« La Fed sait très peu de choses » : Barkin s’alarme de l’incertitude sur l’inflation et l’emploi

En bref

• Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, juge les prévisions d’inflation peu fiables.

• Les entreprises cherchent à répercuter les coûts, mais les consommateurs réduisent leurs dépenses.

• Barkin s’attend à peu d’évolution du taux de chômage, malgré une inflation persistante.

• La Fed pourrait ajuster sa politique selon les réactions économiques en temps réel.

• L’incertitude économique persiste, affectant certains secteurs plus que d’autres.

Inflation et chômage en déséquilibre : Barkin (Fed) alerte sur les limites de la politique monétaire

Thomas Barkin, président de la Réserve fédérale de Richmond, s’est exprimé ce vendredi sur la chaîne Bloomberg. Et ses propos confirment une chose : la Fed avance à tâtons face à une économie américaine toujours difficile à lire. Selon lui, les outils traditionnels d’analyse, notamment les prévisions d’inflation, sont aujourd’hui d’une fiabilité plus que discutable.

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Une inflation résistante face à un chômage maîtrisé

L’un des constats les plus marquants avancés par Barkin est le décalage entre l’évolution de l’inflation et celle du chômage. Tandis que les prix continuent de progresser dans un sens défavorable, le marché de l’emploi reste étonnamment stable. Ce paradoxe complique la lecture habituelle de la conjoncture par les responsables monétaires.

« Les entreprises veulent répercuter la hausse des coûts, mais les consommateurs deviennent plus sélectifs et réduisent leurs dépenses », résume Barkin.

Cette dynamique entre l'offre et la demande agit comme un frein partiel sur la hausse des prix, grâce notamment à une productivité améliorée et à une pression croissante des clients sur les prix de vente.

Une confiance limitée dans les scénarios économiques

Thomas Barkin insiste sur un point clé : la Fed ne dispose pas aujourd’hui d’une vision fiable sur l’évolution à venir de l’inflation. L’incertitude reste forte, et la banque centrale devra « ajuster sa posture au fil des enseignements conjoncturels ».

Ce repositionnement pourrait se traduire par des décisions moins mécaniques qu’auparavant, l'institution s’attachant davantage aux réactions économiques en temps réel qu’à des modèles théoriques. Dans cette logique, le concept de taux neutre ce niveau hypothétique d’intérêt qui ne stimule ni ne freine l’économie est jugé peu utile pour guider l’action de la Fed.

Les hausses de taux en pause… pour combien de temps ?

Sur la question centrale du taux directeur, Barkin reste flou : il ne peut affirmer si la Fed modifiera ou non sa cible dans les mois à venir. Une attentivité renforcée aux indicateurs conjoncturels guidera les décisions futures. Le message est clair : l’institution ne maîtrise pas totalement les mécanismes actuels de l’économie.

L'incertitude persiste également quant aux effets de nouvelles annonces politiques ou réglementaires, qui pourraient impacter des secteurs spécifiques de manière imprévisible.

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Réaction modérée des marchés, ton globalement hawkish

Les marchés financiers ont peu réagi à cette intervention. L’indice du dollar américain (DXY) restait stable autour de 98,44 au moment de la publication. Du côté des analystes, le discours a été perçu comme modérément hawkish, avec un score de 6,2/10 selon le Fed Speech Tracker de FXStreet. L’indice de sentiment de la Fed reste légèrement au-dessus de 110, signe d’un biais en faveur d’un resserrement monétaire malgré les incertitudes.

Une banque centrale sur le fil

À travers l’intervention de Thomas Barkin, la Fed apparaît prudente, lucide mais aussi limitée. Le décalage entre les indicateurs économiques, la volatilité des comportements des consommateurs et les ajustements structurels en cours rendent toute projection incertaine. Dans ce contexte, l’évolution des politiques monétaires dépendra moins d’une ligne directrice préétablie que d’une lecture fine des signaux de terrain.