Le Dollar Index recule à 98,76 points malgré la flambée du pétrole et les tensions inflationnistes

En bref

• Le Dollar Index recule à 98,76 points, sa troisième séance de baisse consécutive

• Le pétrole WTI grimpe à 94,03 dollars le baril après des frappes américaines visant des pétroliers iraniens

• Les traders anticipent, via le CME FedWatch Tool, environ 60% de probabilité d'une hausse des taux de la Fed

• Les indicateurs techniques montrent un dollar contenu sous ses moyennes mobiles à 9 et 50 périodes

• L'or et l'argent physiques restent des options de diversification hors circuit bancaire

Le Dollar Index recule pour la troisième séance consécutive

Le Dollar Index évolue autour de 98,76 points ce mercredi, en repli de 0,25% sur vingt-quatre heures d'après les cours consultés en direct. Troisième séance de baisse d'affilée pour l'indicateur qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six devises majeures. L'euro en profite légèrement : la paire EUR/USD grimpe à 1,1632 dollar, en hausse de 0,06% sur la journée. Cette faiblesse survient alors même que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les anticipations sur les taux américains auraient dû, en théorie, soutenir la devise refuge.

Le paradoxe mérite qu'on s'y attarde un instant. Un dollar qui recule alors que les probabilités de relèvement des taux grimpent, voilà qui n'a rien d'anodin. Soit les cambistes doutent de la capacité de la Réserve fédérale à agir aussi vite qu'annoncé, soit d'autres forces, plus discrètes, pèsent sur le billet vert. Les publications d'inflation attendues dans les prochains jours devraient apporter des éléments de réponse plus tranchés.

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La flambée du pétrole ravive les craintes inflationnistes

Le baril de pétrole WTI s'échange à 94,03 dollars, en hausse de 2,99% sur la séance, porté par des informations rapportées mercredi selon lesquelles des forces américaines auraient frappé plusieurs pétroliers iraniens près de l'île de Kharg, principal terminal d'exportation du pays. Cette information, non confirmée par une source officielle à l'heure où ces lignes sont écrites, alimente déjà les craintes d'une perturbation des flux mondiaux de brut.

La mécanique reste limpide : un baril plus cher nourrit l'inflation importée, ce qui complique la tâche de la banque centrale américaine. Washington et Téhéran se surveillent depuis des mois autour du détroit d'Ormuz, et chaque nouvel épisode alimente le risque géopolitique sur les marchés énergétiques. Les opérateurs commencent à intégrer une prime de risque plus élevée dans leurs positions, un mouvement qui se lit déjà dans l'écart entre les échéances rapprochées et lointaines des contrats à terme.

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Les marchés parient sur une hausse des taux de la Fed

Selon le CME FedWatch Tool, consulté cette semaine, les opérateurs attribuent désormais environ 60% de probabilité à un relèvement des taux directeurs lors de la prochaine réunion de la banque centrale américaine. Un chiffre qui aurait semblé improbable il y a quelques mois, tant le cycle de resserrement paraissait clos. Les publications du Producer Price Index et du Consumer Price Index, attendues dans les prochains jours, devraient orienter la décision finale.

Les économistes de la National Bank of Canada, cités dans une note récente, estiment que « dans ces circonstances, on peut se demander ce qui empêcherait la Fed de relever prochainement son taux directeur pour la première fois depuis 2023, plaçant ainsi un plancher sous le billet vert ». Ils rappellent aussi les mots du président de la Fed Kevin Warsh lors de son discours inaugural à Jackson Hole : « les nouvelles d'hier ont tendance à être confondues avec ce qui se passe maintenant », une mise en garde qui vaudrait particulièrement pour le marché obligataire.

Lecture technique du graphique journalier

Sur le graphique journalier, le Dollar Index Spot cote 98,80, sous sa moyenne mobile exponentielle à 9 périodes (99,07) et sous celle à 50 périodes (99,69). Cette configuration maintient la tendance de court terme orientée à la baisse. Le Relative Strength Index à 14 jours, proche de 38, traduit une dynamique encore fragile sans toutefois signaler une zone de survente extrême.

Diversification : l'or et l'argent physiques comme options hors circuit bancaire

Dans ce contexte d'incertitude sur les devises et les taux, l'or et l'argent physiques continuent d'attirer l'attention des investisseurs cherchant à diversifier leurs avoirs en dehors du système bancaire traditionnel. Ces métaux précieux, historiquement considérés comme des valeurs refuges, offrent une alternative tangible face aux fluctuations du Dollar Index et aux incertitudes entourant la politique monétaire de la Fed.

Sources : BDOR - CME Group - National Bank of Canada - Réserve fédérale (Fed)