Économie russe : la chute continue malgré la propagande de Poutine

En bref

• La Russie enregistre une croissance limitée à 1 % en 2025, loin des niveaux de 2023 et 2024
• L’inflation a reculé à 5,6 % après un pic proche de 10 % l’année précédente
• Les taux d’intérêt élevés ont freiné l’investissement et l’activité des entreprises
• Les recettes pétrolières et gazières atteignent leur plus bas niveau depuis cinq ans
• Les sanctions occidentales continuent de peser sur les grands secteurs exportateurs

L’économie russe aborde 2025 sur un rythme nettement plus lent. Le président Vladimir Poutine a annoncé une progression du produit intérieur brut limitée à 1 %, marquant une rupture franche avec les performances enregistrées au cours des deux années précédentes. En 2023 et 2024, la croissance du PIB russe avait dépassé les 4 %, portée en grande partie par l’effort de guerre et les dépenses publiques massives.

Derrière ce ralentissement se dessinent les limites d’un modèle économique soutenu artificiellement par les budgets militaires, alors que les pressions inflationnistes et financières resserrent désormais l’activité.

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Une dynamique économique qui s’essouffle après l’effet guerre

Les investissements colossaux engagés dans le conflit en Ukraine avaient permis à la Russie de contrer les prévisions d’effondrement formulées en 2022. La demande publique avait stimulé l’industrie, l’emploi et certains segments manufacturiers.

L’année 2025 révèle pourtant un essoufflement progressif. L’activité peine à maintenir son rythme, tandis que la croissance du PIB russe se heurte à des coûts de financement devenus contraignants pour les entreprises. La hausse rapide des prix a obligé les autorités monétaires à durcir leur politique, réduisant la capacité d’investissement du secteur privé.

Inflation en recul mais crédit toujours sous tension

Lors d’une réunion gouvernementale, Vladimir Poutine a souligné la baisse de l’inflation, passée de 9,5 % à 5,6 % en un an. Cette décélération a permis à la banque centrale russe d’abaisser son taux directeur à 16 % en décembre dernier.

Malgré ce geste d’assouplissement, le niveau des taux reste historiquement élevé pour l’économie russe. Les chefs d’entreprise évoquent une pression persistante sur les marges, freinant l’expansion de la production et les projets de modernisation.

Les données officielles publiées par Rosstat confirment par ailleurs que l’objectif d’inflation de 4 % ne devrait pas être atteint avant 2027, prolongeant la période de tension monétaire.

Le choc des recettes énergétiques fragilise les finances publiques

Autre signal d’alerte pour Moscou : les revenus issus du pétrole et du gaz atteignent leur niveau le plus bas depuis cinq ans. Ces ressources constituent une colonne vertébrale du budget russe, finançant à la fois les dépenses sociales et militaires.

Les sanctions imposées par les États-Unis et l’Union européenne depuis 2022 continuent de peser sur les exportations énergétiques, sur les chaînes logistiques et sur l’accès aux marchés internationaux de capitaux. Les grands groupes pétroliers et gaziers subissent des restrictions technologiques qui ralentissent certains projets d’exploration et de production.

Cette contraction des flux financiers réduit la capacité de l’État à soutenir l’économie comme lors des années précédentes.

Moscou mise sur l’investissement et la productivité

Face au ralentissement, le Kremlin affiche désormais une priorité claire : relancer l’investissement domestique et améliorer la productivité du travail. Vladimir Poutine a évoqué la nécessité de renforcer le climat des affaires, d’encourager les capitaux nationaux et de moderniser les infrastructures industrielles.

La transition vers une croissance plus structurelle reste toutefois complexe dans un contexte de sanctions prolongées, de tensions géopolitiques et de dépendance persistante aux matières premières.

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L’épargne face aux incertitudes économiques mondiales

Dans une période marquée par la volatilité des marchés, les tensions monétaires et les fragilités budgétaires des grandes puissances, de nombreux épargnants se tournent vers des actifs tangibles. L’or physique, l’argent, les lingots et les pièces d’investissement offrent une alternative recherchée pour limiter l’exposition au système bancaire traditionnel et préserver le pouvoir d’achat sur le long terme. Cette stratégie de diversification attire autant les particuliers que certains investisseurs institutionnels soucieux de stabilité.