Goolsbee de la FED prévient : « Ne comptez pas sur l’inflation pour disparaître toute seule »

En bref

• Le marché du travail américain reste robuste, selon Austan Goolsbee (Fed de Chicago).

• La récente hausse de l'inflation des services ne s'explique pas par les droits de douane, selon lui.

• Il se montre réticent à baisser rapidement les taux, préférant éviter un excès de confiance sur la désinflation.

Alors que les marchés guettent chaque mot des responsables de la Réserve fédérale, Austan Goolsbee, président de l’antenne de Chicago, a livré un message mesuré. Son intervention récente dessine les contours d’une Fed en mode attentiste, entre robustesse du marché de l’emploi et incertitudes persistantes sur l’inflation des services.

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Un marché de l’emploi encore solide

Pour Goolsbee, les dernières données économiques ne signalent aucune détérioration majeure du marché du travail. Malgré un ralentissement attendu dans certains secteurs, le niveau global d’emploi reste étonnamment stable, de quoi justifier une approche prudente sur les prochaines décisions de politique monétaire.

« Ce que nous observons pour l’instant, c’est un marché de l’emploi qui reste plutôt stable », a-t-il déclaré lors de sa prise de parole.

Ce constat renforce l’idée que la Fed ne se précipitera pas dans un cycle agressif de baisse des taux, tant que l’économie ne montre pas de signes plus nets de fragilité.

L’inflation des services sous surveillance

Concernant la reprise de l’inflation dans les services, l’analyse de Goolsbee diverge de certaines interprétations récentes. Il écarte l’impact des nouveaux tarifs douaniers comme principal facteur de hausse, privilégiant d’autres mécanismes internes aux dynamiques de consommation.

Cette distinction est capitale : si les droits de douane ne sont pas en cause, la lutte contre l’inflation pourrait nécessiter des outils différents, ou du moins, une période d’observation prolongée, avant d’ajuster les taux directeurs.

Pas d’anticipation trop rapide sur la désinflation

La prudence de Goolsbee s’exprime surtout dans sa réticence à anticiper une désinflation durable. Il s’est montré clair : miser sur une baisse naturelle de l’inflation sans attendre de confirmation chiffrée serait une erreur stratégique.

« Je suis un peu méfiant face à l’idée d’avancer trop rapidement dans les baisses de taux en misant simplement sur la disparition de l’inflation », a-t-il averti.

Ce positionnement freine les attentes d’un virage monétaire rapide, que certains investisseurs espéraient dès l’hiver. Il s’inscrit dans une ligne plus prudente, commune à plusieurs responsables régionaux de la Réserve fédérale, à la veille de décisions stratégiques majeures.

Une Fed plus pragmatique que réactive

À ce stade, le message est clair : la Fed, et en particulier son antenne de Chicago, préfère l’observation à l’action précipitée. Le pilotage des taux dépendra de la consolidation des tendances, tant sur l’emploi que sur l’inflation réelle.

Les marchés, eux, devront composer avec cette attente prolongée, dans un environnement monétaire qui reste incertain, mais moins menaçant que prévu.

Sources : BDOR