Cours de l'or à 4 376,82 dollars, la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre chute à 31 %

En bref

• L'or évolue juste sous les 4 400 dollars, restant sous son plus haut niveau depuis le 5 juin

• Les ventes au détail américaines ont chuté de 0,6% en juillet selon le U.S. Census Bureau, un plus bas depuis neuf mois

• La confiance des consommateurs mesurée par l'Université du Michigan est tombée à 51 points en août

• Washington prépare des mesures économiques inédites contre l'Iran selon Scott Bessent, tandis que Trump évoque le détroit d'Ormuz

• Le CME Group situe à 65% la probabilité d'une hausse des taux de la Fed d'ici fin 2025

• Le seuil des 4 400 dollars reste une résistance technique majeure, avec un plancher structurel proche de 3 935 dollars

L'or campe sous les 4 400 dollars malgré un dollar affaibli

Le cours de l'or (XAU/USD) peine à transformer son avance intraday en franche cassure haussière ce lundi, restant sous son plus haut niveau depuis le 5 juin, atteint jeudi dernier. La valeur conserve toutefois un biais positif pour la deuxième séance consécutive, évoluant juste en dessous du seuil des 4 400 dollars. Cette configuration traduit la difficulté du marché à choisir une direction franche, tiraillé entre espoirs de détente monétaire outre-Atlantique et prudence géopolitique persistante.

Les chiffres publiés vendredi par le département du Commerce américain expliquent en grande partie ce contexte. Les ventes au détail ont reculé de 0,6% en juillet, une première baisse mensuelle en neuf mois et le repli le plus marqué depuis mai 2024, selon les données officielles du U.S. Census Bureau. L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est quant à lui tombé à 51 points en août, contre 55,2 le mois précédent. Ces deux publications réduisent les anticipations d'un relèvement rapide des taux directeurs par la Réserve fédérale, ce qui pèse sur le dollar et redonne de l'air à l'or.

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Iran, détroit d'Ormuz : la prime géopolitique qui soutient le dollar

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré que Washington s'apprêtait à frapper l'Iran de mesures économiques « jamais vues », possiblement dès cette semaine, selon des propos rapportés par la presse américaine. Le président Donald Trump a par ailleurs indiqué vouloir prochainement déclarer le détroit d'Ormuz « territoire des États-Unis », une annonce aux contours flous mais aux répercussions potentiellement lourdes pour le trafic maritime mondial d'hydrocarbures. De son côté, le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araghchi a affirmé qu'aucune négociation n'était en cours et que Téhéran n'accepterait la reprise du trafic qu'à ses propres conditions.

Ce climat tendu maintient une prime de risque qui profite historiquement au dollar en tant que valeur refuge, limitant la marge de progression de l'or. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les opérateurs continuent d'attribuer environ 65% de probabilité à un relèvement des taux américains d'ici la fin de l'année, un niveau de conviction qui invite à la prudence avant de parier sur une nouvelle envolée du métal. La publication des minutes du FOMC mercredi sera scrutée de près pour affiner les anticipations de politique monétaire.

Ce que dit l'analyse technique

Sur le plan graphique, le seuil des 4 400 dollars s'affirme comme une résistance technique majeure, déjà testée à plusieurs reprises sans succès ces dernières séances. Un franchissement durable de ce niveau ouvrirait la voie vers de nouveaux sommets historiques, tandis qu'un rejet confirmerait la phase de consolidation actuelle. À la baisse, les intervenants surveillent un plancher structurel situé aux alentours de 3 935 dollars, zone qui a already servi de support lors des dernières corrections du métal jaune.

Dans l'attente de catalyseurs plus décisifs, à commencer par les minutes du FOMC et l'évolution du dossier iranien, le cours de l'or devrait continuer d'évoluer dans cette fourchette resserrée, entre 4 300 et 4 400 dollars, avec une volatilité qui pourrait néanmoins s'accentuer en cas de nouvelle escalade géopolitique.

Sources : BDOR - CME Group - U.S. Census Bureau - Université du Michigan