Le cours de l’or retient son souffle en attendant le rapport sur l’emploi américain

En bref

• Le marché de l’or conserve une orientation positive avant les chiffres de l’emploi US.

• Les anticipations de baisse de taux par la Fed fragilisent le dollar et soutiennent le métal jaune.

• Les incertitudes liées au commerce mondial entretiennent la demande refuge.

• Les traders attendent les Non-Farm Payrolls pour ajuster leurs positions.

Un contexte favorable au maintien de la tendance haussière

Le cours de l’or (XAU/USD) conserve un biais positif en ce vendredi matin, malgré un léger effacement des gains observés dans la nuit. L’attente généralisée d’une reprise du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre maintient le dollar sous pression et conforte la demande pour l’actif sans rendement. À ce facteur monétaire s’ajoutent les tensions commerciales persistantes, qui renforcent son rôle de valeur refuge.

La hausse reste néanmoins limitée par le ton globalement optimiste des marchés actions, qui réduit l’attrait immédiat du métal. Les investisseurs se montrent prudents et préfèrent attendre la publication du rapport sur l’emploi américain (Non-Farm Payrolls), déterminant pour anticiper la trajectoire des taux de la Fed dans les prochaines semaines.

A lire aussi : Le cours de l’or pourrait exploser plus vite que prévu si les prochains chiffres de l’emploi américain déçoivent les marchés.

Les données économiques renforcent les anticipations de baisse de taux

Les statistiques publiées jeudi aux États-Unis confirment un essoufflement du marché du travail. Selon ADP, le secteur privé n’a créé que 54 000 emplois en août, contre 106 000 en juillet. Dans le même temps, les nouvelles inscriptions au chômage ont progressé à 237 000, au-dessus des estimations. Ces éléments nourrissent les attentes d’un assouplissement monétaire rapide.

Ces signaux ternissent l’effet positif de l’indice ISM des services, en progression à 52 en août. Parallèlement, la politique commerciale américaine reste source de volatilité, entre la baisse des droits de douane sur certains produits japonais et l’incertitude juridique entourant les mesures imposées par l’administration Trump.

Le rapport NFP attendu ce vendredi prévoit 75 000 créations d’emplois et une hausse du chômage à 4,3 %. Tout écart marqué par rapport à ces prévisions pourrait entraîner une révision immédiate des anticipations de taux, influençant directement le dollar et, par ricochet, le cours de l’or.

La Fed entre prudence et signaux contradictoires

John Williams, président de la Fed de New York, a souligné jeudi la nécessité de trouver un équilibre entre maîtrise de l’inflation et soutien à l’emploi. Il anticipe une croissance du PIB limitée à 1,25-1,5 % cette année et un chômage à 4,5 % en 2026, ce qui milite pour des baisses de taux progressives.

À l’inverse, Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, estime que l’emploi se détériore tandis que l’inflation pourrait repartir à la hausse. Il prône une posture attentiste, dans un contexte de forte incertitude. Ces divergences alimentent l’attente des marchés avant les chiffres de l’emploi.

Selon notre expert : Une décision inattendue de la Fed suffirait à bouleverser le cours de l’or et à créer un séisme sur les marchés financiers.

Analyse technique : consolidation avant une nouvelle poussée ?

Sur le plan graphique, le rebond depuis le seuil des 3 300 dollars, correspondant à la moyenne mobile simple 100 jours et au retracement de Fibonacci 23,6 %, valide la tendance haussière enclenchée par la sortie d’un canal de plusieurs mois. Le biais reste positif, même si l’indice RSI quotidien signale une zone de surachat incitant à la prudence.

Un franchissement durable de la zone 3 578-3 579 dollars, sommet historique atteint mercredi, ouvrirait la voie vers l’objectif technique des 3 600 dollars. En revanche, un repli sous les 3 500 dollars, puis vers 3 440 dollars, remettrait en cause le momentum actuel et pourrait signaler un sommet de cycle.

Cours de l'or XAUUSD - 05 septembre 2025