L’inflation déjoue les prévisions : l’aveu de Mary Daly présidente de la Réserve fédérale de San Francisco

En bref

• Mary Daly annonce que l’inflation est inférieure aux attentes.
• Elle juge le marché de l’emploi à un stade fragile, nécessitant de la gestion des risques.
• La politique monétaire reste légèrement restrictive malgré le récent ajustement de taux.
• La Fed envisage de nouveaux abaissements dans sa stratégie.

L’inflation déjoue les prévisions : l’aveu de Mary Daly

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a déclaré ce vendredi que l’inflation a été « bien moindre que ce qu’elle craignait ». Elle a souligné que ce constat justifie une prudence accrue dans la conduite future de la politique monétaire. 

Lors de ses interventions publiques, Daly a également relevé que le marché du travail atteint un point où un affaiblissement plus prononcé pourrait devenir inquiétant pour la stabilité économique. Elle a qualifié de « modestement restrictive » la position actuelle de la Fed, même après la réduction de taux intervenue en septembre. 

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Le marché de l’emploi : un nouveau point d’alerte

Selon Daly, l’affaiblissement du marché du travail justifie une vigilance accrue : sans une gestion des risques appropriée, il pourrait devenir une source d’instabilité macroéconomique. Elle a précisé que le dernier recadrage des taux visait non seulement à tempérer l’inflation mais aussi à anticiper une trajectoire moins favorable de l’emploi. 

Dans cette optique, la Fed continue de projeter des coups de rabot supplémentaires au fil des évolutions économiques, afin de préserver son double mandat inflation-emploi.

Position monétaire et perspectives sur les taux

Malgré la récente baisse de taux, Daly considère que la politique reste globalement restrictive. Cet arbitrage traduit l’effort de la Fed pour maintenir une parfaite balance entre soutien à l’économie et maîtrise des pressions inflationnistes.

Le marché des devises réagit déjà : l’indice du dollar américain (DXY) recule de 0,02 % à 99,38 au moment de l’annonce, signalant une prise en compte immédiate de la tonalité dovish de Daly.

Enjeux et regards vers l’avenir

La prise de position de Daly intervient dans un climat où les données américaines oscillent entre signes de ralentissement et pressions persistantes sur les prix. Le contraste entre une inflation plus faible que redoutée et des fragilités émergentes sur le marché du travail façonne désormais les anticipations du marché vis-à-vis d’une nouvelle phase d’assouplissement.

La Fed se trouve engagée dans un arbitrage délicat : procéder à des baisses de taux sans précipitation, tout en restant réactive aux surprises macroéconomiques.

Trois points à retenir

1. Inflation plus faible que prévu, selon Daly.

2. Marché du travail jugé fragile, exigeant prudence.

3. Politique monétaire maintenue restrictive, mais de nouveaux ajustements sur la table.

Sources : BDOR