Fed : Austan Goolsbee, l'inflation à 2% reste l'objectif, mais les baisses de taux pourraient glisser au-delà de 2026

En bref

• Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a pris la parole à la conférence Semafor World Economy ce mardi.

• Il conditionne toute baisse de taux à une amélioration tangible de l'inflation, notamment de l'inflation sous-jacente.

• Si l'inflation reste élevée, les réductions pourraient être repoussées après 2026.

• Les marchés pétroliers et les tensions au Moyen-Orient constituent les principales variables de surveillance.

• Goolsbee dit faire confiance à Kevin Warsh pour aborder la Fed avec l'état d'esprit institutionnel requis.

Goolsbee (Fed Chicago) : les baisses de taux conditionnées à l'inflation sous-jacente

Austan Goolsbee, président de la Réserve fédérale de Chicago, a livré mardi une lecture prudente de la trajectoire monétaire américaine lors de la conférence Semafor World Economy. Interrogé par l'Associated Press, il a réaffirmé que la Fed ramènera l'inflation à 2%, tout en précisant que le calendrier des baisses de taux reste entièrement suspendu à l'évolution des données.

La déclaration intervient dans un contexte où l'incertitude géopolitique au Moyen-Orient pèse sur les anticipations pétrolières, et où l'inflation américaine tarde à renouer avec la cible de la banque centrale.

A lire aussi : Le discours de Goolsbee confirme que la Fed ne baissera pas ses taux avant d'avoir des preuves solides d'un reflux de l'inflation, une posture qui maintient l'or sous tension haussière face au dollar.

Trois scénarios sur la table

Goolsbee n'a pas écarté de hausse des taux. Selon lui, les conditions actuelles ouvrent sur trois trajectoires possibles : un relèvement, un maintien, ou une réduction. Le choix entre ces options dépendra de l'évolution des prix dans les prochains mois.

Sa préoccupation principale porte sur la durée des tensions au Moyen-Orient. « Plus cela dure, si l'inflation reste haute, cela repousse les baisses au-delà de 2026 », a-t-il déclaré. Une position claire, qui signale que les taux directeurs américains ne baisseront pas par anticipation, mais seulement en réponse à des données concrètes.

L'inflation sous-jacente comme boussole

Le responsable a précisé que l'évolution de l'inflation core hors alimentation et énergie constitue le véritable indicateur de suivi. Si des progrès se manifestaient sur ce poste, même avec une inflation globale encore élevée, Goolsbee se dirait « plus optimiste ».

À l'inverse, l'absence d'amélioration repousserait mécaniquement la fenêtre de relâchement monétaire. La Fed a d'ailleurs enregistré des signaux positifs du côté du logement, avec une désinflation progressive des loyers dans les données récentes.

Le pétrole, variable d'ajustement clé

Les marchés pétroliers occupent une place à part dans l'analyse de Goolsbee. La Fed devra observer attentivement l'évolution des prix à la pompe avant d'ajuster sa posture. Si le gallon d'essence américain atteignait 5 dollars et s'y maintenait plusieurs mois, les anticipations d'inflation pourraient se désancrer, compliquant fortement la tâche de la banque centrale.

Pour l'heure, ces anticipations restent ancrées selon lui, ce qui constitue un facteur de stabilité. La Fed, rappelle-t-il, ne resserre généralement pas sa politique monétaire face à un choc d'offre. Une ligne de conduite que l'institution semble déterminée à tenir.

Kevin Warsh : Goolsbee ne s'inquiète pas

Interrogé sur la potentielle nomination de Kevin Warsh à la présidence de la Fed, Goolsbee a exprimé son respect pour l'ancien gouverneur. Sans verser dans le commentaire politique, il a estimé que Warsh aborderait la fonction avec « l'état d'esprit que la loi impose » : celui d'une institution orientée vers l'économie réelle, non vers les échéances électorales.

Une précision qui s'inscrit dans les débats en cours sur l'indépendance de la Fed, régulièrement questionnée dans le contexte politique américain actuel.

Selon notre expert : Alors que les taux américains pourraient rester hauts plus longtemps que prévu, le cours de l'or continue d'attirer les investisseurs en quête de refuge face à l'instabilité monétaire mondiale.

Investissements alternatifs : protéger son épargne face à l'incertitude monétaire

Quand la trajectoire des taux directeurs reste aussi incertaine et que l'inflation sous-jacente peine à refluer, certains épargnants se tournent vers des actifs tangibles pour sécuriser leur patrimoine. Lingots d'or, pièces d'or frappées par des grandes monnaies souveraines ou lingots d'argent offrent une exposition directe aux métaux de réserve qui, historiquement, conservent leur pouvoir d'achat lorsque la monnaie fiduciaire est sous pression. Dans une logique de débancarisation et de diversification hors système financier classique, ces actifs représentent une alternative concrète à l'épargne traditionnelle, particulièrement adaptée aux périodes où les banques centrales naviguent à vue.

Sources :  BDOR