Le cours de l'argent à 78,50 $ : Commerzbank avertit d'une juste valeur à 40 $ malgré une cible haussière à 90 $

En bref

• Le cours de l'argent (XAG/USD) gagne 2,3 % à 78,50 $ l'once ce mercredi, porté par la correction du pétrole brut après l'extension du cessez-le-feu entre Washington et Téhéran.

• Commerzbank estime la juste valeur fondamentale de l'argent à 40 $ l'once troy, soit environ la moitié des cours actuels.

• La banque allemande maintient une perspective haussière et table sur 90 $ l'once si la Réserve fédérale réduit ses taux au second semestre 2026.

• Techniquement, XAG/USD évolue dans un triangle ascendant avec une résistance clé à 81,33 $ et un plancher dynamique autour de 77 $.

Cessez-le-feu américano-iranien et recul du pétrole soutiennent l'argent

Le cours de l'argent (XAG/USD) s'inscrit en hausse de 2,3 % ce mercredi à l'ouverture des marchés européens, s'établissant à 78,50 $ l'once. Ce rebond intervient dans le sillage d'une forte correction du pétrole brut WTI, qui abandonne 2,3 % à 87,60 $ après avoir frôlé 91,60 $ la veille.

Depuis le début des hostilités américano-iraniennes, la relation entre l'argent et le pétrole fonctionne à contre-courant. La flambée des prix énergétiques alimente les anticipations d'inflation mondiales et décourage les banques centrales de réduire leurs taux directeurs, une configuration structurellement défavorable aux actifs sans rendement comme l'argent.

Le président Trump a annoncé mardi soir, via Truth.Social, que les opérations militaires contre l'Iran seraient suspendues dans l'attente d'une proposition unifiée de Téhéran. Le blocus naval des ports iraniens reste en vigueur.

Par ailleurs, Kevin Warsh, candidat désigné par Trump pour succéder à Jerome Powell à la présidence de la Réserve fédérale, a témoigné devant la commission bancaire du Sénat. Il y a plaidé pour des réformes structurelles de la politique monétaire et affiché sa préférence pour un bilan de la Fed réduit, une position susceptible de peser sur les actifs non productifs à moyen terme.

Le dollar américain recule légèrement, l'indice DXY cédant 0,13 % à 98,27, ce qui renforce mécaniquement l'attrait du prix de l'argent pour les investisseurs internationaux.

A lire aussi : Le cours de l'argent dépasse 78 $ l'once mais sa valeur fondamentale estimée par Commerzbank reste deux fois plus basse, un écart que la trajectoire de l'or seul explique.

Commerzbank : 40 $ de juste valeur, 90 $ de cible

Alors que les cotations de l'argent gravitent autour de 78-80 $ l'once, Commerzbank AG formule une mise en garde qui mérite attention. Thu Lan Nguyen, responsable de la recherche sur les changes et les matières premières au sein de la banque, estime que la juste valeur fondamentale du métal blanc se situe plutôt autour de 40 $ l'once troy.

Son modèle repose sur deux variables clés : les rendements réels américains et le taux de change du dollar. Sur cette base, les cours actuels apparaissent près de deux fois supérieurs à ce que les fondamentaux économiques justifieraient. La progression de l'argent s'explique selon Nguyen par son niveau de valorisation initialement faible par rapport à l'or, combiné à la dynamique haussière du métal jaune.

La guerre en Iran comme accélérateur de correction

Paradoxalement, le conflit armé a joué un rôle correcteur. Avant les hostilités, l'argent affichait une survalorisation marquée. La volatilité générée par la guerre a contribué à ramener les prix vers des niveaux plus en phase avec leur valeur économique sous-jacente, résorbant partiellement l'excès de valorisation antérieur.

« Il existe encore un écart significatif, cohérent avec la valorisation toujours élevée de l'or », précise Nguyen. Tant que l'or maintiendra ses niveaux élevés, l'argent en tirera probablement profit.

Vers 90 $ l'once si la Fed abaisse ses taux

Malgré ce décrochage par rapport aux fondamentaux, Commerzbank conserve une vision constructive sur le cours de l'argent. La banque a récemment rehaussé ses prévisions pour les deux métaux. Son scénario central anticipe des baisses de taux de la Fed au second semestre 2026, ce qui pousserait l'or au-delà de 5 000 $ l'once et entraînerait l'argent jusqu'à 90 $ l'once.

Analyse technique : triangle ascendant et résistances à surveiller

Sur le plan graphique, le XAG/USD s'inscrit dans un triangle ascendant en données journalières. Le cours oscille depuis plus d'un mois autour de la moyenne mobile exponentielle à 20 périodes, positionnée à 77 $, traduisant un mouvement latéral persistant.

L'indice de force relative (RSI) reste contenu dans la zone 40-60, signe d'une absence de conviction directionnelle parmi les opérateurs.

À la hausse, la résistance horizontale du triangle se situe à 81,33 $. Un franchissement net de ce niveau ouvrirait la voie vers le pic du 12 mars à 87,45 $. À la baisse, le support immédiat se trouve à 78,34 $, avec la MMA 20 à 77 $ comme plancher dynamique. Une clôture journalière sous ce niveau fragiliserait la structure haussière et exposerait le seuil psychologique des 70 $.

Selon notre expert : La guerre en Iran, les décisions de la Fed et la trajectoire de l'or forment le triangle de forces qui détermine le prix de l'argent en 2026.

Lingots et pièces d'argent : une réponse concrète à la volatilité des marchés

Face aux oscillations persistantes du cours de l'argent et aux incertitudes entourant la politique monétaire américaine, de plus en plus d'épargnants se tournent vers l'acquisition d'or et d'argent sous forme physique. Lingots d'argent, pièces d'or souveraines ou lingots or constituent des alternatives tangibles dans une stratégie de débancarisation progressive. L'argent métal présente un double attrait dans ce contexte : une accessibilité financière nettement supérieure à celle de l'or et un potentiel de revalorisation que Commerzbank chiffre à 90 $ l'once à horizon 2026. Détenir ces actifs en dehors du système bancaire traditionnel permet de sécuriser une partie de son épargne tout en maintenant une exposition à des actifs monétaires dont la rareté reste une caractéristique structurelle.

Sources :  BDOR