Le Dollar Index grimpe vers 99,50 points : les paris de hausse des taux de la Fed s'intensifient

En bref

• Le Dollar Index évolue autour de 99,30-99,35 points, en hausse pour la troisième séance consécutive

• Les marchés anticipent désormais 87% de probabilité d'une hausse des taux de la Fed mercredi, contre 59% une semaine plus tôt selon CME FedWatch

• L'inflation américaine a accéléré en août, avec un CPI en hausse de 0,4% sur un mois et 3,4% sur un an, selon le Bureau of Labor Statistics

• L'indice technique reste coincé entre un support à 99,12 points et une résistance à 99,63 points

• L'euro recule face au dollar, à 1,157 dollar, tandis que le yen et le dollar australien subissent aussi la pression

Le billet vert reprend son souffle avant l'échéance de mercredi

Trois séances de hausse consécutives pour l'indice qui mesure la valeur du dollar face à un panier de six devises majeures. Ce lundi, en session asiatique, le Dollar Index évoluait autour de 99,30 points, un niveau qui rappelle aux traders que la Réserve fédérale n'a pas dit son dernier mot. Les cotations les plus récentes situent l'indice à 99,35 points, en progression de 0,59% sur 24 heures. Ce sursaut, modeste en apparence, cache une mécanique bien plus tendue: celle des anticipations de politique monétaire américaine, resserrées brutalement en quelques jours.

L'outil CME FedWatch, référence pour quantifier les probabilités de mouvement de taux, donne désormais 87% de chances d'un relèvement d'un quart de point lors de la réunion du Federal Open Market Committee mercredi. Une semaine plus tôt, cette probabilité ne dépassait pas 59%. Le basculement est net, presque brutal pour un marché habitué à une Fed prudente. J'y vois moins un emballement spéculatif qu'une réaction logique à des chiffres d'inflation qui refusent obstinément de refluer.

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L'inflation américaine ne desserre pas l'étau

Le Bureau of Labor Statistics a publié vendredi son rapport mensuel sur les prix à la consommation. Le CPI américain a progressé de 0,4% en rythme mensuel en août, portant la hausse annuelle à 3,4%. Deux chiffres conformes aux attentes des économistes, ce qui aurait pu calmer les esprits. Sauf que l'indice sous-jacent, celui qui exclut l'alimentation et l'énergie, a grimpé de 0,3% sur le mois, contre 0,2% le mois précédent et 0,2% attendu par le consensus. Ce dépassement, même minime, suffit à raviver les craintes d'une inflation sous-jacente plus tenace que prévu.

Face à ces chiffres, difficile pour la Fed de temporiser. L'institution dirigée par Jerome Powell affiche deux mandats concurrents: la stabilité des prix et le plein emploi. Quand l'inflation dépasse la cible des 2%, la logique veut que les taux montent, soutenant mécaniquement le dollar. C'est exactement le scénario que les marchés commencent à intégrer, avec un empressement qui tranche avec la retenue affichée ces dernières semaines.

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Ce que racontent les courbes techniques

Sur le graphique journalier, le Dollar Index Spot évolue à 99,30 points, coincé entre deux moyennes mobiles exponentielles qui dessinent un couloir étroit. La résistance immédiate se situe à 99,63 points, correspondant à la moyenne mobile à 50 jours. Un franchissement durable de ce seuil serait nécessaire pour inverser le biais baissier qui domine depuis plusieurs semaines. À l'inverse, le support de court terme apparaît à 99,12 points, sur la moyenne à 9 jours; une clôture journalière sous ce niveau rouvrirait la porte à une nouvelle phase de faiblesse.

L'indicateur de force relative à 14 jours, le RSI, s'établit à 48,04, juste sous la ligne neutre des 50 points. Ce positionnement traduit une dynamique hésitante, ni franchement acheteuse ni clairement vendeuse. Malgré ce rebond récent, l'indice reste engagé dans une tendance baissière depuis trois mois consécutifs, ayant frôlé un plus bas de quatre mois avant ce sursaut. La zone des 98,50 points, testée récemment, agit comme un rappel que la trajectoire de fond du billet vert demeure fragile.

L'euro et les autres devises sous surveillance

Mécaniquement, la vigueur retrouvée du dollar pèse sur ses contreparties. La paire EUR/USD évolue à 1,157 dollar, en repli de 0,18% sur 24 heures. Le yen japonais, lui, a vu l'USD/JPY grimper vers 154,00, effaçant une partie des pertes de vendredi, tandis que la paire reste proche d'un plus bas de sept mois enregistré la semaine dernière. L'AUD/USD, de son côté, a touché un plus bas d'une semaine et demie autour de 0,7140, signe que le mouvement dépasse largement le seul cas européen.

Diversifier son épargne face aux soubresauts monétaires

Dans ce climat où les devises fluctuent au gré des annonces de banques centrales, nombre d'épargnants cherchent des solutions moins dépendantes des décisions de politique monétaire. Les investissements alternatifs, à commencer par les métaux précieux, les lingots d'or et d'argent, ou encore les pièces d'or, séduisent une frange croissante de la population désireuse de sécuriser une partie de son patrimoine en dehors du système bancaire traditionnel. Cette logique de débancarisation, loin d'être marginale, répond à une préoccupation légitime: limiter l'exposition aux décisions monétaires prises à des milliers de kilomètres de distance, tout en conservant un actif tangible et transportable.

Sources : BDOR - CME FedWatch - Bureau of Labor Statistics - Federal Reserve