tous les regards tournés vers le CPI américain

Le prochain indicateur susceptible d’influencer fortement la politique monétaire de la Fed est attendu aujourd’hui : l’indice des prix à la consommation (CPI) pour le mois d’août. Le consensus table sur une hausse de 2,9 % en glissement annuel, tandis que le core CPI (hors alimentation et énergie) pourrait atteindre 3,1 %.

Si ces chiffres confirmaient une désinflation plus marquée qu’anticipé, la Réserve fédérale disposerait d’un levier supplémentaire pour justifier un assouplissement dès la réunion de septembre, ce qui affaiblirait davantage le dollar face à l’euro.

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Une paire EUR/USD suspendue à deux banques centrales

À ce stade, la dynamique du cours EUR/USD reste étroitement corrélée aux décisions croisées de la BCE et de la Fed. D’un côté, Francfort temporise, préférant observer l’évolution des fondamentaux macroéconomiques. De l’autre, Washington subit une pression croissante pour réagir au ralentissement de l’inflation.

Ce double agenda monétaire contribue à maintenir une volatilité modérée sur la paire, avec des traders qui évitent les positions audacieuses tant que les annonces officielles ne sont pas tombées.