Donald Trump retourne (encore) sa veste : il assure ne pas vouloir virer le patron de la Fed

En bref

• Donald Trump déclare ne pas vouloir limoger Jerome Powell, tout en laissant planer une incertitude sur sa décision finale.
• Le patron de la Fed fait l’objet d’une enquête du département de la Justice, officiellement liée à la rénovation du siège de la banque centrale.
• Powell estime que le dossier sert surtout à accroître l’influence de la Maison blanche sur la politique monétaire et les taux.
• Le mandat de Powell comme président de la Fed expire en mai, mais il peut rester gouverneur jusqu’en 2028.
• Trump cite déjà deux profils pour la succession, Kevin Warsh et Kevin Hassett, et promet une annonce dans les prochaines semaines.

Trump recule sur l’option d’un limogeage immédiat

Les marchés retiennent souvent moins la décision que l’ambiguïté. Mercredi, Donald Trump a choisi une formule nette… tout en gardant la porte entrouverte. Interrogé par Reuters sur la possibilité de se séparer prématurément du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, le président américain a répondu sans détour : il n’a « absolument pas l’intention » de le limoger.

Le message, en apparence rassurant, s’accompagne pourtant d’une nuance centrale : Trump juge qu’il reste « trop tôt » pour arrêter une position définitive. Une déclaration qui alimente le flou stratégique autour de la banque centrale américaine, alors même que son indépendance fait l’objet d’une attention aiguë des investisseurs.

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Une enquête pénale qui fragilise la position de Powell

Le contexte ne se limite pas à une rivalité politique ou à une divergence sur le calendrier des taux. Jerome Powell se retrouve sous le feu d’une enquête pénale menée par le département de la Justice. Le motif officiel porte sur la rénovation du siège de la Fed, un dossier technique qui, transformé en affaire, prend une portée institutionnelle.

Powell, de son côté, y voit une manœuvre politique. Selon lui, l’enquête servirait surtout de levier indirect pour accroître le poids de la Maison blanche sur la banque centrale, en particulier pour obtenir des baisses de taux plus rapides et plus franches.

Le nerf du conflit : la trajectoire des taux directeurs

La divergence de fond reste monétaire. Donald Trump accuse régulièrement Jerome Powell de tarder à abaisser les taux. Une posture cohérente avec une approche pro-croissance à court terme, qui privilégie le soutien à l’activité et aux marchés financiers.

Trump va même plus loin, en revendiquant une légitimité supérieure sur ces sujets : son expérience des affaires lui donnerait, selon ses mots, une meilleure compréhension que Jerome Powell, qu’il continue d’affubler du surnom « Trop tard ».

Un mandat qui expire en mai, mais une présence possible jusqu’en 2028

Le calendrier institutionnel ajoute une couche de complexité. Le mandat de Jerome Powell à la tête de la Fed expire en mai. Pour autant, le système américain distingue la présidence de la Fed et le siège au Conseil des gouverneurs : Powell n’est pas tenu de quitter ce conseil avant 2028.

Autrement dit, même en cas de remplacement à la tête de l’institution, Powell peut rester un acteur présent dans le paysage monétaire américain, ce qui renforce les enjeux politiques du choix du successeur.

Succession : deux “Kevin” déjà en pole position

Le marché adore les noms, car ils donnent un sens à l’incertitude. Trump a déjà fait circuler deux profils sérieux pour prendre la relève : Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale, et Kevin Hassett, directeur actuel du Conseil économique national des États-Unis.

« Les deux Kevin sont très bons », a résumé Trump, avant de promettre une annonce « dans les prochaines semaines ». Il a aussi indiqué avoir écarté le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, non pas pour des raisons techniques, mais parce qu’il souhaite rester à son poste.

Une notion de “loyauté” qui inquiète jusqu’au camp républicain

Les critiques sur une possible remise en cause de l’indépendance monétaire ne viennent pas uniquement des démocrates. Certaines réserves émergent aussi au sein du camp républicain, signe que le sujet dépasse la simple confrontation partisane.

Trump, lui, balaye ces inquiétudes et formule une demande politique frontale : la Fed, selon lui, devrait faire preuve de loyauté. Il affirme même qu’un président doit avoir son mot à dire sur la politique de la banque centrale, ce qui remet au centre du jeu la frontière entre mandat institutionnel et pouvoir exécutif.

Marchés et crédibilité : la Fed devient un sujet de prime de risque

Derrière l’affrontement verbal, une réalité domine : toute perception de pression politique sur la Réserve fédérale peut modifier la lecture du risque américain. Cela touche à la crédibilité du pilotage monétaire, à la stabilité des anticipations d’inflation, ainsi qu’à la confiance internationale dans la doctrine américaine.

Dans un système où les taux américains conditionnent mécaniquement une partie des flux mondiaux, la question n’est pas seulement nationale. Elle influence aussi les devises, les rendements obligataires et l’appétit global pour le risque.

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Investissements alternatifs : métaux précieux et logique de débancarisation

Quand l’incertitude politique s’invite dans la politique monétaire, de nombreux épargnants se tournent vers des stratégies de protection patrimoniale. Les investissements alternatifs prennent alors une place particulière, notamment via les métaux physiques : lingots d’or, lingots d’argent, ou pièces d’or.

Cette approche vise généralement deux objectifs complémentaires : la débancarisation partielle et la sécurisation de l’épargne, en conservant une partie de son patrimoine hors du système bancaire, sur un actif tangible, liquide, et historiquement recherché dans les périodes de tensions financières.