Le cours de l’or figé sous 3 750 $ alors que la Fed divise et que Trump rallume la guerre commerciale

En bref

• Le cours de l’or évolue juste sous les 3 750 $ l’once.
• Les marchés anticipent deux nouvelles baisses de taux de la Fed d’ici décembre.
• Les nouveaux tarifs de Trump sur les importations accentuent les incertitudes.
• Les investisseurs scrutent l’indice PCE, jauge clé de l’inflation américaine.
• Les résistances techniques freinent toute percée haussière de l’or.

Un marché soutenu par les attentes vis-à-vis de la Fed

Le cours de l’or (XAU/USD) reste stable, autour de 3 750 dollars l’once, après avoir effacé une légère baisse en séance asiatique. La perspective d’un nouvel assouplissement monétaire de la Réserve fédérale américaine entretient la demande pour l’actif. Les investisseurs parient sur une baisse des taux en octobre, suivie d’un second ajustement en décembre, ce qui limite l’élan du dollar, récemment revenu à un plus haut de trois semaines.

A lire aussi : Le cours de l’or pourrait franchir un seuil historique si l’inflation s’emballe et que la Fed tarde à réagir.

Tarifs de Trump et tensions géopolitiques

Le climat d’incertitude est renforcé par la décision de Donald Trump d’imposer de nouveaux droits de douane : 100 % sur les médicaments brevetés, 25 % sur les camions lourds et 50 % sur les meubles de cuisine à compter du 1er octobre. Ces mesures, combinées aux tensions géopolitiques, accentuent la recherche de sécurité et soutiennent le cours de l’or.

Des données économiques américaines robustes

Les statistiques publiées jeudi dressent un tableau contrasté. La croissance américaine du deuxième trimestre a été révisée à 3,8 % contre 3,3 % initialement estimés, confirmant une reprise solide après un repli de 0,5 % au premier trimestre. Par ailleurs, les commandes de biens durables ont bondi de 2,9 % en août, après un recul en juillet, tandis que les inscriptions au chômage sont tombées à 218 000.

Cette résilience économique complique la tâche de la Fed, partagée entre soutien à l’activité et lutte contre une inflation toujours élevée. Plusieurs responsables, dont Austan Goolsbee et Mary Daly, ont rappelé que la trajectoire des taux dépendra étroitement de l’évolution des prix à la consommation.

Les marchés scrutent l’indice PCE

Les regards se tournent désormais vers la publication de l’indice des prix PCE, indicateur favori de la Fed pour mesurer l’inflation. Ce chiffre pourrait influencer les anticipations de politique monétaire et, par ricochet, l’évolution du dollar et du cours de l’or. Actuellement, le marché attribue plus de 85 % de probabilité à une réduction de 25 points de base dès octobre.

Selon notre expert : Une envolée brutale de l’or se profile avec les risques géopolitiques et les fissures du système monétaire mondial.

Un cap technique décisif pour le cours de l’or

Sur le plan graphique, la paire XAU/USD se heurte à une résistance près de 3 753 dollars, seuil qui correspond à une ligne de tendance descendante issue du récent record historique. À la baisse, la zone des 3 715-3 720 dollars constitue un support clé. Un décrochage sous 3 700 dollars pourrait déclencher des ventes techniques et ramener les prix vers 3 650, voire 3 600 dollars.

Cours de l'or 26 septembre 2025

À l’inverse, un franchissement durable au-delà de 3 753 dollars ouvrirait la voie vers le sommet historique à 3 790 dollars, puis vers le seuil psychologique des 3 800 dollars. Une telle percée pourrait relancer un cycle haussier déjà amorcé depuis plusieurs semaines.