Le cours de l’or chute sous 5 100 $ : pétrole, Iran et Fed pourraient changer la donne

En bref

• Le cours de l’or recule autour de 5 090 $ lors de la séance asiatique.

• La hausse du prix du pétrole alimente des anticipations d’inflation plus persistante aux États-Unis.

• Des taux d’intérêt américains élevés renforcent l’attrait des obligations face à l’or.

• Les tensions autour du détroit d’Ormuz entretiennent une forte incertitude géopolitique.

• Le rapport américain PCE Price Index pourrait orienter les marchés dans les prochaines heures.

Le cours de l’or recule face au dollar et aux rendements américains

La séance asiatique de vendredi a été marquée par une baisse du cours de l’or (XAU/USD), retombé autour de 5 090 dollars l’once. Le mouvement s’inscrit dans un climat de renforcement du dollar américain et de progression des rendements des obligations du Trésor américain, deux facteurs qui tendent traditionnellement à peser sur l’attrait du métal jaune.

Cette dynamique intervient alors que les opérateurs attendent la publication du PCE Price Index américain, indicateur privilégié par la Réserve fédérale pour mesurer l’évolution de l’inflation. Les données de janvier devraient fournir de nouvelles indications sur la trajectoire monétaire de la banque centrale américaine.

La perspective de taux durablement élevés modifie l’équilibre entre actifs financiers. Les obligations souveraines, rémunérées, gagnent mécaniquement en attractivité face à l’or, actif dépourvu de rendement.

A lire aussi : Le cours de l’or s’approche d’un niveau que les banques centrales surveillent nerveusement, certains analystes évoquent déjà une rupture historique du système monétaire mondial.

Le pétrole relance les inquiétudes sur l’inflation mondiale

La récente hausse du prix du pétrole ravive les inquiétudes liées à une inflation plus persistante. L’énergie représente un facteur majeur dans la formation des prix à l’échelle mondiale, et toute tension durable sur les marchés pétroliers peut rapidement se transmettre à l’ensemble de l’économie.

Une inflation plus élevée réduit la marge de manœuvre des banques centrales. La Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux directeurs à des niveaux élevés plus longtemps que prévu. Ce scénario constitue généralement un frein pour le cours de l’or, car les investisseurs se tournent vers des actifs générant des revenus.

Les marchés surveillent également les effets indirects d’un pétrole plus cher sur la croissance mondiale, un élément capable de modifier les flux d’investissement entre actions, obligations et actifs tangibles.

cours de l'argent - 13 mars 2026

Le détroit d’Ormuz au cœur des tensions géopolitiques

Les développements politiques au Moyen-Orient renforcent l’incertitude. Le nouveau guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a affirmé que le détroit d’Ormuz devait rester fermé, tout en évoquant la poursuite d’actions contre certains voisins du Golfe.

Cette voie maritime représente l’un des points névralgiques du commerce énergétique mondial. Une perturbation prolongée de ce passage stratégique pourrait bouleverser les flux pétroliers internationaux et accentuer la pression inflationniste.

Les déclarations du président américain Donald Trump, qualifiant l’Iran de « nation de terrorisme et de haine », ont également contribué à accroître la tension diplomatique. Washington évoque une implication militaire limitée si la situation devait s’aggraver.

Entre inflation et refuge : le dilemme des investisseurs

Les périodes d’incertitude géopolitique renforcent généralement l’attrait du cours de l’or, considéré comme un actif de protection en temps de crise. Pourtant, l’effet actuel reste partiellement neutralisé par la hausse des rendements obligataires.

Les investisseurs se trouvent face à un arbitrage délicat. D’un côté, les tensions géopolitiques et les risques énergétiques soutiennent la demande de valeur refuge. De l’autre, la politique monétaire restrictive des États-Unis exerce une pression mécanique sur les actifs sans rendement.

Toute évolution du conflit au Moyen-Orient pourrait rapidement modifier cet équilibre. Une escalade militaire prolongée aurait le potentiel de réorienter les flux vers l’or.

Selon notre expert : Les flux vers l’or physique explosent pendant que les marchés obligataires vacillent, un signal qui intrigue les investisseurs les plus prudents.

Les données d’inflation américaines sous haute surveillance

La publication du PCE Price Index constitue le principal rendez-vous macroéconomique de la journée. Les marchés y cherchent des indices sur la stratégie future de la Réserve fédérale.

Un chiffre supérieur aux attentes renforcerait l’hypothèse de taux d’intérêt élevés plus longtemps, scénario susceptible de maintenir une pression baissière sur l’or à court terme. À l’inverse, une inflation plus modérée pourrait relancer les anticipations de détente monétaire et soutenir les cours.

L’évolution de ces indicateurs reste déterminante pour comprendre la trajectoire du cours de l’or dans les semaines à venir.