Le Dollar Index grimpe vers 99,50 : les tensions Iran-USA dopent les rendements obligataires

En bref

• Le Dollar Index progresse de 0,1 % mardi et évolue près de 99,50 en séance européenne

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans atteint 4,78 %, un plus haut depuis dix-neuf mois

• Les tensions entre Washington et Téhéran font grimper le WTI près de 86 dollars

• Les marchés attendent l'ISM manufacturier, les JOLTS et surtout les Nonfarm Payrolls de vendredi

• Techniquement, le Dollar Index reste contraint sous la moyenne mobile à 20 jours à 99,53

Le Dollar Index frôle 99,50, porté par la remontée des rendements obligataires

Le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six devises majeures, gagne 0,1 % ce mardi et évolue près de 99,50 en début de séance européenne. Cette progression s'appuie sur une remontée marquée des rendements obligataires américains à long terme. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a touché 4,78 %, un plus haut depuis dix-neuf mois selon les données publiées par le département du Trésor américain, tandis que celui à 30 ans a bondi de 0,5 % pour atteindre 5,27 %, son niveau le plus élevé depuis plus d'une semaine.

Cette dynamique obligataire trouve son origine dans la flambée des cours pétroliers. Le baril de WTI progresse de près de 0,6 % pour s'établir autour de 86 dollars, alimenté par la reprise des hostilités entre Washington et Téhéran. Le Corps des gardiens de la révolution islamique a annoncé mardi avoir abattu un drone américain MQ-9 au-dessus du détroit d'Ormuz à l'aide de missiles antiaériens, provoquant sa chute dans les eaux du Golfe. Cet épisode fait suite aux frappes menées dimanche par le Commandement central américain, CENTCOM, contre des lance-roquettes iraniens qui préparaient, selon Washington, le minage du détroit. Les anticipations d'inflation se redressent mécaniquement, et le marché obligataire en tire les conséquences immédiates.

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Calendrier macroéconomique, l'ISM manufacturier et les JOLTS avant les Nonfarm Payrolls

Sur le plan intérieur, les investisseurs patientent avant la publication de l'indice ISM manufacturier d'août et des offres d'emploi JOLTS de juillet, attendues à 14h00 GMT. Ces statistiques offriront un premier aperçu de la vigueur du marché du travail américain avant l'échéance la plus scrutée de la semaine, le rapport sur l'emploi non agricole d'août, publié vendredi par le Bureau of Labor Statistics.

Ce rapport constituera l'arbitre principal de la trajectoire du billet vert dans les prochains jours. Une lecture solide renforcerait les paris sur une posture prudente de la Réserve fédérale, quand une déception raviverait les anticipations d'assouplissement monétaire pour l'automne. Entre les tensions géopolitiques et l'agenda statistique, le marché des changes navigue sur une ligne étroite, où chaque donnée pèse sur les scénarios de taux d'intérêt élaborés par les traders obligataires.

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Analyse technique, une résistance nette à 99,53 freine tout rebond durable

Sur le graphique journalier, le Dollar Index évolue à 99,48, juste sous la moyenne mobile exponentielle à 20 jours, positionnée à 99,53. Cette incapacité à reconquérir ce seuil traduit un biais légèrement baissier à court terme. L'indice de force relative s'établit à 46,62, sous la ligne neutre des 50 points, ce qui indique un essoufflement de la dynamique acheteuse plutôt qu'une configuration de survente.

La zone des 99,53 constitue l'obstacle immédiat que les acheteurs devront franchir pour espérer une reprise plus consistante. En l'absence de support structurel identifiable sous les cours actuels, les intervenants surveilleront la zone pivot des 99,50 en intraday. Un maintien durable sous la moyenne mobile à 20 jours entretiendrait le biais baissier du Dollar Index à court terme, un scénario qui, à mon sens, reflète surtout l'attentisme des marchés avant les publications de fin de semaine plutôt qu'une conviction directionnelle forte.

Métaux précieux, une option de débancarisation face à l'instabilité des devises

La nervosité simultanée des devises, des taux et du pétrole rappelle l'intérêt d'une diversification patrimoniale hors du système bancaire traditionnel. Les lingots d'or, les pièces d'or et l'argent physique constituent des supports tangibles, détenus en dehors des circuits financiers classiques, qui échappent aux soubresauts des indices comme le Dollar Index. Une allocation en métaux précieux permet de sécuriser une partie de son épargne contre l'érosion monétaire et les décisions de politique monétaire des banques centrales.

Contrairement à un compte bancaire ou à un produit financier classique, l'or physique et l'argent physique ne dépendent d'aucune contrepartie bancaire pour conserver leur valeur. Cette logique de débancarisation séduit un nombre croissant d'épargnants soucieux de protéger leur capital des cycles de taux et des tensions géopolitiques qui, comme celles observées actuellement entre Washington et Téhéran, peuvent redessiner en quelques heures l'équilibre des marchés de changes.

Sources : BDOR - Département du Trésor américain - CENTCOM - Bureau of Labor Statistics