Le cours de l’or peut-il atteindre les 4 000 dollars en 2025 ?

En bref

• +32 % de hausse du cours de l’or depuis le début de l’année

• Trois moteurs : guerres, incertitude douanière, baisse des taux

• Le dollar perd du terrain, l’or s’impose comme valeur refuge

• Les projections oscillent entre 3 300 $ et 4 000 $ l’once selon les banques

 

L’or continue son envolée spectaculaire en 2025

Nouveau sommet pour le cours de l’or, qui s’est hissé à 3 586 dollars l’once ce vendredi 05 septembre 2025, gagnant 5% en seulement une semaine. Depuis le 1er janvier, sa progression atteint +36.47 %, après une année 2024 déjà exceptionnelle marquée par une hausse de 35 %. À quelques mois de la fin d’année, la question n’est plus de savoir si la tendance est haussière, mais jusqu’où elle peut aller.

Les signaux récents semblent confirmer la poursuite de cette dynamique, portée par un climat économique et géopolitique toujours plus instable.

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Les tensions géopolitiques alimentent l’incertitude

L’instabilité mondiale reste un facteur déterminant. La guerre en Ukraine se prolonge, les tensions en Méditerranée s’aggravent, et Donald Trump a ravivé les inquiétudes commerciales en annonçant une hausse massive des droits de douane dès le mois d’avril. Cette annonce a semé le doute parmi les partenaires des États-Unis, notamment concernant le niveau des taxes à venir.

La réaction ne s’est pas fait attendre : le 8 août, l’or franchissait la barre des 3 400 dollars, dopé par la rumeur selon laquelle le métal raffiné en Suisse pourrait être soumis à 39 % de droits de douane. Une menace finalement écartée, mais qui avait déjà suffi à relancer la flambée.

Politique monétaire : la Fed sous pression

Outre les tensions internationales, la Réserve fédérale américaine (Fed) est scrutée de près. Une baisse des taux directeurs est attendue pour l’automne, renforcée par des statistiques de l’emploi peu convaincantes. Une telle orientation monétaire favorise généralement la hausse de l’or, car les rendements des placements sans risque baissent, poussant les investisseurs à chercher des alternatives plus rentables.

L’or et le dollar : un équilibre inversé

Le lien inverse entre l’or et le dollar reste un pilier de l’analyse. Quand le billet vert faiblit, le métal gagne du terrain. Entre le 2 et le 22 avril, le dollar a perdu plus de 5 % face à l’euro, pendant que l’or progressait de plus de 7 %. Cette mécanique renforce le statut de valeur refuge de l’or, surtout lorsque la monnaie américaine perd sa solidité.

Comme le souligne un expert, « ce n’est pas tant l’or qui s’apprécie que le dollar qui se déprécie face à lui. » La hausse actuelle de l’or est donc bien plus prononcée en dollar qu’en euro : +36.27 % contre +20.45 %. (Données Tradingview du vendredi 05 septembre - 15H35)

Selon notre expert : Le contexte financier mondial se dégrade vite : taux, guerre commerciale, dollar en chute… l’or en profite-t-il vraiment ?

Quelles perspectives d’ici fin décembre ?

Si l’or poursuit sur cette lancée, les prévisions des banques divergent quant au plafond atteignable. Goldman Sachs table sur un pic à 3 700 dollars, tandis que le scénario le plus prudent évoque un possible repli vers 3 300 dollars.

Mais c’est la banque JP Morgan qui avance le chiffre le plus audacieux : une once d’or à 4 000 dollars au 31 décembre 2025. Un pari qui, au vu des incertitudes actuelles et de la pression sur le dollar, ne semble plus aussi irréaliste qu’il y a quelques mois.