Le cours de l'or baisse sous 4 700 $ après le revirement de Trump sur le cessez-le-feu avec l'Iran, avant de rebondir à 4 753 $

En bref

• Le cours de l'or a chuté de plus de 100 $ le 21 avril, touchant un creux à 4 668,52 $, après des déclarations bellicistes de Trump sur le cessez-le-feu américano-iranien.

• Le rebond a été quasi immédiat : dès que Trump a annoncé la prolongation du cessez-le-feu, l'or est remonté vers 4 760 $.

• Le mercredi 22 avril, le spot or progressait de 1,12 % à 4 753,82 $, porté par le recul des prix pétroliers.

• Les ventes au détail américaines de mars (+1,7 % en mensuel) ont dépassé les attentes, rendant un pivot rapide de la Fed encore moins probable.

• Niveaux clés : support à 4 668,52 $ et 4 600 $, résistance à 4 760 $ et 4 870 $.

Le revirement de Trump déclenche une séance historiquement volatile

Le 21 avril, le cours de l'or a subi l'une de ses séances les plus chaotiques de l'année. Tout a démarré avec une déclaration franchement hawkish du président Donald Trump : il ne souhaite pas prolonger le cessez-le-feu avec l'Iran et prévient que l'armée américaine est prête à intervenir si les négociations s'effondrent.

La réaction des marchés a été instantanée. Le brut WTI a bondi de près de 7 dollars en séance, frôlant 92,23 $. Dans la foulée, le prix de l'or a décroché de plus de 100 dollars, cassant brièvement le seuil des 4 700 $ pour toucher un plancher à 4 668,52 $, son niveau le plus bas depuis le 13 avril.

Quelques heures plus tard, Trump a inversé sa position, annonçant la prolongation du cessez-le-feu jusqu'à l'obtention d'un résultat dans les négociations. Le WTI a rétrogradé vers 89,30 $, le Brent est retombé autour de 93,60 $, et l'or a repris près de 100 dollars pour se repositionner à 4 760 $.

A lire aussi : L'or a perdu plus de 100 dollars en quelques heures avant de regagner l'intégralité de ses pertes, une amplitude rarement observée en dehors des crises majeures.

Pourquoi l'or suit désormais le pétrole, pas les tensions géopolitiques

La logique de marché à l'œuvre ici mérite d'être précisée. Les opérateurs ne traitent plus l'or comme une couverture géopolitique classique. Leur raisonnement est plus indirect : des prix pétroliers élevés alimentent l'inflation américaine, ce qui repousse le moment où la Réserve fédérale pourrait assouplir sa politique monétaire, ce qui maintient les taux réels à un niveau qui pèse sur les actifs non rémunérateurs comme l'or.

Tant que le détroit d'Ormuz et les routes énergétiques du Golfe restent dans une zone d'incertitude, le brut restera sous tension. Et tant que le brut reste élevé, les anticipations d'inflation ne se détendront pas suffisamment pour offrir à la Fed un prétexte crédible pour baisser ses taux.

Kevin Warsh, candidat pressenti à la présidence de la Fed, a d'ailleurs déclaré n'avoir fait aucune promesse à Trump concernant une baisse des taux, affirmant qu'il agirait en toute indépendance s'il était confirmé. Plusieurs institutions ont d'ores et déjà intégré un scénario "zéro baisse en 2025" comme hypothèse de base.

Les ventes au détail de mars compliquent la donne

Les données publiées le 21 avril ont ajouté une couche de pression supplémentaire sur l'or. Les ventes au détail américaines de mars ont progressé de 1,7 % en rythme mensuel, dépassant nettement les 1,4 % attendus et signant leur plus forte hausse mensuelle depuis près d'un an.

Une lecture nuancée sous les chiffres

La solidité globale du chiffre masque des disparités importantes. Les recettes des stations-service ont fortement contribué à la hausse, gonflées par les prix à la pompe. Les ventes dans l'automobile, l'électronique et le commerce en ligne ont également bien performé, alors que les dépenses discrétionnaires — restaurants, habillement — se sont montrées nettement plus faibles.

Ce profil de consommation suggère une économie américaine résistante mais de plus en plus sensible aux prix de l'énergie. Pour le marché de l'or, cela signifie que la Fed n'a pas de raison urgente de pivoter, et que la pression liée au coût d'opportunité de détenir de l'or sans rendement persiste.

Rebond confirmé le 22 avril : +1,12 % à 4 753,82 $

Le mercredi 22 avril, l'annonce de la prolongation du cessez-le-feu et le recul consécutif du pétrole ont soutenu une reprise franche. L'or spot progressait de 1,12 % à 4 753,82 $ à 8h58 (heure des Émirats). Les contrats à terme sur l'or pour livraison en juin gagnaient 1,13 % à 4 772,74 $.

Sur le marché de Dubaï, le 24 carats a avancé de 7,25 AED à 572,25 AED, le 22 carats a progressé de 6,75 AED à 529,75 AED, et le 18 carats a pris 5,50 AED à 435,50 AED. Les autres métaux ont suivi : l'argent spot a bondi de 2,16 % à 78,03 $, le platine a gagné 1,38 % à 2 073,75 $, et le palladium a avancé de 1,11 % à 1 546 $.

Où se situent les niveaux décisifs ?

Supports

Le niveau de 4 668,52 $ constitue le premier verrou à surveiller. Son franchissement à la baisse ouvrirait la voie vers le gap du lundi précédent à 4 644,34 $, puis vers la zone des 4 600 $. La moyenne mobile à 200 jours se situe autour de 4 300 $, qui représente un plancher structurel dans la tendance haussière de long terme.

Résistances

À la hausse, 4 760 $ correspond au retracement de Fibonacci à 50 % et représente la première barrière à franchir franchement. Un passage au-dessus de ce niveau rouvrirait la voie vers 4 870 $, puis vers le seuil psychologique des 5 000 $.

Sur le graphique en données H4, un chandelier en "marteau" s'est formé sur la MM144, configuration qui indique généralement un épuisement des vendeurs à court terme.

Selon notre expert : Trump a transformé le marché de l'or en baromètre géopolitique direct, chaque déclaration sur l'Iran pesant désormais autant que les données macroéconomiques les plus attendues.

Les métaux physiques : lingots d'or, pièces d'or ou d'argent 

Ils conservent leur pertinence dans une stratégie de diversification patrimoniale, notamment pour les investisseurs cherchant à réduire leur exposition aux systèmes bancaires traditionnels. Dans un environnement où les taux restent durablement élevés et les tensions géopolitiques structurelles, ces actifs tangibles jouent un rôle de socle dans la sécurisation de l'épargne, indépendamment des cycles de marchés financiers.

Sources :  BDOR