EUR/USD : la paire corrige mais la tendance haussière reste intacte avant Warsh à Jackson Hole

En bref

• L'EUR/USD recule vers 1,1650 après avoir dépassé 1,1700 la semaine précédente, sans casser sa tendance haussière de fond

• L'indice de confiance des consommateurs allemands GfK progresse, selon les données publiées le 28 août 2025

• Le RSI et le MACD journaliers restent orientés à la hausse malgré la correction en cours

• Les marchés attendent le discours de Kevin Warsh à Jackson Hole vendredi pour connaître la trajectoire de la Fed

• La Livre sterling et l'or subissent la même prudence généralisée avant cette intervention

L'EUR/USD reflue vers 1,1650 après une envolée jugée trop rapide

La paire EUR/USD évolue quasiment stable face au billet vert ce jeudi, mais le graphique hebdomadaire révèle une correction baissière modérée après un rallye jugé trop rapide depuis les points bas de fin juillet. Repassée sous les 1,1700 atteints la semaine dernière, la devise européenne se replie vers la zone des 1,1650, sans pour autant abîmer sa structure haussière de court terme.

Côté données macroéconomiques allemandes, la semaine s'est révélée plutôt porteuse pour l'Euro. L'indice de confiance des consommateurs GfK, publié ce jeudi par l'institut GfK le 28 août 2025, montre que les ménages allemands se disent plus optimistes concernant leurs revenus futurs et la trajectoire générale de l'économie du pays. Un signe encourageant pour la première économie de la zone euro, même si son effet reste pour l'instant limité sur la paire.

Les croisements du Dollar, eux, restent enfermés dans leurs fourchettes récentes. Les opérateurs se montrent prudents avant de prendre des positions directionnelles marquées sur le billet vert, guettant l'intervention du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh, attendue vendredi à l'occasion du symposium de Jackson Hole organisé par la Federal Reserve Bank of Kansas City. Cette prudence généralisée explique en grande partie l'atonie actuelle des échanges.

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Les niveaux techniques qui vont dicter la suite du mouvement

Les acheteurs de l'EUR/USD n'ont, pour l'instant, pas réussi à s'installer durablement au-dessus des sommets de fin mai, situés à 1,1685. La paire traverse depuis quelques séances une phase de dégonflement modéré, sans remettre en cause le biais haussier de fond : le cours reste supérieur à l'ancienne résistance de 1,1620, et les oscillateurs de moyen terme demeurent orientés à la hausse.

L'indice de force relative journalier sur 14 périodes évolue au-dessus de 65, tandis que le MACD conserve des valeurs positives, quoique modestes. Ces deux signaux, pris ensemble, suggèrent une dynamique encore constructive pour l'Euro depuis son point bas proche de 1,1400 touché mi-juillet.

Le premier support horizontal se situe autour de 1,1620, un niveau correspondant aux sommets des 16 juin et 17 août derniers. Plus bas, les creux des 18 et 19 août, proches de 1,1570, pourraient offrir un rebond avant d'atteindre les plus bas de début août, juste au-dessus de 1,1500. À la hausse, la confluence entre le sommet du 29 mai à 1,1685 et le retracement de Fibonacci à 78,2 % de la baisse mai-juin, à 1,1692, constitue un obstacle sérieux avant d'envisager un retour vers les sommets de début mai, proches de 1,1790.

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Jackson Hole, l'épreuve de vérité pour Kevin Warsh et le Dollar

Kevin Warsh s'apprête à prononcer son premier discours à Jackson Hole en tant que président de la Fed, et les attentes des marchés dépassent largement la seule question d'une hausse ou d'un statu quo des taux en septembre. Les investisseurs scrutent surtout les indices qu'il pourrait livrer sur la doctrine monétaire qu'il entend imprimer à la banque centrale américaine pour les mois à venir.

Cette attente paralyse d'autres devises. La Livre sterling consolide sous 1,3600 face au Dollar ce jeudi, sa baisse restant contenue par la même prudence des opérateurs. L'once d'or, de son côté, ne parvient pas à confirmer ses gains asiatiques et reste en retrait de son plus haut niveau depuis le 14 mai, atteint plus tôt cette semaine, selon les données de marché consultées ce jeudi 28 août 2025.

L'EUR/USD bénéficie tout de même d'un soutien relatif lié aux anticipations restrictives sur la politique de la Banque centrale européenne, après la publication des données américaines sur l'indice PCE, la mesure d'inflation privilégiée par la Fed. Les regards restent tournés vers les développements géopolitiques au Moyen-Orient et vers les prochaines demandes d'allocations chômage américaines, deux variables capables de perturber cet équilibre précaire à tout moment.

Se protéger de la volatilité des devises avec l'or physique

Cette phase d'attente généralisée, où chaque banque centrale scrute les intentions de sa consœur avant de bouger, rappelle une évidence que beaucoup d'épargnants redécouvrent périodiquement : la valeur d'une devise dépend largement des décisions d'une poignée de responsables réunis dans un amphithéâtre du Wyoming. Face à cette dépendance, certains investisseurs choisissent de diversifier une partie de leur épargne vers des actifs tangibles, moins directement corrélés aux annonces des banques centrales.

Les lingots d'or, les pièces d'or et l'argent physique conservent, à ce titre, une place particulière dans une stratégie patrimoniale. Détenir de l'or physique permet de sortir en partie du système bancaire traditionnel, une logique de débancarisation qui séduit un nombre croissant de particuliers soucieux de sécuriser une fraction de leur capital contre les soubresauts monétaires et les décisions parfois imprévisibles des instituts d'émission.

Sources : BDOR - GfK Institut - Federal Reserve Bank of Kansas City - Bureau of Economic Analysis (BEA)