EUR/USD : la BCE prête à relever ses taux en septembre, l'euro reprend l'avantage sur le dollar

En bref

• La paire EUR/USD évolue autour de 1,1550, en hausse de 0,17% vendredi lors de la session européenne

• Un sondage Reuters indique que 57 économistes sur 69 anticipent une hausse de 25 points de base du taux de dépôt de la BCE en septembre, à 2,50%

• Les probabilités d'une hausse des taux de la Fed en septembre sont retombées à 35%, contre plus de 50% avant la publication du CPI américain, selon Deutsche Bank

• Sur le plan technique, la paire reste bloquée entre un support à 1,1510 et une résistance formée par la moyenne mobile à 100 jours, à 1,1567

• Les ventes au détail américaines de juillet, attendues plus tard vendredi, pourraient redessiner ce scénario

L'euro profite des anticipations de resserrement monétaire de la BCE

La paire EUR/USD s'échange autour de 1,1550 vendredi lors de la session européenne, en progression de 0,17%. Cette dynamique s'appuie sur des attentes solides concernant un relèvement des taux directeurs par la Banque centrale européenne (BCE) lors de sa réunion de politique monétaire prévue en septembre. Un sondage Reuters publié cette semaine révèle que 57 économistes sur 69 interrogés tablent sur une hausse de 25 points de base du taux de dépôt, qui atteindrait alors 2,50%. Ce chiffre traduit une conviction assez large au sein de la communauté financière quant à la volonté de Francfort de poursuivre son combat contre une inflation encore jugée trop vive dans plusieurs pays de la zone euro.

Les analystes de HSBC, cités dans une note récente, pointent une divergence croissante entre les grandes banques centrales. Selon eux, « bien que nous nous attendions désormais à ce que la Banque centrale européenne procède à une nouvelle hausse de taux en septembre, l'exercice s'avère bien plus délicat pour les autres grandes banques centrales ». Cette remarque illustre un contraste net entre une BCE prête à durcir sa politique et des institutions monétaires ailleurs dans le monde contraintes à davantage de prudence, tiraillées entre la lutte contre l'inflation et la nécessité de préserver la croissance. Cette lecture renforce, à mes yeux, l'idée que l'euro dispose d'un avantage relatif tant que cette asymétrie perdure sur les marchés des changes.

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La Fed perd du terrain face à des données d'inflation plus faibles que prévu

Le dollar américain (USD) recule dans le même temps, les opérateurs de marché révisant à la baisse la probabilité d'une hausse des taux par la Réserve fédérale (Fed) en septembre. Les analystes de Deutsche Bank soulignent que le ralentissement de l'inflation a provoqué un basculement net vers des anticipations plus accommodantes : « la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre est retombée à seulement 35% à la clôture, contre plus de 50% le mercredi matin, avant la publication de l'indice des prix à la consommation ». La banque allemande précise également que la surprise à la baisse sur l'indice des prix à la production a immédiatement pesé sur les anticipations relatives à la prochaine réunion de la Fed, la probabilité étant passée de 40% avant la publication à 35% à la clôture.

Cette repricing rapide illustre la sensibilité extrême des marchés obligataires et monétaires américains aux moindres publications macroéconomiques. Les investisseurs surveilleront d'ailleurs les chiffres des ventes au détail de juillet, attendus plus tard vendredi, qui pourraient soit confirmer, soit contredire ce scénario d'une Fed attentiste. Une surprise à la hausse sur la consommation américaine redonnerait de la vigueur au billet vert, tandis qu'une déception prolongerait probablement la tendance baissière observée depuis plusieurs séances.

Selon notre expert : Le cours de l'or chute après un pic historique à 4450 dollars, une correction qui pourrait annoncer un nouveau séisme sur les marchés financiers

Analyse technique : l'euro-dollar coincé entre deux bornes serrées

Sur le plan graphique, l'EUR/USD évolue actuellement autour de 1,1550, au-dessus de la ligne de tendance baissière qui passe près de 1,1540, mais reste plafonné par la moyenne mobile simple à 100 jours, positionnée à 1,1567. L'indice de force relative à 14 périodes, proche de 60, traduit une dynamique acheteuse encore soutenue, sans parvenir à faire basculer durablement la paire au-dessus de cette résistance mobile qui agit comme un plafond depuis plusieurs séances.

À la baisse, un premier support se dessine près de 1,1510, ancien point de rupture de la ligne de tendance désormais transformé en plancher structurel. Une cassure décisive au-dessus de 1,1567 serait nécessaire pour atténuer le biais baissier actuel et ouvrir la voie vers une reprise plus franche, avec le niveau psychologique de 1,1600 comme prochain obstacle majeur. À l'inverse, un retour sous 1,1510 remettrait en question la configuration haussière de court terme et pourrait relancer les prises de bénéfices sur la paire.

Sécuriser son épargne face aux incertitudes monétaires

Face à ces mouvements erratiques entre euro et dollar, alimentés par les décisions à venir des banques centrales, nombre d'épargnants cherchent des solutions moins exposées à la volatilité des devises. Les lingots d'or et d'argent ainsi que les pièces d'or demeurent des valeurs refuges prisées par ceux qui souhaitent sortir une partie de leur épargne du système bancaire traditionnel, dans une logique de débancarisation. Détenir de l'or physique permet de constituer un patrimoine tangible, transmissible et indépendant des fluctuations des paires de devises ou des décisions parfois imprévisibles des banquiers centraux. Plusieurs acteurs spécialisés proposent aujourd'hui des solutions de stockage sécurisé hors circuit bancaire, renforçant l'attrait de ces actifs tangibles pour les ménages français en quête de stabilité à long terme.

Sources : BDOR - Reuters - HSBC - Deutsche Bank