L'inflation symétrique est bénéfique pour le cours de l'Or

Il y a quelques jours la FED a rendu sa décision et maintenu ses taux directeurs inchangés, mais en changeant légèrement son discours ce qui n’a pas manqué de susciter beaucoup d’interrogations.

En effet les membres du FMOC le « conseil des gouverneurs » a décidé d’introduire la notion « d’inflation symétrique ». Un détail sémantique qui change tout !

Cours de l'Or du 07/05/2018 :

Lingot d'Or = 35 100,00 €
Lingotin d'Or 50 g= 1 840,00 € 
20 Francs Napoléon Or = 205,30 €
Krugerrand Or = 1 139,50 €

COURS DE L'OR

L'inflation symétrique est une idée favorable à l'Or

« L'or va profiter du nouvel axe de la FED basé sur l'inflation symétrique » - Axel Merk

Bien que les taux d'intérêt doivent augmenter en juin, un gestionnaire de fonds a déclaré que l'environnement monétaire est toujours positif pour l'or, car la Réserve Fédérale n'a pas l'intention de faire face aux pressions inflationnistes.

Pour les investisseurs dans le secteur de l'or, la phrase clé de la déclaration de la Fed la semaine dernière aurait dû être : "L'inflation sur 12 mois devrait se rapprocher de l'objectif symétrique de 2 % du Comité à moyen terme", a déclaré Axel Merk, directeur des placements et président de Merk Investments, à Kitco News lors d'une entrevue axée sur la décision de la Fed en matière de politique monétaire.

"L'inflation sur 12 mois devrait se rapprocher de l'objectif symétrique de 2% du Comité à moyen terme"

Evidemment, c’est du langage de banquier central et au premier abord cela n’est pas forcément totalement limpide ! Pourtant les implications de cette simple phrase qui peut sembler technique sont très importantes.

"Le comité insiste sur le fait qu'il n'y a pas de problème si l'inflation dépasse sa cible de 2 % ", a déclaré Mr Merk. "C'est une forte indication que la Fed ne croit pas devoir devancer l'inflation. Je pense que l'or se portera bien dans cet environnement."

En clair, et pour bien comprendre cette histoire de symétrie, la FED n’augmentera pas symétriquement ses taux par rapport à l’inflation…

Les commentaires de Merk arrivent alors que le cours de l'Or a réussi à rebondir après avoir atteint son plus bas niveau des quatre derniers mois tout en demeurant au bas de sa fourchette de négociation actuelle.

Merk a expliqué que l'augmentation des pressions inflationnistes finira par maintenir les taux d'intérêt réels à un bas niveau même si les taux nominaux augmentent. L'or peut profiter de cet environnement parce qu'en tant qu'actif non productif, il a des coûts d'opportunité relativement faibles.

« Ce n'est pas comme s'il allait y avoir une inflation galopante, mais dans un contexte d'évaluation, l'or vaut la peine d'être pris en considération», a-t-il dit.

Les taux, une infime partie de l'équation autour de l'Or.

Mais les taux d'intérêt ne sont qu'une partie des arguments de l’Or d’investissement.

Merk a dit qu'il aime aussi le métal jaune dans un environnement de baisse des marchés boursiers. Il a ajouté que les investisseurs commencent à se rendre compte que les actions deviennent chères à mesure que la volatilité augmente.

Bien que la hausse de l'inflation soit haussière à long terme pour l'or, M. Merk a déclaré que les investisseurs doivent encore se méfier de l'impact à court terme d’un dollar américain plus fort. Une récente poussée du dollar américain à un nouveau plus haut niveau en 2018, a pesé considérablement sur les cours de l'or ces dernières semaines, bien plus que les taux !

Toutefois, M. Merk a déclaré que les mouvements actuels du marché des devises ne sont que du « bruit à court terme ».  Il a ajouté qu'à long terme, il voit encore la possibilité que l'euro remonte par rapport au dollar américain, car la Banque Centrale Européenne sera forcée de resserrer sa politique monétaire à un moment ou à un autre, et le départ de Mario Draghi devrait aider !

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Lingot d'Or 1kg	Lingot Or Once	50 Pesos